過去的兩三年裡，「茅組合」和「寧組合」可謂是風靡A股市場的兩大投資熱詞，然而最近幾個月以來，指數市場中剛剛誕生不久的一顆新星，熱度可以說完全超越了曾經的兩大指數「頂流」，還被稱為是「寧組合」和「茅組合」的完美結合、「里程碑」式的新指數……
它就是，MSCI中國A50互聯互通指數（下文簡稱「MSCI中國A50」）。
今天，就帶大家來看一看，這個由全球知名指數編制公司MSCI（明晟 | Morgan Stanley Capital International）推出的中國A50互聯互通指數，為什麼一經推出就備受市場關注，並且被稱之為「寶藏指數」？
MSCI中國A50
一個緊跟全球步伐的指數
「MSCI中國A50互聯互通指數」雖然名字很長，但每一個部分都有其特定的含義。
首先，「MSCI」是指數品牌，標誌着這個指數是MSCI這家公司編制出品的。「MSCI」中文名為 「明晟」，俗稱「大摩」，是全球領先的指數及分析工具供應商，總部位於紐約。
MSCI這家公司具備十分豐富的指數編制經驗和研究團隊，出品的指數系列是覆蓋了全球各個區域，受到國際投資者的廣泛認可。所以，跟蹤MSCI系列指數的ETF產品也非常多。晨星、彭博估算的數據顯示，截至2020年底，全球前100個資產管理人都是MSCI的客戶。
其次，「中國A50」代表50隻A股股票，「互聯互通」則指的是MSCI中國A50進一步聚焦在A股里可以通過陸股通投資的部分，也就是「北向資金」可以投資的那部分股票。「北向資金」俗稱為「聰明資金」，所以也可以說，這個指數是追隨「聰明資金」的一致選擇。
數據顯示，截至2021年12月31日，「北向資金」共持股2360隻。MSCI中國A50僅有50隻指數成分股，卻占據陸股通股票43.90%的市值比例，體現出MSCI A50與「聰明資金」極高的契合度和代表性。
其實，MSCI與中國A股的淵源頗深，在A股國際化進程中，MSCI扮演着重要的角色。
最近幾年伴隨A股國際化進程不斷推進，中國資產對全球投資者的吸引力與日俱增。「MSCI」作為全球領先的指數機構，見證了中國資本市場的改革進程。
從2014年首次評估，到2016年連續第三年延遲納入，再到2017年評審通過，直到2018年，A股成功被納入MSCI指數，中國證券市場與國際資本市場通過MSCI實現了歷史性對接。同時，MSCI在評估中國A股方面的專業和嚴謹，也體現了中國金融市場對外開放的含金量。
創新編制方案
布局中國核心資產
具體到MSCI中國A50指數本身，它和傳統寬基指數相比（滬深300、上證50、富時中國A50等），又有哪些優勢呢？
1）國內市場上主流寬基指數，通常是按照自由流通市值直接加權編制的，這樣就會導致金融、地產、石化等代表「老經濟」的大盤股權重過大、指數對市場和經濟的代表性也會失真。
MSCI 中國A50採用的是國際先進編制方案，對樣本股的行業（全球行業分類標準-GICS）占比做了權重上限，然後再在行業裡面挑自由流通市值最大的個股。
這樣，一方面避免了指數的行業代表性被過於巨大的個股扭曲，另一方面也能更好的反應整體市場的產業分布。
MSCI中國A50指數布局11個行業板塊且分布均衡，每個行業最大20%的權重。權重最大五個行業是電氣設備、食品飲料、銀行、醫藥生物、電子，占比都在10%-20%區間。
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MSCI中國A50可以說是「寬基PLUS」，從滿足互聯互通條件的股票中選取50隻，確保分散化的板塊配置，更加均衡廣泛的代表中國A股市場。
2）由於權益市場的發展總是和經濟結構的變遷息息相關，在行業的選擇上，MSCI 中國A50更注重契合中國經濟「新周期」的發展方向，是新時代新周期下的「新A50」。
