Datayes投研 - 停止輸氣！這個產業「爆」了！－鑽石舞台

昨晚有粉絲問我北極熊天然氣事件，不知道大家有沒有了解，蘿蔔君給大家講講。

北溪1號與自由港「爆炸事件」

9月2日，俄羅斯天然氣公司Gazprom稱由於發現多處設備故障，「北溪-1」天然氣管道將完全停止輸氣，直至故障排除。而按照原計劃，「北溪-1」天然氣管道會在9月3日完成例行檢修後恢復供氣。

這條天然氣管道東起俄羅斯維堡，經由波羅的海海底通往德國，並與中歐和西歐的天然氣管網相接，進而向丹麥、荷蘭、比利時、法國、英國、捷克等國家，是目前俄羅斯向歐洲輸送天然氣的現行最大跨境管道，8月底曾因對「波爾托瓦亞」壓氣站唯一仍在運行渦輪機進行維修，於8月31日至9月3日暫停供氣。

自俄烏衝突以來，俄氣對北溪1號供氣量就較往年正常水平已大幅下降，6月份從1.5億方/天減到6000萬方/天，7月底北溪1號從6000萬方/天減到3000萬方/天。

「北溪-1」暫停輸氣，後續恢復時間也具有不確定性，在一定程度上會影響歐洲天然氣的供給。

除了這個事件，6月8日，自由港液化天然氣設施發生爆炸，目前正在維修中。美國液化天然氣出口商自由港(Freeport LNG)在最近也宣布，全面重啟液化天然氣設施時間從10月推遲到11月，並在2023年3月恢復至滿負荷運營，這意味着更多的天然氣將滯留在美國，無法出口到歐洲和世界其他地區。

自由港位於得州墨西哥灣，是美國最大的液化天然氣出口終端之一，每天接收約21億立方英尺的天然氣，約占美國液化天然氣出口能力的20%。美國天然氣供應的減少將給歐洲帶來更大壓力。

上面的兩個大事件，蘿蔔君認為：北溪一號的供應不確定性以及美國自由港「爆炸事件」後持續對歐洲斷供，或進一步加快歐洲冬季天然氣去庫速度。

天然氣是歐洲主要能源，歐洲天然氣消費中，41.0%用於住宅相關、32.8%用於工業領域、16.0%用於商業和公共服務、2.0%用於交通領域，其中住宅領域占據較大比重。同時，進入三四季度，住宅取暖需求還將逐步提升。

對於去庫存的速度，有機構測算，在樂觀情況下，歐洲天然氣庫存在23年4月會達到歷史最低值水平，但在悲觀預期下，則是在23年2月，也就是明年2月就基本消耗完畢，後續歐洲將面臨天然氣短缺困境。

對此歐洲國家也沒有坐以待斃，雖然今年歐洲管道氣進口出現顯著下滑，但通過大幅增大LNG進口量，當前英國、葡萄牙、波蘭已基本達到滿庫狀態，部分重點國家如意大利、法國、德國儲氣量也超80%，基本完成前期儲氣規劃。

但也要提醒大家，參考有關報告，今冬仍有較高概率為拉尼娜氣候，疊加俄烏衝突及歐洲持續對俄施壓下，北溪持續斷氣的可能還是很大的。俄羅斯表示「充足的庫存不能保證歐洲國家能安全過冬，若歐盟對俄管道天然氣價格設置上限，則歐盟將可能不再獲得俄羅斯天然氣進口。」所以蘿蔔君認為，這個去庫速度大家目前還是不要太樂觀。