鑽石舞台

【全球股市表現】上周海外股市普跌。美股方面，道指、納指、標普分別下跌2.5%、5.7%、3.7%。過去一周市場主要關注美聯儲表態、美國經濟數據、全球極端天氣、全球疫情等方面。美聯儲表態方面，7月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲決策者重申要繼續加息，認為要遏制高通脹，得將貨幣政策變為讓經濟放緩的限制性水平，並且保持這一水平，直到通脹明顯加快回落。美聯儲決策者首次承認有過度加息的風險，認為未來可能某個時間點放緩加息。投資者現在關注8月26日在美國舉辦的傑克遜霍爾全球央行年會，在這場活動中，美聯儲主席鮑威爾將發表講話，討論經濟前景。美國經濟數據方面，美國7月零售銷售環比上升0%，市場預期的0.1%。美國7月成屋銷售總數年化環比下降5.9%，預期下降4.9%。7月成屋銷售總數年化481萬戶，創2020年5月以來最低。全球極端天氣方面，近期北半球動輒40℃以上的極端高溫天氣，正在對全球農作物的生產造成危害；今年全球幾乎所有大的棉花供應國都因極端天氣而導致減產，最大生產國印度不得不進口棉花，第一、第二大出口國美國、巴西產量分別下降28%、30%；萊茵河水位較低影響德國運輸，德國31%的石油和煤炭依賴內河航運，而萊茵河承載了80%的內河運輸量。全球疫情方面，截至18日，全美猴痘確診病例達到14115例，上周增加超過30%。行業表現方面，上周全球股市除能源板塊漲幅較大外，板塊普跌，其中電信服務、信息技術、可選消費、房地產板塊跌幅較大。異動股方面，過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，能源行業公司居多，過去一周領跌的200億美元以上市值公司中，信息技術行業公司居多。

【全球產業趨勢】趨勢一：虛擬電廠。特斯拉與南加州愛迪生公司建立合作關係，將其位於加州的虛擬發電廠擴大至該州的南部地區，虛擬電廠短期可以緩解極端天氣帶來的用電負荷驟然加大，長期將在以新能源為基礎的新型電力系統各環節發揮重要功能。趨勢二：VR。索尼預計於2023年初發布PSVR2，隨着VR顯示和交互性能的提升，更強的沉浸感、更舒適的使用體驗將推動VR內容產業迎來機會，建議關注VR下游內容產業和頭部企業的應用、生態突破。趨勢三：流媒體。7 月美國家庭的流媒體服務在總消費中份額占比達到了創紀錄的 34.8%，首次超過有線電視，關注流媒體滲透率加速提升。

【重要資訊】特斯拉：馬斯克表示，FSD在北美的售價將上調25%至1.5萬美元。Lyft、Motional：計劃於2023年在拉斯維加斯使用全自動駕駛車IONIQ 5推出完全無人駕駛服務，然後拓展到其他主要城市。

【產業趨勢關注及建議】從中長期角度，我們當前建議關注全球重視下碳中和全產業鏈崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及元宇宙、智能製造、雲計算、自主可控等產業趨勢。

【風險提示】本報告所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成個股投資建議。

核心關注與投資建議

上周，A股漲幅較高的產業指數為：大豆、智能音箱、OLED材料等。

上周及本周海外市場值得關注的產業趨勢變化為：

1、虛擬電廠

8月16日報道，特斯拉與南加州愛迪生公司建立合作關係，將其位於加州的虛擬發電廠擴大至該州的南部地區。據Electrek報道，目前美國加利福尼亞州大部分地區都被特斯拉的虛擬發電廠覆蓋，大多數 Powerwall客戶和特斯拉車主都可以註冊。今年以來，特斯拉開啟了多個虛擬電廠試點項目，並在6月份聯合太平洋燃氣與電力公司（PG&E）上線了特斯拉首個官方虛擬發電App，兩個合作項目的運作方式類似，Powerwall客戶和特斯拉車主可以通過特斯拉應用程序加入項目並獲取收益。

虛擬電廠可以對新型電力系統各環節進行整合優化。虛擬電廠就是通過先進信息通信和監測控制技術，實現海量分布式新能源、儲能系統、可控負荷、電動汽車等資源的聚合和協調優化，作為一個特殊電廠參與電力系統運行和電力市場交易的電源協調管理系統，對外表現為一個可控電源。

