Hi，我是V姐。
本周五中證1000股指期貨和期權可以正式交易了。不少相關的ETF都是周五發，比如易方達中證1000ETF，匯添富中證1000ETF，富國中證ETF等。股指期貨也是期貨，只不過交易的是股指（好像是廢話
）。期貨就是買賣雙方給未來的一個東西報價，到期之前可以反向操作，即平倉；也可以時間到了，按約定交割，即兌現。既然可以反向操作，就是可以做多，可以做空，還可以做多空的組合。做空大盤的工具，從上證50，到滬深300，到中證500，再加上現如今的中證1000，已經覆蓋了上市公司一半數量，大部分的市值，那麼A股只靠做多才能盈利的時代，快要過去了。很多朋友可能覺得做空是壞事，其實不然。做空可以有效增加市場的流動性，還可以遏制無腦控盤做多的妖股。去年初，公募基金還喊着中小票缺乏有效對沖工具，被邊緣化，這不，對沖工具這就來了。
首先中證1000的市值中位數是98億，對比一下滬深300是945億，中證500是219億，中證1000顯然是中小票，甚至說小票為主。小票的特點嘛，大起大落肯定算。它最近10年的年化波動是32%，滬深300是21.55%。但是中證1000最近10年的年化收益其實還不錯，達到了12%，高於滬深300的8.97%，跟中證500的11.4%比較接近。從行業上說，雙創和專精特新的含量蠻高的，電力設備、醫藥、基礎化工、計算機、電子等板塊權重超過60%。我們高層搭台子的心，已經呼之欲出了。資金也算給面子，這周3個交易日，中證1000指數已經上漲了超過4%。因為中證1000裡面包含了大量製造業，屬於資源的下游。今年以來的行情呢，是上遊資源喝酒吃肉，下游製造喝西北風。需求弱，通脹又高，中小製造業公司是很艱難的。資金要麼買上遊資源，要麼買必須消費品。所以大家看中證500和中證1000的歷史PE分位都很低。
提一嘴，這兩個指數的歷史相關性是很強的，接近90%，也就是說他倆要麼一起雞犬升天，要麼挨着難兄難弟。結合當前PB分位來說，中證500會更便宜一些。如果未來1年，我們的經濟能夠避免陷入衰退，上游價格已經回落，需求觸底反彈的話，行情確實利好中小票，這種情況下現在買中證1000和500的邏輯還是順的。但是如果未來1年經濟一邊衰退一邊通脹，那麼這倆指數就難兄難弟了。綜上，中證1000這個指數，如果是多頭的話，我個人覺得波動大，盈利能力跟中證500差不多，要買不如買中證500。另外最近不少大行3年的存款利率跟5年是一樣的，少數出現了倒掛，招行APP上甚至取消了5年的定期存款。
一方面現在不缺存款，我們剛公布的今年居民存款，增加了10萬億。報復性消費沒有來，報復性存錢倒是來了。另外一方面呢，銀行長期來看，也知道利率是走低的，所以不希望大家用較高的利率鎖定5年收益。這個事情利好儲蓄型的保險，一些保險能夠長期鎖定3.5左右的利率，對於喜歡買銀行存款的朋友來說，是理想的替代品。險資長期面臨的情況是找不到足額穩健的投資標的，以至於平安把自己買成了地產公司，結果暴雷爆得股價腰斬。吃一塹長一智，未來險資一定會增加大量中長期債券的配置。地方債，金融二級資本債，長期利率債等，都是香餑餑。另外隨着存款利率走低，一些朋友本身就有可能自行去配置中低風險的債券。在當前市場一致性不強的情況下，債券資產+滬深300+中證500，對於大部分普通人來說，是一個不錯的資產配置組合。至於說比例和倉位，就看大家的風險承受能力了。今天帶娃們去世博會博物館，以前不知道上海還有這麼個博物館。去了之後發現有點超預期，講了170多年萬國博覽會的歷史，還有各國博覽會場館的微縮模型。老實說，100多年前，歐洲國家的水平真的比我們領先太多了，下圖是1851年的倫敦水晶宮，舉辦了首屆世博會。
早年的世博會都是歐洲舉行，倫敦、巴黎、布魯塞爾、米蘭，世界中心就是歐洲。美國在19世紀末經濟實力已經超過英國，不過真的從暴發戶到世界秩序主導者，也要到二戰結束了。現在再看我的孩子，還有她們的同學們，跟我們小時候不同，已經基本不需要仰視國外，平視，不卑不亢是主流。我們的經濟發展速度很快，至於說與之匹配的政治和文化地位，一般需要1-2代人繼續努力，40年左右的時間還是要的。這中間的各種曲折坎坷，如果拉到各國歷史發展進程里去看，屬實正常，不用妄自尊大，也不要妄自菲薄。我經常跟孩子們說，富二代的餐桌禮儀不重要，富一代的摸爬滾打重要。小人告訴你禮儀或者意識形態是強大的秘訣，這是在摧毀一個人或組織的道路自信，君子之學則講究經世致用。真正的教育，是君子之學。做時間的朋友，去解決現實的問題。所以我很喜歡去博物館，博物館是時間停留之地，大部分的困難，放在時間的長河裡看，都是有解的。
不得不說，孩子的拍照水平，也就比她爹強個100倍吧：
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