鑽石舞台

有贊(08083.HK）再度傳出大裁員傳聞。

一個裝滿員工工牌箱子的截圖流傳全網，有網友稱是有贊裁員後留下的員工工牌，在其他流傳圖片中，不僅工卡遍地，公司電腦也在成排等待變賣。

「裁掉2000多人，已被裁」「去年校招進來，現在也即將被裁」「今天走一波，下周四走一波，再見」。在職場交流平台脈脈上，多位自稱是有贊的員工透露已經被裁。

據時代周報報道，針對網上流傳的中台部門裁員高達70%、新零售部門裁員達50%～60%的消息，一名有贊員工匿名表示屬實。「不過裁員是分批，陸續進行。」3月27日，該員工補充道。

另據紅星資本局報道，3月27日，有贊一內部人士也確認了裁員的消息。該內部人士表示，有贊確實在裁員，不賺錢的部門都裁掉了，「產研裁了70%，其中教育的產研裁了100%，微商城和零售的產研裁了30%；中台技術裁了79%，銷售沒裁。」

有贊最新的財報顯示，截至2021年第三季度末，有贊擁有員工4358人，若裁員50%，也意味着約有2200人被裁。

值得注意的是，就在傳出裁員消息的前一天，有贊發布盈利警告透露，預計2021年虧損約32.9億元，其中預期商譽及資產減值約21.8億元，年度經調整非香港財務報告準則虧損約9億元。

而對於上述裁員消息，截至發稿，有贊尚未回應。

年內第二次陷入裁員風波

此前曾一下裁掉1500人？

在職場交流平台脈脈上，不斷有贊員工匿名透露公司裁員風向。

一位匿名用戶稱，有贊裁員是意料之中。「極速擴張必然帶來隱患，拿着投資人的錢不停的enjoy，毫無增長點，業務停滯不前。」上述匿名用戶說道。

另一位有贊被裁員工表示，應屆生剛簽offer後實習了幾個月，便遇到這麼大規模裁員，2022屆幾乎全被解約，「這個時間點還有哪些公司招人？太慌了。」

據時代周報報道，在這輪裁員傳聞中，有贊進行大力度「優化」處理的是中台架構。一位證實為有贊員工的用戶透露，有贊中台部門達到70%，新零售部門50%～60%，「這周已經談完了」。

此前，有贊中台業務在有贊零售SaaS業務整體業務架構中屬於重要一環，更多承擔承上啟下、數據打通、業務單元協同的職責。新零售更是有贊業務重點，2021年5月，有贊宣布「有贊新零售」成為獨立的業務品牌，整合了有贊零售、有贊連鎖、有贊企微助手、有贊CRM等產品和解決方案。

今年年初，有贊就曾陷入裁員風波。

今年1月，據新浪科技報道，有贊啟動了第一輪裁員，主要為產品和技術研發崗，預計會超過1500人；2022年，已將「人員優化」寫進了OKR（績效考核）中。

此外，一名副總裁已於去年10月離職。

對此，《21CBR》記者曾向有贊方面求證，對方並未予以回復。

截至2021年9月30日，有贊員工人數共有4358名，較年初增加了755名。該輪裁員若屬實，相當於要砍掉三分之一。

當時，一位前員工向《21CBR》記者透露，有贊的員工流動性較大，這次「北京的技術部門好像是全部裁了，聽說是組織架構調整。」

值得注意的是，有贊創始人白鴉此前多次公開表示，重視研發、技術崗。

預計2021年虧損近33億

股價已跌超95%

有贊成立於2012年11月，前身為「口袋通」；2018年4月，有贊完成借殼上市，被稱為「微信電商第一股」。

有贊的核心業務為SaaS服務，為微信、快手、抖音等平台的中小商家提供開店等工具，針對不同垂直行業，包括有贊微商城、有贊零售、有贊連鎖、有讚美業等解決方案。

收入主要包括三個部分：SaaS服務訂閱費、商家解決方案的交易服務費以及其他等三部分。

就在今天（3月27日），中國有贊剛發布的最新公告顯示，預計2021年虧損約32.9億元，年度經調整非香港財務報告準則虧損約9億元。

對此，有贊解釋稱，商家服務因受互聯網環境和持續的疫情影響，導致業務表現未達預期，本公司預期對相關商譽及資產減值約21.8億元。同時，為促進集團銷售業績並配合門店SaaS業務發展，銷售開支增幅約23%。此外，為了豐富完善產品組合，研發支出增幅約30%。

有贊表示，公司已於2022年更加嚴格且精細化地進行費用管控，科學安排銷售和研發投入，以提升人均產出、改善經營現金流及優化經營結果為2022年目標。

實際上，成立近10年，有贊一直頭頂虧損的難題。

2021年前三季度財報顯示，有贊當期實現營收11.76億元，同比下降9.9%。前三季度，有贊的經營虧損為7.59億元，較上年同期的3.56億元經營虧損有所擴大，同比增長113%；期內虧損6.7億元，上年同期虧損3.4億元。