國外虛擬電廠發展已經較為成熟並且各有側重。其中，美國以可控負荷的需求響應為主，參與系統削峰填谷；日本側重於用戶側儲能和分布式電源，以參與需求響應為主；歐洲以分布式電源的聚合為主，參與電力市場交易。目前，國內虛擬電廠仍處於初級階段，以試點示範為主。

虛擬電廠作為提升電力系統調節能力的重要手段之一，對緩解電力緊張將發揮重要作用，市場前景廣闊。短期來看，虛擬電廠可以緩解極端天氣帶來的用電負荷驟然加大，長期來看，將在以新能源為基礎的新型電力系統各環節發揮重要功能。國內虛擬電廠目前處於發展初期，政策機制完善後，市場空間巨大。

2、VR

索尼將於2023年初推出PSVR2，同時首發20多款遊戲。索尼的PlayStation VR 2頭顯將於「2023年初」推出，它將配備4K分辨率的顯示器，可以在90或120Hz下運行，有110度的視野，並使用中心點渲染，將圖像的某些部分渲染得比其他部分更清晰，使PS5耗費更小的性能。它將使用inside-out的追蹤，這類似於Quest 2，頭顯上的攝像頭本身就負責運動追蹤。PSVR2隻能連接PS5進行使用，索尼還宣布，它在推出該設備時會同時推出大約20款首發遊戲。

目前VR內容以遊戲為主，同時更廣泛的內容形勢正蓬勃發展。VR視頻方面，8月18日，Pico視頻上線一批6DoF影片，如《蒼穹》《紙鶴》等知名VR作品，在6DoF影片，觀眾可以在一個場景中自由移動，並以任意角度觀看，迎合了觀眾的個性化觀影需求，強沉浸感的VR影視具有非常大的市場潛力。VR會展方面，19日，百度希壤「會展元宇宙解決方案」發布會在北京舉行。以元宇宙會展舉辦便捷化、功能多樣化與價值差異化為核心，面向生態合作夥伴推出一站式的元宇宙會議、展覽服務。VR虛擬社交方面，Meta即將於預計10月舉行的Connect大會發布Cambria的同時，推出Horizon Worlds的重大更新。其他還有諸如VR賽事直播、演唱會等內容形式。

隨着VR硬件技術進步、產品不斷推出，顯示和交互性能的提升下，更強的沉浸感、更舒適的使用體驗將推動VR內容產業迎來機會，建議關注VR下游內容產業和頭部企業的應用、生態突破。

3、流媒體

美國整體電視收視率中，流媒體平台首次超過有線電視。最新數據顯示，以奈飛為首的流媒體平台的收視率在 2022 年 7 月首次超過了有線電視網絡，占據當月美國電視收視的最大份額。數據僅包括在電視和聯網電視上觀看的節目，移動或網絡流媒體不在考慮範圍之內。7 月，美國家庭的流媒體服務在總消費中份額占比達到了創紀錄的 34.8%，而有線和廣播分別為 34.4% 和 21.6%。長期看，流媒體替代傳統媒體大勢所趨，建議關注流媒體滲透率加速提升帶來的投資機會。

投資建議：從中長期角度，我們當前建議關注全球重視下碳中和全產業鏈崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及元宇宙、智能製造、雲計算、自主可控等產業趨勢。

