上周，芒果、優酷、愛奇藝紛紛發布2022內容片單，陳思誠的院線電影《外太空的莫扎特》宣布定檔今年暑期的7月15日，文娛市場終於迎來久違的熱鬧。
對照這長視頻招商季中釋出的合計300多部片單，不僅可以看到內容風向的變化，也可以看到，重要平台與影視公司達成的合作程度。
站在這一節點，再去回看影視公司的表現，也就有了更多的參照。
在Q2中期密集交出的影視公司年報，財務表現沒有太逃出預期。但相比單一數據的表現，此時釋出的財報，正值視頻平台紛紛提出「降本增效」節點，隨着新的產業變量調整落地，是一個比較好的節點來反觀影視公司未來的布局邏輯。
過去一年，政策引導和規範治理的雙重推動下，影視內容供給側改革深化推進，「減量提質」的趨勢下，全年劇集的備案、發行及上線數量均呈現收縮狀態，全年電影市場雖有復甦，但仍面臨着檔期依賴、新片短缺等現象，整體電影消費低迷。
影視大環境當前，管好現金流，根據播出平台的風格定位及價格體系，指定精細化的內容供給策略，調整成本結構，加強品控能力，成了多數影視公司的應對之道。
從去年各家影視公司的年報陳述來看，面對當下局勢，謹慎是一致的。但從業務布局來看，也是穩健前行，電影公司以擺脫單一電影板塊的弱抗風險能力為目標，普遍進行了產業鏈布局的完善；而劇集公司則在加速洗牌中完成「更新換代」。
在市場加速出清的過程中，行業分化也進一步加劇。過去的一年，幾家劇集公司悉數完成易主，也有老牌影視公司在內部完成換帥。伴隨市場的進一步出清，早年易主的公司中已有公司完成三年業績承諾，由此也進入一個布局的新起點。
規則的調整，玩家的煥新都在帶來市場打法的變化。在不同風格的交接過程中，國內影視公司集團化的席位也正加速形成。
復甦與洗牌，一個新起點？
電影公司層面，萬達院線以2021年超124億元的總收入引領電影板塊，這一規模僅次於芒果超媒的153.60億元。影院在2021年相對2022年普遍有所復甦，但扭虧仍有難度。
院線公司層面，除了中國電影和上海電影實現了2021年度扣非後淨利潤為正，其它公司扣非淨利潤普遍為負。這與院線公司以線下為主的收入結構有關係。
相比劇集公司的加速洗牌，院線行業既有的產業集中度格局並未發生大的變化。在依然相對分散的行業競爭之下，持續推進全產業鏈布局儼然已成為影院公司主要的對抗風險的手段。
比較突出的是橫店影視提出自下而上布局影視全產業鏈，形成涵蓋影視投資、製作、發行、放映等業務在內的產業閉環，實現由「院線」向「電影公司」的轉型。在《送你一朵小紅花》、《你好，李煥英》、《熊出沒·狂野大陸》等年度排名靠前的影片背後，都有橫店影視的參與。
此外，上海電影參與發行以投促發模式參與投資《懸崖之上》等電影，未來，公司也將積極探索線上業務創新，嘗試網生內容 IP 的打造。
在下游院線紛紛向上游進擊的態勢下，電影板塊龍頭光線傳媒2021全年營收11.68億，同比增長0.74%，去除合夥企業公允值變動的影響，光線傳媒業績仍保持較為穩定的狀態。其中，電影業務以28.15億票房的成績貢獻了近78%的營收占比。在疫情影響下，光線基本保持着每個檔期排片一部的節奏。其中，光線一直以來「以小博大」的策略再次於《你的婚禮》近8億的票房中得到驗證。
劇集板塊來說，除去華策影視和完美世界，劇集公司的洗牌還在繼續，多數劇集公司在過去的3年中完成了大股東變更。
先是2018年華錄百納易主盈峰集團，2019年，慈文影視易主江西省出版集團，唐德影視易主浙江廣電集團；隨後2020年浙文影業易主浙文投，而歡瑞世紀的股東也悄然完成了變更。從時間點來，華錄百納已經在2021年平穩完成易主後的三年業績承諾。
這也意味着，布局未來的包袱在減輕，多數劇集公司開始借勢國資集團、產業鏈協同等方面的優勢，開始謀劃新的目標。
