鑽石舞台

鐵礦石最近漲得很猛。

1月28日，普氏62%進口鐵礦石價格達到147.90美元/噸，上漲9.15美元/噸，單日漲幅6.59%。

從2022年1月初到現在，鐵礦石價格從120美元/噸漲到148美元/噸，漲幅近25%，史所罕見，市場人士始料未及。

「限產沒放鬆」冬儲結束了」「廢鋼在跌」……業內人士紛紛對本輪鐵礦石上漲表示出不理解。

鐵礦石價格異動終於引起了有關部門關注——

國家發改委28日晚間發文稱，近期，鐵礦石市場價格大幅上漲，期間多次出現異常波動。有關方面分析認為，當前鐵礦石市場供需總體穩定，國內庫存處於多年高位，近期價格過快上漲，存在炒作成分。

國家發改委高度關注鐵礦石市場價格變化，將會同有關部門深入調查，加強監管，嚴厲打擊散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規行為，研究進一步採取有力有效措施，切實保障鐵礦石市場價格平穩運行。

國家發改委的的表態能起到多大作用？後續還會有什麼措施？讓我們一起分析。

此輪鐵礦石價格上漲有些莫名其妙。一個月來，某些個單日價格漲幅非常大，令人費解。我們從基本面加以分析。

需求。目前1月份的生鐵、粗鋼的數據估計得3月份才能出來。我們先看中鋼協發布的重點鋼鐵企業的旬報數據。

根據中鋼協發布的數據，通過重點鋼鐵企業估算，1月份全國日產粗鋼252.58萬噸，環比下降9.15%，同比下降14.84%；日產生鐵209.69萬噸，環比下降9.84%，同比下降14.53%。

顯然，從需求端來看，完全不支撐鐵礦石價格上漲的。再從鋼廠鐵礦石庫存來看，1月份以來，鋼廠庫存基本保持穩定，穩中略漲，根據樣本數據，鋼廠庫存從3455萬噸增加到3522萬噸左右。所以，鋼廠也沒有必要為了2月份、3月份的生產加大採購力度。

限產方面，秋冬季限產、冬奧會限產，重點地區限產持續加嚴（#唐山鋼廠限產！現在開始，要求更嚴！），從需求端消息面看，並不支持鐵礦石價格上漲。

至於有些觀點認為，節前補庫、宏觀經濟刺激、地方兩會大基建等等這都是每年都有，不是什麼特別的點，而且都是馬前炮的說辭。

供給。從國內某機構統計的鐵礦石發貨數據來看，1月份以來的鐵礦石發貨數據與往年相比，還是與12月份相比，均沒有特別大的變化。

同時，四大礦（除Vale外）近期公布的第四季度的鐵礦石產量數據和發貨量數據，也沒有明確的減產計劃，僅有的可能的利空是澳洲近期的天氣狀況，但澳方自己都沒有明確這方面影響。

庫存。今年6月份以來，鐵礦石港口庫存幾乎是一路上升，儘管近期有小幅甚至微幅下降，但仍舊處於歷史較高位置，但價格卻與歷史同等庫存相比，已經高出了很多。所以高位庫存理應成為鐵礦石價格上漲的最大利空因素（發改委在這次表態中也特別強調了這一點）。

廢鋼。在鐵礦石期貨、現貨價格持續上漲的時候，而同為鋼材生產重要原材料的廢鋼價格卻持續走低。

有媒體調研了解到，近期廢鋼價格持續走低主要和電爐廠因放假停工，產量驟減有關。相比之下，以鐵礦石為原材料的高爐廠近期產量急劇上升。

機構監測數據顯示，目前廢鋼價格在3250元/噸左右，相比2021年下半年最高點的3500元/噸，下調了250元/噸左右。

相比之下，鐵礦石期貨、現貨價格日前持續走高，部分鐵礦石現貨品種價格超過1000元/噸。蘭格鋼鐵網數據顯示，1月28日進口礦遠期現貨參考價平均上調0.59美元/噸。61.5%澳粉報價為137.5美元/噸；62.5%巴粗報價達到123美元/噸；58%印粉報價達到71美元/噸。這一報價，已經接近2021年高點。

儘管電爐鋼廠和高爐鋼廠需求不同，但高爐鋼廠對於廢鋼的需求亦十分可觀。

綜合來看，結合近期現貨市場成交的慘澹情況，可以判斷，本輪鐵礦石價格上漲缺乏基本面支撐，炒作占了很大一部分原因。

這種炒作往往先是從資本市場開啟，通過期貨市場傳導到現貨市場，從而引起鐵礦石價格上漲。資本炒作一是需要資本起勢，二是需要市場消息面的配合。我們不排除國內某些期貨營業部/資訊/諮詢機構有參與炒作的可能性。比如，在鐵礦石價格已經背離基本面的情況下，有些機構仍發布文章稱：多數客戶對春節後鐵礦石市場較為樂觀。

國家發改委的主要職能之一，就是跟蹤研判有關風險隱患，提出相關工作建議。負責重要商品總量平衡和宏觀調控。會同有關部門擬訂國家儲備物資品種目錄、總體發展規劃。

今年以來，國家發改委數十次出手應對煤炭市場價格上漲。除了煤炭，其他大宗商品鮮有此待遇（重磅！發改委研究哄抬煤炭價格、牟取暴利的界定標準）。鐵礦石更是很少享受到如煤炭這般的待遇。此次國家發改委專門發文表態，鐵礦石可謂受寵若驚。

成長沒有捷徑，唯有努力！

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