全球觀察：海外市場跟蹤

1、全球大類資產表現

上周海外股市普跌。美股方面，道指、納指、標普分別下跌2.5%、5.7%、3.7%。過去一周市場主要關注美聯儲表態、美國經濟數據、全球極端天氣、全球疫情等方面。美聯儲表態方面，8月17日公布的會議紀要顯示，7月貨幣政策會議上，美聯儲決策者重申要繼續加息，認為要遏制高通脹，得將貨幣政策變為讓經濟放緩的限制性水平，並且保持這一水平，直到通脹明顯加快回落。美聯儲決策者首次承認有過度加息的風險，認為未來可能某個時間點放緩加息，但沒有明確何時放緩、何時結束。投資者現在關注8月26日在美國舉辦的傑克遜霍爾全球央行年會，在這場活動中，美聯儲主席鮑威爾將發表講話，討論經濟前景。美國經濟數據方面，美國7月零售銷售環比上升0%，低於市場預期的0.1%以及6月的1%。美國7月成屋銷售總數年化環比下降5.9%，預期為下降4.9%，6月為下降5.4%。7月成屋銷售總數年化481萬戶，創2020年5月以來最低。全球極端天氣方面，近期北半球動輒40℃以上的極端高溫天氣，正在對全球農作物的生產造成危害。當氣溫高出38℃時，會抑制許多作物包括水稻、玉米、小麥等的生長，特別是會降低許多作物的花粉育性，從而引起結實率下降，造成作物產量大幅度減少；今年全球幾乎所有大的棉花供應國都因極端天氣而導致減產，最大生產國印度不得不進口棉花，最大出口國美國預計產量下降28%，第二大出口國巴西產量已經下降30%；由於萊茵河水位較低，殼牌公司已削減其位於德國萊茵蘭的煉油廠的產量，該煉油廠是德國最大的石油加工廠，位於萊茵河畔。德國31%的石油和煤炭依賴內河航運，而萊茵河承載了80%的內河運輸量。全球疫情方面，根據CDC數據，截至18日，全美猴痘確診病例達到14115例，本周相比上周又增加了超過30%的新病例。新冠疫情方面，美國過去28天累計新增3,215,441例新冠肺炎確診病例，法國913,889例、德國1,477,095例、意大利990,403例、日本5,815,710例。

歐股市場跌多漲少。富時100上漲0.3%，法國CAC40、德國DAX、意大利指數分別下跌2.9%、4.2%、3.6%。英國7月CPI同比10.1%，預期9.8%，前值9.4%，增幅再創1982年2月有記錄以來新高。德國央行行長Joachim Nagel表示，從整體來看，德國秋季的幾個月通脹率可能達到10%，達到近70年來的最高水平。德國7月PPI同比暴漲37.2%，遠超預期的31.8%，6月為32.7%；7月PPI環比大漲5.3%，預期為上漲0.7%，6月為0.6%。日經225指數下跌0.3%。日本內務部的數據顯示，7月份，日本整體CPI上漲2.6%，符合經濟學家預期，但高於6月2.4%的漲幅。剔除生鮮食品和能源成本後，日本7月CPI同比上漲1.2%，為2015年以來的最高水平。

上周大宗商品漲跌不一，原油普漲，貴金屬普跌，工業金屬漲跌不一，農產品漲多跌少。美國十年期國債利率上行24BP至3.03%。

原油價格上漲，上周布油、WTI原油分別上漲1.7%、0.9%。沙特石油大臣，親王薩勒曼·本·阿卜杜勒表示，期貨市場的極端波動和缺乏流動性正在使油價脫離基本面，這可能要求OPEC+在下個月產量政策會議上考慮收緊供應。據美國有線電視新聞網（CNN）報道，伊朗正式放棄了一項關鍵的「紅線」要求，伊朗原油有可能解禁。上周貴金屬普跌，黃金下跌2.7%，白銀下跌6.8%。美元走強促使貴金屬價格走低。工業金屬漲跌不一，金屬鋁、金屬鉛、金屬鋅分別下跌0.1%、7.5%、1.1%，金屬銅、金屬鎳分別上漲0.9%、1.8%。農產品漲多跌少，稻穀、大豆、ICE11號糖分別上漲0.9%、1.5%、0.6%，小麥下跌1.7%。10年期美債收益率上行24BP至3.03%。美元指數大漲2.3%至109，人民幣相對美元貶值1.11%，當前人民幣兌美元中間價為6.84。

2、全球股市行業表現

上周全球股市除能源板塊漲幅較大外，板塊普跌，其中電信服務、信息技術、可選消費、房地產板塊跌幅較大。

具體來看，美股方面，除能源板塊漲幅較大外，板塊普跌，其中電信服務、信息技術、可選消費、房地產板塊漲幅較大。歐股方面，除能源板塊漲幅較大外，板塊普跌，信息技術、可選消費、工業、金融、材料板塊跌幅較大。英國股市方面，能源、醫療保健板塊表現較好，可選消費、金融板塊表現較差。日本股市方面，公共事業、能源板塊漲幅較大。港股方面，房地產、能源板塊表現較好，醫療保健、可選消費板塊表現較差。A股方面，房地產板塊漲幅較大，醫療保健、材料板塊表現較差。

