鑽石舞台

A股三大指數今日集體收跌，滬指跌1.44%失守2900點，深成指跌1.66%，創業板指跌0.85%。免稅概念板塊漲0.99%，退稅商店概念板塊漲0.65%。個股方面，中百集團、南寧百貨等漲停，中國中免、友阿股份等均有不同程度上漲。

中國政府網25日消息，國務院辦公廳發布《關於進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》，其中提出，推進消費平台健康持續發展。加快推進國際消費中心城市培育建設。積極建設一批區域消費中心，改善基礎設施和服務環境，提升流通循環效率和消費承載力。持續辦好中國國際進口博覽會、中國進出口商品交易會、中國國際服務貿易交易會、中國國際消費品博覽會。完善市內免稅店政策，規劃建設一批中國特色市內免稅店。

山西證券認為，離島免稅將繼續發揮吸引消費回流重要作用。國家領導人本月考察三亞國際免稅城，強調要更好的發揮消費對經濟發展的基礎性作用，依託國內超大規模市場優勢造良好市場環境和法治環境，以誠信經營、優質服務吸引消費者。

據海口海關統計，今年一季度海南離島免稅購物金額147.2億元，同比增長8.4%，購物件數2027 萬件，同比增長14.2%，人均購物金額8372 元，同比增長10.2%，其中化妝品、首飾、手錶的銷售額位居前三。

文旅部日前發布《關於進一步調整暫退旅遊服務質量保證金相關政策的通知》，享受暫退保證金政策的旅行社可申請將暫退比例提升至100%，疫情以來旅行社境外零售、批發業務全面停止。保證經營持續性，眾多以出境游為主營業務的旅行社公司轉向國內游市場。受限於局部疫情時有反彈，跨省游熔斷等環境變化，旅行社公司經營情況一波三折。暫退保證金比例提高、補足日期延緩給目前經營現金流困難的旅行社企業復甦空間。

投資建議方面，山西證券認為短期來看，疫情對旅遊市場整體復甦影響仍然顯著，各地疫情反彈及防控政策影響消費者出遊信心。中長期來看，疫情控制情況以及新冠特效藥研發落地進程決定行業企穩反彈情況。