鑽石舞台

中國基金報記者 姚波

俄烏之間局勢再度成為市場關注焦點，由於衝突持續，潛在經濟衝擊開始計入港股市場。恒生指數跌1.84%，再創年內新低，科技指數跌2.71%，恒生國企跌1.80%。

俄鋁3月1日在港交所公告，由於黑海及周邊地區不可避免的物流及交通挑戰，不得不暫時關閉位於烏克蘭Nikolaev地區的Nikolaev氧化鋁精煉廠的生產。俄鋁再跌26%，從2月高點已經狂泄6成。

俄鋁表示 ，雖然短期內該地的氧化鋁產量將受到嚴重削減，但不會立即對本集團相關鋁冶煉廠的鋁生產造成更廣泛的影響。公司正在定期審查氧化鋁的未來需求。

據了解，俄鋁公司為俄鋁業的支柱型企業，業務遍布五大洲13個國家，包括15家鋁加工廠、11家氧化鋁精煉廠、8個鋁土礦以及4家鋁箔加工廠等。

根據俄聯邦海關署統計，2020年俄有色金屬及其製品出口額達154.6億美元，主要包括銅、鋁、鋅、錫等，鋁產品出口約占其生產總量的80%。

由於俄有色金屬業企業均以出口為導向，市場對俄方產能輸出擔憂下，相關內地個股普漲。南方錳業漲超18%，五礦資源漲近12%，中國鋁業漲近6%，中國宏橋漲近5%，中鋁國際漲近4%。

另一方面，國際油氣價格飆升，能源板塊受資金青睞。港股中海油、中石油今年已分別上漲29%、22%。兗煤澳大利亞去年業績扭虧後今日大漲近5成，近5個交易日已經股價翻番。

歐洲情緒計入港股

內外因素令港股受壓

俄羅斯政府遭到多國制裁後實施反制措施，衝突持續拖累歐洲股市下挫，歐洲股市斯托克50指數創近一年低位。

部分行業擔心受到歐洲業務影響出現明顯拋壓 ：受外圍局勢影響，具有歐洲業務的香港銀行出現不同程度回撤。英國銀行滙豐控股跌5.19%，創下自2020年9月以來最大單日跌幅。渣打集團、恒生銀行、中國銀行港股分別跌6.10%、2.09%和1.32%。

國際銀行股受壓還有一原因即是，國際動盪情勢下，市場預判美聯儲三月加息力度或會放緩，銀行息差不如預期升高。芝商所預測工具顯示 ，市場現預期聯儲3月加息25基點的機率升至98.8%，而加息50基點的機會率降至0%。此前，市場多預測加息50基點。

此外，長江和記實業作為李嘉誠旗下的核心上市資產，跌3.59%，創下近一年來最大單日跌幅。長和業務遍及港口、零售、能源、基建及電訊等 ，近年已逐步提高歐洲資產，歐洲資產營收占比已超過5成。

瑞銀表示，雖然MSCI香港指數成分股對東歐的直接敞口有限，但估計約15%的指數收入和資產位於歐洲，主要是西歐，並面臨英鎊和歐元兌美元貶值的潛在風險。該指數中，長和系公司的風險敞口最大，針對新冠疫情對社交距離實施更嚴格限制，可能會在短期內拖累本地消費。

瑞信指，MSCI香港指數在2月份下跌近3%，原因是地緣政治和香港的新冠疫情影響了市場氣氛。該行預計，香港今年實際GDP增長2.2%，將今年底時MSCI香港指數目標由12,400點下調至12,100點，以反映盈利增長放緩。按此計算約升9%。

瑞銀估計，香港與內地和澳門的通關可能會推遲到今年下半年，目前市場普遍預期MSCI香港的每股盈利將在2022-2023年間增長14%至16%，高於該行對MSCI香港的9%至15%的同比增長預測，認為市場可能進一步下調盈利預測，這可能會在短期內添壓港股。

佣金減免落地 外賣巨頭逆市走高

今日恒生科技股整體下跌背景下，美團卻難得上漲，早盤一度漲近 5%。

發改委上月發文引導外賣互聯網平台減費支持疫情地區，市場擔心估值邏輯生變，美團股價已下跌20%。兩大外賣巨頭相繼公布應對具體措施，市場看好並引領股價逆市走高。

昨日，美團外賣公布六項舉措，從今年3月到12月，對疫情中高風險地區經營困難的中小商戶，美團外賣實行技術服務費（佣金）減半優惠，減半後每單1元封頂。對其他完成費率透明化的困難商戶，實行技術服務費5%封頂，預計超百萬商戶受益；對以外賣經營為主、特別困難的商戶，還將進行定點幫扶。美團外賣主要對手、阿里巴巴旗下餓了麼也宣布疫情地區減傭安排。

美團開盤一度上漲近5%，最終漲幅收窄至1.73%，報收176.4港元。餓了麼公布類似佣金減免政策，阿里巴巴股價早盤沖高后回落，漲0.10%。

香港經濟日報分析，由於內地疫情管控愈趨精細化，地區管理範圍不斷縮少，而非全城、全區封控，因此，中高風險地區商戶對美團外賣占比不會太大，而且，次舉措只是協助中小商戶，影響就更加小。

有分析估計，中小困難商戶只占中高風險地區訂單的50%，而中高風險地區訂單在美團全年占比只有2%，意味這一項舉措對美團佣金影響可控。

編輯：艦長