3、全球強勢股與異動股簡析

過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，能源行業公司居多，過去一周領跌的200億美元以上市值公司中，信息技術行業公司居多。

【必和必拓】全球最大礦業公司必和必拓8月16日公布了2022財年財報。財報顯示，受益於此前大宗商品價格創下紀錄新高，必和必拓也創下了有史以來最高的全年利潤。財報顯示，截至6月30日的2022財年中，必和必拓全年淨利潤309.0億美元，預估225.6億美元，全年每股末期股息1.75美元。中國市場通常占必和必拓收入的60%以上。該公司首席執行官邁克·亨利在聲明中表示：「我們預計，隨着政策支持逐步到位，中國將在未來一年成為大宗商品需求的穩定來源。」 該公司將研究計劃擴產其收入最高的鐵礦石部門，將該部門產能規模擴大到年產3.3億噸，並繼續評估提高銅和鎳產量的各種計劃。此外，必和必拓在加拿大一個巨大的新鉀肥礦仍將於2026年投產。

重要資訊速遞

1、產業政策與新聞

（1）美國太陽能協會根據IRA法案發布美國太陽能本土製造路線圖（☆☆☆）

8月18日，美國太陽能行業協會（SEIA）根據通脹削減法案（IRA）發布了《Catalyzing American Solar Manufacturing》白皮書，指出到2030年美國實現50GW太陽能本土製造的路線圖。SEIA表示，建立對產業鏈各細分市場的需求需要時間，因此應考慮逐步建立「從下游到上游」的供應鏈增長戰略。美國製造商應首先關注建設下游生產，再回填各產業端的缺口。SEIA預計，IRA超強補貼將首先在美國光伏組件製造端看到大量新投資，未來2-3年內在跟蹤器、逆變器和支架領域，此後3-5年內在鑄錠、硅片和電池產能領域帶來新投資。到2030年，IRA將確保美國太陽能產業的關鍵領域實現本土50GW製造能力，包括約47GW的多晶硅、硅片、電池和光伏組件生產量。而截至2021年底，美國僅多晶硅有約6萬噸的產能，但產量為零；光伏組件有4.5GW產能，產量僅3GW；逆變器有不到1GW產能，產量不到一半。

（2）英國政府制定2025年自動駕駛汽車發展計劃（☆☆☆）

英國政府方面日前宣布，到2025年將在道路上廣泛推廣自動駕駛汽車，同時政府將制定新的法律並準備1億英鎊發展資金。英國政府方面預計，自動駕駛汽車這個新興的市場規模將達420億英鎊，創造38000個工作崗位。在立法中，英國強調，製造商將為自動駕駛的車輛負責，如果是車輛控制駕駛，那麼人類駕駛員將不再對駕駛事故負責。

（3）特斯拉加碼虛擬電廠，覆蓋加州大部分地區（☆☆☆）

8月16日報道，特斯拉與南加州愛迪生公司（SCE）建立合作關係，將其位於加州的虛擬發電廠擴大至該州的南部地區。據Electrek報道，目前美國加利福尼亞州大部分地區都被特斯拉的虛擬發電廠覆蓋，大多數 Powerwall客戶和特斯拉車主都可以註冊。今年以來，特斯拉開啟了多個虛擬電廠試點項目，並在6月份聯合太平洋燃氣與電力公司（PG&E）上線了特斯拉首個官方虛擬發電App，兩個合作項目的運作方式類似，Powerwall客戶和特斯拉車主可以通過特斯拉應用程序加入項目並獲取收益。

（4）索尼宣布在2023年初推出PSVR2（☆☆☆）

根據索尼公司在社交媒體發布的帖子，索尼的PlayStation VR 2頭顯將於"2023年初"推出。它將配備4K分辨率的顯示器，可以在90或120Hz下運行，有110度的視野，並使用中心點渲染，將圖像的某些部分渲染得比其他部分更清晰，使PS5耗費更小的性能，它將使用inside-out的追蹤，這類似於Quest 2，頭顯上的攝像頭本身就負責運動追蹤。索尼還宣布，它在推出該設備時會同時推出大約20款首發遊戲。這些遊戲包括以地平線和行屍走肉為背景的遊戲，以及《無人深空》和《生化危機8》的VR版本。

