來源：科創板日報
《科創板日報》（上海，編輯 宋子喬）訊，國內硅料龍頭企業有望齊聚A股。2月9日晚，保利協鑫能源(2.56,0.07,2.81%)控股有限公司（03800.HK）公告，基於本公司全體股東利益最大化的原則為前提，董事會啟動一項可行性研究，就公司在中國境內證券交易所上市的可能性進行討論和計劃，包括上市方式、時間及任何發售計劃。
同時，保利協鑫提醒，該公告並不構成購買或認購本公司證券的邀請或要約，概不保證任何可能於在中國境內證券交易所上市於何時落實或會否落實。
據了解，保利協鑫曾連續多年為全球最大硅料及硅片生產商，該公司主推的顆粒硅產品，具有低能耗、低投入、低成本等優勢，被業界認為是光伏行業的新一代主流產品。去年年底，高瓴還參與了保利協鑫50億港元的融資，並拿下了保利協鑫幾乎一半份額的配售新股，計算下來，高瓴有望獲得保利協鑫接近4%的股權。
業績走出低谷 大規模擴產呼喚大筆資金
2019年前，保利協鑫在行業中屬於絕對的龍頭，曾被譽為「世界硅王」，之後因行業巨變，業績遭受重創。
不過，2021年以來，受益光伏行業裝機需求大幅增長帶來多晶硅量價齊升，該公司業績回暖，預計2021年盈利約50億元（人民幣，下同），其中光伏材料業務分部實現淨利潤約54億元，而2020年同期淨虧損約為57億元。
當下，雙碳目標在前，多項扶持光伏產業的政策頻出，保利協鑫訂單飽滿、迎來擴產好時機。2021年，公司已建成3萬噸顆粒硅產能，其中2萬噸已於公告報出日前實現滿負荷生產，剩餘產能預計2022年2月可全部達產。根據公司規劃，預計2022年和2023年顆粒硅名義產能將分別達到20萬和30萬噸。亞化諮詢此前分析認為，保利協鑫能源已宣布的顆粒硅規劃總產能高達55.4萬噸/年，若全部投產，憑藉成本優勢，顆粒硅有望占據我國光伏多晶硅50%以上的市場份額。
而光伏是資金密集型行業，擴產則需要大量的資金，保利協鑫選擇在此時啟動回A進程，有望通過打造新的融資平台，優化產業布局。
境外估值偏低 光伏龍頭熱衷回A
近兩年來，光伏企業掀起回A熱潮。晶澳科技、天合光能、大全能源、阿特斯、晶科能源等國內頭部光伏企業已成功回A，目前均享有更大的增量空間。
以保利協鑫所在的硅料行業來看，截至9日收盤，A股通威股份、大全能源的市值分別達1756億元和978億元。但港股硅料企業估值遠低於兩者，保利協鑫的市值僅674.8億港元（約合551億元人民幣）。
值得注意的是，早在2021年1月，另一家港股硅料企業、特變電工的控股子公司新特能源(15.72,0.40,2.61%)（01799.HK）就發布公告稱，考慮及探討首次公開發行以人民幣進行買賣的公司普通股的可能性，其控股股東特變電工也宣布已啟動新特能源於境內上市的前期籌備工作。消息發布後，新特能源股價飆漲18.84%和10.31%，市值創歷史新高。
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