5月16日直播整理匯總
1.姚長盛：年初至今市場波動巨大，A股目前處於什麼階段？姚國際：大A目前處於一個探底和磨底的階段。總體來看，今年全球市場表現都不是很好，A股受美國加息、地緣衝突、疫情等各方面影響，市場情緒處於相對一般的邊緣。但目前，情緒已經反應在了市場，得到了宣洩。前不久的低點2863點應該是一個底部區域，在6月份之後有一定可能二次探底。如果拉長時間來看，到今年年底，A股有可能是全球表現最好的市場之一。姚國際：美股從目前來看已經進入熊市了，並且跌幅可能會很大。上周五美股出現的大漲，從技術上講，是一個破位後的回抽；從基本面上講，美股下跌對A股、匯市影響還是會有顯現的。所以，美國加息對全球的影響是劇烈的，特別是轉接我國供應鏈的這些國家。有可能在下半年，一些東南亞國家會發生金融危機。我們也注意到，最近這兩周包括斯里蘭卡等國家股市、匯市都出現大的波動。與全球對比後，能發現我們這也是最安全的一個市場，為了對衝風險，A股已經從去年四季度提前下跌。還有匯率一貶值，我們在全球市場估值就更低了。此外，美國為了救市，持續縮表，拋壓壓力大，以及這樣做會對海外交易預期及情緒也會產生大的逆轉，因此未來美股或跌幅不小。姚長盛：之前，有資產管理公司給出了一個說法，美股在目前基礎上下跌45%也一點不奇怪。你怎麼看？說回45%這個說法也有可能，是因為美國這些年的交易模式發生了變化，使用了大規模程序化交易，不再是人判斷價值和估值。程序化交易的弊端就在於不再是發現價值，而是毀滅價值，去年的原油大跌至負數，就是程序化交易形成的。因為華爾街大部分機構都使用程序化交易，美股一旦形成趨勢，造成的下跌動能是極強的。姚國際：是這樣的。我們也看到在去年世界大行都在配置人民幣資產，特別是A股。大家看到中國的高派息，有的年化甚至高達10個點，海外機構一般能做到8%年化都是很牛的了。我們也看到摩根士丹利、橋水等機構也在開始配售人民幣資產。我們也注意到這輪匯率在短期內從6.3到達了6.8，這是上一輪匯改都沒達到的速度。包括我們也看到央行表態這是市場的正常波動，並沒有進行干預。那就說明是符合目前的、在預料之中的。4.姚長盛：你對上市公司的基本面怎麼看？包括未來二、三季度。姚國際：我們在未來可能會見到最差的半年報。進入6月份，全球都是雷。內部看，A股的雷主要是財報，外部還要看6、7月的美國加息。整體而言，個股風險在未來比較大，投資要尋找確定性強的行業。姚國際：四大安全是比較確定。分別是：一、生命安全；二、國家安全；三、糧食安全；四、能源安全。還有，要關注企業能夠正常平穩生產，其次，生產完後能找到訂單，最後，訂單能夠運輸保持交付。姚國際：偉大的公司最後一定得看創始人。首先要踩對時代的方向，選對賽道、產業，有極高的天花板；其次從團隊講要有高學歷、專性很強，履歷經得起推敲；團隊執行力強；最重要的是創始團隊年齡不會特別大，至少都要是70、80後了，因為這個年齡段的人有經驗、有人脈，以及有一定資金。這樣的公司成功概率比較大。7.姚長盛：如何看待老牌投資公司加倉的標的，例如阿里等老牌公司？姚國際：主要原因是因為這些投資公司背後管理年齡都是很大的，所以判斷會不同。美國互聯網公司成為傳統科技，中國互聯網公司僅僅通過流量獲利時代已經過去了。中國更有希望的是科技類公司。堅守傳統或是噩夢開始，許多行業產業都將消失。姚國際：年齡分布寬度大的。最優組合是年輕團隊負責交易、研究層面的工作，因為他們對新生事物、盤面反應會更快，讓有經驗的老人負責風險控制以及交易策略宏觀。現在許多人買基金就是因為相信基金經理，所以才掉坑裡了，實際上，一個基金經理業績好的背後是一整個團隊的功勞。
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