（5）美國國防部近期將提交微軟AR眼鏡評估報告（☆☆）

美國國防部測試辦公室發言人Jessica Maxwell周四表示，此前在六月結束的測試已經足以檢測微軟軍用AR眼鏡是否較原型機有所提升，初步的測試報告將在8月底遞交給軍方高層，而最終報告將在今年10月送呈國會。根據此前的招標，美國國防部最多在未來十年內採購價值219億美元的微軟AR眼鏡。

（6）Pico上線多部6DoF VR影片加碼VR視頻內容（☆☆）

8月18日，Pico視頻上線⼀批6DoF影片，如《蒼穹》《紙鶴》等知名VR作品，觀眾只需要打開Pico設備里的應用-Pico視頻，即可觀看。相對於傳統的平面影片，在3DoF影片中可以隨時改變觀看視角，但觀眾本身不能移動，只能在固定的一個點觀看影片，能完成的交互非常少。而在6DoF影片，觀眾可以在一個場景中自由移動，並以任意角度觀看，迎合了觀眾的個性化觀影需求，強沉浸感的VR影視具有非常大的市場潛力。

（7）美國流媒體平台收視率超過有線電視（☆☆）

最新數據顯示，以奈飛為首的流媒體平台的收視率在 2022 年 7 月首次超過了有線電視網絡，占據當月美國電視收視的最大份額。數據僅包括在電視和聯網電視上觀看的節目，移動或網絡流媒體不在考慮範圍之內。這一結果在意料之內，因為近年來流媒體使用量持續攀升，而傳統有線電視在斷線損失的持續影響中下降。7 月，美國家庭的流媒體服務在家庭總消費中份額占比達到了創紀錄的 34.8%，而有線和廣播分別為 34.4% 和 21.6%。流媒體的使用量此前已經超過廣播，這是它首次超過有線電視。其中，奈飛再次以 8.0% 的比例在流媒體平台中占據整體電視收視率的最大份額，創下其歷史新高。

（8）媒體爆料稱，蘋果秋季發布會擬定9月7日召開（☆）

多家外媒報道，知情人士透露，蘋果公司已決定於當地時間9月7日周三（北京時間9月8日周四凌晨）舉行秋季發布會，屆時或將公布新款iPhone 14手機等一系列新產品。爆料稱，新系列手機將包含四款：iPhone 14、iPhone 14 Max、iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max。iPhone 14 Pro系列將取消劉海屏的設計，轉而採用全新的「感嘆號」式挖孔屏，屏占比得到明顯提升。硬件方面，iPhone 14 Pro系列將搭載最新的A16芯片、配備6GB RAM，採用LPDDR5內存技術。除了14系列手機，蘋果還將推出三款Apple Watch、低端和高端版iPad以及多款新Mac電腦。按照慣例，蘋果官方只會在正式發布會前一周官宣相關消息。

（9）馬斯克宣布全自動駕駛系統售價將上調25%（☆）

特斯拉公司CEO埃隆.馬斯克上周日在推特上表示，該公司的全自動駕駛系統（FSD）在北美的售價將上調25%。這是該系統在今年的第二次漲價。馬斯克表示，在FSD Beta10.69.2版系統廣泛發布後，FSD在北美的價格將於9月5日漲至1.5萬美元。對於9月5日之前下的訂單，將按照當前1.2萬美元的價格執行，但訂單的交付將稍晚。

（10）Lyft和Motional宣布在拉斯維加斯推出全自動駕駛車IONIQ 5（☆）

8月16日，美國網約車公司Lyft和自動駕駛公司Motional宣布在拉斯維加斯推出新型全自動駕駛車IONIQ 5。兩家公司計劃於2023年在拉斯維加斯推出完全無人駕駛服務，然後擴展至美國其它主要城市。Motional是現代汽車和Aptiv的合資企業。Motional與Lyft合作，已在拉斯維加斯開展了4年多的自動駕駛汽車測試。與美國其他機器人出租車服務不同，Motional和Lyft不要求潛在乘客簽署保密協議，目前乘車免費。

2、全球新興產業趨勢及重點公司跟蹤

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