2018—2020年，有贊經營虧損分別為7.72億元、9.95億元、5.63億元；這意味着，中國有贊近三年累計經營虧損超過20億元。

負債也在連年攀升。2018—2020年，有贊總負債從27.99億元攀升至75.82億元；負債率從41.88%增至62.09%。

與此同時，有贊旗下欲兩度衝刺港交所的控股子公司有贊科技，也處於虧損狀態。招股書顯示，從2018年至2021年上半年，有贊科技淨虧損分別為7.14億元、5.04億元、3.30億元以及2.97億元。

除了2017年Q3曇花一現式的盈利外，有贊至今未在一個完整財務年度里盈利。

2020年疫情影響，線上交易和直播帶貨大熱，微盟、有贊等SaaS服務商深受資本追捧。這年，有贊營收達18.21億元，淨虧損縮窄至2.95億元，為上市以來最低。

2021年2月，有贊股價一度沖高至4.52港元/股，市值突破770億港元，成百億美金級公司，比2020年初增長近7倍。

而後形勢迅速逆轉，一路下跌。

截至3月25日收盤，股價僅為0.19港元，市值僅35億港元，股價距最高點4.52港元已跌去超過95%，市值蒸發了735億港元。

圖 / Wind

業績萎縮之因

據《21CBR》此前分析，有贊業績萎縮，關鍵在快手。

2018年，有贊和快手達成合作，就在第二年，快手為其貢獻了近40%GMV，成為最大的客戶來源地。後來，快手開始自己為平台商家搭建服務體系。

有贊CFO俞韜表示，2021年上半年，快手占整體GMV比例下滑至20%，預計全年占比會降到10%-15%。

從2018年上市至2021年9月，有贊累計虧損達48.13億元，現金流壓力極大。

截至2021年6月末，有贊的貨幣資金餘額為10億元，半年間的經營現金流為-3.55億元，而第三季度淨虧損又是3億，按此速度消耗，現金流捉襟見肘。

有贊始終難以邁過盈利門檻，與商業模式有關。

SaaS服務企業的主要收入是訂閱費，盈利重點在於客戶的持續性續費。有贊的用戶主體，多為沒有自主開店能力的中小商家，其收入極為依賴商家的訂閱付費。

2021年前三季度，來自SaaS服務訂閱費的收入占比達63%。

一位在有贊開店的商家徐峰告訴《21CBR》記者，針對中小商家，有贊訂閱服務費用分為基礎版、專業版、旗艦版，每年收費為6800-26800元。

相比基礎版，專業版和旗艦版能提供更多營銷獲客與數據工具。徐峰認為，對於中小商家來說，有贊的收費「已經很貴了」。

徐峰表示，有贊背後有一條完善的供應鏈，分銷商可以很好豐富產品線。但是，有贊的短板在不提供公域流量，商家要培育自己的私域流量，對於缺乏流量來源的商家，不太有優勢。

從數據上看，有贊的付費客戶在加速流失。

2018年至2020年，有贊存量付費商家呈持續增長態勢，2021年首次下滑。截至2021年9月底，存量付費商家為90282個，9個月新增32744個，流失了39620個，流失率達30%。

其中的關鍵就在於，微信、抖音、快手官方電商生態日漸完善。

2020年7月，微信官方上線微信小店，相當於一個免費版有贊。對於商家來說，免費和收費如何選擇，不言自明。

第二天，有贊股價就下跌7.53%。

「有贊只提供了一個技術服務，微信、抖音、快手上線自己的電商體系後，這種技術優勢就變得很弱。」 零售電商行業專家、百聯諮詢創始人莊帥向《21CBR》記者分析，有贊對商家缺乏提流量支持，服務形式和盈利模式過於單一，在行業競爭加劇情況下，客戶流失會比較嚴重。

老客戶留不住，就得想辦法拓展新客戶，為此，有贊不得不耗費巨額銷售費用。

2021年前三季度，有贊的銷售開支合計6.87億元，同比增長27.5%，主要是銷售人員和渠道佣金增加。

為獲得一名新增付費客戶，有贊平均花掉2.1萬銷售費用，卻又留不住，這導致惡性循環。

更嚴峻挑戰

有贊服務多為中小商家，對價格敏感，普遍生命周期短，續費很容易上不來，加上SaaS市場不夠成熟，中小企業用戶付費意願也低。

「中國商戶按訂閱制付費，使用SaaS軟件的習慣一直沒有培養起來。」莊帥向《21CBR》記者表示。

比客戶流失、持續虧損更嚴峻的挑戰是，互聯互通後，有贊的生存空間很可能遭受擠壓。

有贊的生意主要依賴於在相對封閉的微信生態，之前淘寶和抖音無法進入，競爭相對小，有贊也就有更大生存空間。

一旦各平台互聯互通，商家無需通過第三方工具去搭建小程序或微信店鋪，就可直接打開抖音淘寶實現營銷，競爭格局將會大變。

人事動盪

兩天後，有贊便公告，曹春萌、閆曉田等4位董事和董秘，集體宣布辭任。

《科創板日報》援引業內人士說法稱，有贊科技上市失敗後，賬上的現金不多了，已經養不起太多人了。

來 源 | 時代周報、21世紀商業評論、紅星資本局、科創板日報、新浪科技、Wind

本期編輯 劉雪瑩