鑽石舞台

投資者仍有時間對Elon Musk收購Twitter((TWTR))進行押注，並有可能從中獲得可觀的利潤。

周一Twitter股價走高，因公司同意接受Musk每股54.20美元的收購要約，但TWTR周一報收於51.70美元。

即便收購要約被接受，收購對象的股價仍低於要約價的情況並不少見，但這確實意味着，如果投資者現在買進，然後到交易完成，仍有大約4.8%的上漲空間。

這通常被稱為套利交易，這是許多對沖基金和其他專業人士的常見做法。作為收購目標的股價通常會低於傳言或官方報價，因為交易員正在等待看交易監管機構是否會接受和批准，以及交易的時間框架。

當Musk的報價首次公布時，Twitter股價實際上是略有下跌的，部分原因是融資不明確，而且報價遠低於TWTR近期的高點。

但此後，該股開始跑贏大盤。從4月14日Musk首次提出收購Twitter到上周五收盤，Twitter股價上漲了6.7%，而NASDAQ指數同期下跌了近6%。這一差距在周一早盤進一步擴大。

Gordon Haskett分析師Don Bilson表示，大盤的下跌趨勢讓Musk的報價顯得太誘人而難以拒絕。

「這並不是說報價偏差太大了，但如果你的假設是董事會要求每股60美元，而市場自那以後已經下跌了10%，那麼54美元就感覺是對的。如果你認為TWTR周四公布的第一季度業績不會有亮眼數據，那麼這種感覺會加倍，」Bilson在給客戶的一份報告中寫道。

Twitter董事會現在可能更願意達成協議的另一個原因是，沒有其他真正的競價者出現。

「儘管Musk的努力最終可能會失敗，但鑑於1）公司如谷歌/微軟等在併購方面的「戰略」多麼有限，2）投資規模（430億美元以上），以及3）估值，我們認為不太可能會出現競爭性報價，」Truist分析師Youssef Squali在上周給客戶的一份報告中表示。

誠然，考慮到Musk可能選擇出售其持有的大量TWTR股份，這筆交易仍有可能失敗，並導致TWTR大幅下跌。此外，監管機構也可能會關注此交易，儘管與社交媒體競爭對手試圖收購Twitter相比，私人收購交易明顯的反壟斷擔憂較少。

最後，時機可能會降低交易的吸引力。如果交易迅速完成，而整體市場繼續低迷，那麼4.8%的回報率將是贏家。但如果這筆交易的完成需要足夠長的時間，以致於NASDAQ和標普500指數都反彈了，那麼投資者可能會後悔將資金綁在了上漲上限為每股54.20美元的交易上。

Twitter在新聞稿中表示，預計這筆交易將在今年完成。

編輯：Sophie Lai

責編：Tom Sun