跟上證50、富時A50等相比，MSCI中國A50補齊了新能源車、半導體、光伏、醫藥等行業，任憑市場風格頻繁切換，不錯過潛在機會。
MSCI 中國A50精選11大行業的前兩個龍頭個股，以及剩餘28隻大市值股票全覆蓋，匯聚了A股白馬龍頭。
從十大權重股來看，兼顧了各行業的龍頭公司，既有新能源龍頭寧德時代、比亞迪，也有光伏龍頭隆基股份，還有食品飲料龍頭貴州茅台、五糧液，以及免稅龍頭中國中免，是名副其實的中國核心資產。
此外，MSCI中國A50指數採用的季度調倉，有比較完善的快速納入機制，同時對於長期停牌的股票也有相應剔除機制，再從股票池裡選出各個行業的兩隻龍頭股，按自由和市值加權，每個季度再平衡一次。
短中長期歷史業績亮眼且估值合理
更重要的一點是，歷史來看MSCI中國A50指數長期表現優於上證50滬深300、中證500、等主流寬基。
從近五年收益情況來看，MSCI中國A50指數漲幅為93.18%，同期上證50、滬深300、中證500漲幅分別為43.18%、49.25%、17.49%，由此來看，MSCI中國A50兼具價值與成長屬性。
（注釋：MSCI中國A50指數2016-2021各年度業績分別為：-3.88%、38.37%、-22.80%、35.10%、38.43%、-1.63%。）
在估值方面，MSCI中國A50指數也具備優勢。截至2021年8月31日，指數估值為16.56倍，低於MSCI美國、日本等主流指數。
如果非要用四個詞來形容MSCI中國A50指數，那就是：外資風向標、行業均衡配置、補齊高景氣賽道、以及超高性價比！
天弘MSCI中國A50互聯互通指數基金
於2月7日起公開發售
2月7日-2月18日，天弘MSCI中國A50互聯互通指數基金開始公開發售。
據了解，天弘基金擁有一個強大的指數管理團隊，團隊有近20人的投研團隊，包括約10位基金經理和10位研究員。
指數投資團隊管理基金規模自2015年起穩步增長，2018年突破50億元，2019年突破100億元，2020年突破400億元，2021年規模突破800億元，團隊管理基金產品覆蓋寬基、行業主題、Smart Beta和指數增強，獲得投資者廣泛認可。
團隊負責人楊超畢業於英國威爾士斯旺西大學，數學與金融計算碩士，具有11年證券從業經驗，6年指數增強和量化基金管理經驗，擁有成熟的指數增強投資策略，且在過往投資中貢獻了穩定的超額收益。現任天弘中證500指數增強、天弘滬深300指數增強、天弘中證光伏產業、天弘中證科創創業50等基金的基金經理。
楊超的歷史業績頗為出色。以其管理的天弘滬深300指數增強為例：成立以來收益46.72%，同期滬深300指數收益為22.83%，天弘滬深300指數增強基金期間創造23.98%超額收益。
數據來源：wind 統計區間為2019/12/27-2021/12/31
天弘基金曾打造餘額寶等家喻戶曉的公募產品，開創基金業史上首家資產管理規模超萬億的輝煌歷史。截至2021年12月31日，天弘基金公募基金管理總規模11271.38億元，處於行業前列。其中，非貨幣公募規模2857.30億元，連續2年實現翻倍式增長。
風險提示：本材料僅供參考，不構成任何投資建議。基金歷史業績不代表產品未來表現，指數基金存在跟蹤誤差。購買前請閱讀《招募說明書》《基金合同》等法律文件。市場有風險，投資需謹慎。據Wind數據顯示，2021年，天弘國證消費100指數增強A 2021年業績及基準表現：-1.53%（-9.09%）；天弘科技100指數增強2021年業績表現及基準表現：20.31%（12.88%）；天弘500指數增強2020年、2021年業績及基準表現：2020，47.18%（19.94%）；2021，17.98%（14.83%）。
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