2月13日，國內改性塑料龍頭普利特發布關於籌劃重大資產重組的提示性公告。公告稱，為實現上市公司的戰略布局，提高上市公司的持續盈利能力，公司擬以現金重組某新能源企業，並向其現金增資，用於標的公司的產能提升和業務發展。資金來源為上市公司的自有資金、併購貸款等。本次交易完成後，標的公司將成為上市公司的控股子公司。公告指出，標的公司是專業從事三元、磷酸鐵鋰的鋰離子電池及其系統的研發、生產和銷售的新能源企業，產品廣泛應用於智能家電、電動工具、通信、儲能等領域。公司擁有自主核心知識產權、豐富的新能源技術儲備和持續的研發能力，在全球擁有較多知名客戶。普利特表示，本次交易有助於快速提升上市公司在新能源領域的產業布局，並通過增資進一步支持標的公司的產能提升，促進標的公司把握儲能領域的產業機遇，推動上市公司和標的公司的產業協同，促進上市公司的高質量發展。受此消息影響，2月14日，普利特盤中一度漲停，截至收盤，股價漲幅7.42%，股價15.34元，最新市值為155.6億元。公開資料顯示，普利特成立於1999年，於2009年上市，深耕汽車新材料行業近三十年，已經成為國內新材料行業領軍企業，當前業務涵蓋三大板塊，包括改性材料、ICT材料產業和特殊化學品產業。目前，改性塑料主要用於家電、汽車、電子電器、辦公設備和電動設備等。其中，改性塑料在汽車行業應用廣泛，占據約25%的份額，主要用於汽車減重、安全、節能等方面。尤其對新能源汽車而言，由於續航里程的短板，「汽車輕量化」趨勢愈發明顯。隨着新能源汽車的高速發展，改性塑料發展空間巨大。據了解，我國改性塑料起步晚，當前國內汽車改性塑料市場主要被外資企業所占據。其中，國外企業高達70%，國內企業僅為30%，未來改性塑料行業存在一定進口替代空間。此外，我國改性塑料行業市場集中度低，前四企業僅占整體市場的11.5%。國內改性行業的上市公司主要有金髮科技（600143.SH）、道恩股份（002838.SZ）、普利特（002324.SZ）、銀禧科技（300221.SZ）、南京聚隆（300644.SZ）、沃特股份（002886.SZ）。申港證券研報指出，改性塑料國內產量2011至2019年複合增速為11.6%，2019年國內塑料改性化率為20.4%，相比發達國家仍有較大的提升空間，預計2024年將提升到30%。汽車改性塑料業務正是當前普利特的主要收入和盈利來源。如上圖，2021年上半年公司改性塑料行業營收為20.37億元，占總營收比重為96.06%。近十年，普利特在改性材料產業方面的成就，可從公司業績窺見一斑。如下圖，財報顯示，2011年公司總營收僅為9.26億元，截至2020年末，公司營收已提升至44.48億元；同期歸母淨利潤也由0.88億元上漲至3.95億元。值得關注的是，2021年，普利特將全集團汽車改性材料研發、製造、銷售等業務集中，成立改性材料事業群。普利特稱，一方面公司將夯實原有的汽車改性材料基礎業務，繼續拓展市場深度和保持研發力度；另一方面，公司將會聚焦汽車產業新業務增長點，在新能源汽車蓬勃發展的背景下，關注汽車智能化、汽車電動化和新能源汽車領域的改性材料需求，積極推動公司改性材料在新能源汽車中的研發及應用，開拓公司汽車材料業務的新前景。除了改性材料產業外，普利特在ICT（信息與通信技術）材料產業方面的持續突破，也為公司未來業務提供了新的增長點。普利特自2013年來在LCP領域深耕細作，已掌握從LCP樹脂（原材料）合成，到LCP薄膜和纖維，形成完整產業鏈。目前公司擁有LCP聚合技術自主知識產權，是國內首個LCP材料供應商。據了解，LCP是5G的關鍵材料，LCP具有低介電損耗等特點，在5G高頻信號傳輸場景中具有廣泛的應用。在5G應用的大背景下，LCP材料在基站和手機端迎來新的戰略發展機遇。國金證券預計，若未來5G手機滲透率提升至80%，LCP天線滲透率提升至80%，LCP需求量將有望超過4000噸，形成接近40億的市場空間。產能方面，目前普利特擁有2000噸LCP樹脂合成能力、3000噸改性LCP注塑材料產能、300萬平方米的多規格LCP薄膜自動化生產線，另外公司子公司廣東普利特還新建成1000噸細旦LCP纖維產線。下遊方面，普利特在推動下遊客戶驗證的同時，也已開始向下遊客戶進行小批量供應。2021 年 9月9日，公司發布重組南通海迪LCP相關業務資產並獲增資的公告。南通海迪擁有成熟的LCP樹脂合成技術和工藝，並擁有1800噸LCP規模量產的合成裝置，此次重組將對雙方LCP樹脂業務進行整合，有望快速提高產能和全產業鏈布局。光大證券認為，普利特積極布局電子材料新賽道，LCP業務有望打開公司新的盈利空間。結語：縱觀全球材料龍頭企業的發展史，資產重組很常見，已成為公司發展的重要推動力之一。普利特此次計劃切入鋰電池賽道，將有助於普利特快速提升其在新能源領域的戰略布局。通過增資，將進一步提升標的公司產能，促進標的公司把握新能源領域的產業機遇。免責聲明：新材料研習社微信公眾號發布的文章，僅用於材料專業知識和市場資訊的交流與分享，不用於任何商業目的。任何個人或組織若對文章版權或其內容的真實性、準確性存有疑義或者覺得侵權，請第一時間聯繫我們刪除。
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