作為浙江廣電集團旗下唯一產融上市平台，唐德影視表示，公司的影視劇製作業務與浙江廣電集團下屬浙江衛視等電視頻道業務形成上下游的聯動，雙方能在更高層面統籌產業資源、構建行業戰略。實際控制人已對其提供借款等流動性支持，並擬認購公司發行的股份，這將大大提升公司的資本實力和融資能力。
從浙文影業交出的國資控股股東浙江文投入股後的首份年報，可以看到公司大股東通過大刀闊虎的動作，實現影視虧損逐步收窄。浙文影業表示，充分發揮控股股東浙江文投的協同效應，深化與國內頭部影視創作資源合作，擴大影視優質生態合作圈層，有效形成頭部聚集效應。後續將依託控股股東浙江文投重點聚焦影視文化、數字文化、文化旅遊、文化金融、文化創新五大業務板塊前瞻布局的資源優勢。
整體來看，各家都在逐步完善業務結構，從而使得自身的業務不再局限於電影或者電視劇的單一板塊，走向傳媒娛樂公司的集團化。
內容新轉向：
出清與新增，靈活調整產品結構
1）加速項目出清，優化現金流
經濟下行、平台策略調整、疫情反覆，各種綜合因素影響下，祭出回籠資金動作，加速去庫存，優化成本結構是當下影視公司的共識。
比如完美世界在2021年年報中表示，採取謹慎投資與積極消化庫存相結合的經營策略，加快推進庫存項目的發行和排播的同時，在新項目的立項及開機中採取更加聚焦的策略。慈文傳媒則表示將進一步強化「四降一增」（降應收、降庫存、降成本、降風險，增收益），提高流動性；基於投資進度緩慢，投資計劃不盡一致等情況，歡瑞世紀終止了包括電影《誅仙Ⅰ》《新蜀山Ⅰ》等、電視劇《崑崙》《新蜀山系列》等項目投資，將部分募集資金轉為永久流動資金，進一步提高募集資金使用效率。
當前影視環境下，製作方正在積極強化與平台方的共生關係，以版權採購、定製、聯合攝製等形式開展長期合作。
在最新的片單中，可以看到，2022年活躍於優愛騰芒的老牌影視公司依舊是正午陽光、新麗電視、華策影視、檸萌影業、耀客傳媒、完美影視等公司，亦不乏五元文化、留白影視、靈河傳媒等公司的身影。目前看，頭部公司與各平台的合作相對均衡，但亦有新公司入局劇集，比如原本聚焦在綜藝領域的魚子醬聯合出品愛奇藝的《廣州十三行》。
在影視公司的年報中也可以看到影視公司與平台合作的捆綁。在2021年，歡瑞世紀進一步深化平台預售模式，與阿里巴巴簽訂5.58億影視劇售賣合同，與愛奇藝簽署6億影視劇合作協議；唐德影視則與騰訊視頻深度合作，儲備了《諸葛亮傳》這樣採購金額高達3.6億的頭部劇集；華錄百納則與芒果累計金額為3.21億元人民幣的劇集採購合同。
2）題材策略：現實題材細分，靈活調整產品結構
回顧2021年，建黨百年的重要時點，影視行業呼應時代的主題，集中優質資源創作播出了一批表現社會主流價值的主旋律影視作品，這在電影和劇集市場具有一致性。這也體現在了多家上市公司的業績基本面表現。
從這次長視頻平台釋放出的300+片單來看，愛奇藝片單中包含路遙經典小說改編的現實主義大劇《人生·路遙》；趙麗穎、歐豪主演的奮鬥題材劇《野蠻生長》、白玉蘭獎導演沈嚴執導的高考題材電視劇《大考》等。這意味着類似高口碑頭部大劇《人世間》這樣在時代變遷中以普通人視角來反映社會變化的大劇是趨勢所向，也將成為頭部劇供給中的必備菜。
作為這一風向的反映，今年3月，騰訊內部完成組織架構調整，騰訊影業作為騰訊公司的影視廠牌，將重點聚焦時代旋律作品開發，承擔更多社會責任。而原有的強商業屬性的IP影視化開發工作，將交由閱文集團旗下的新麗傳媒、閱文影視，以及PCG旗下的騰訊動漫負責。
從上市公司財報來看，前期項目篩選、策劃收緊的同時，影視公司紛紛強調了現實題材的深耕。比如發力「新主流影視項目」的浙文影業開發項目延續國民劇的調性，目前籌備項目包括近代軍旅劇《冬與獅》與重大現實題材《大運之河》等項目，這兩部均已入選「我們的新時代」主題電視劇重點項目；華策影視除了正在播出的民國戲《憑欄一片風雲起》，今年儲備的重點劇目還包括獻禮二十大的主題作品《我們這十年》、公安部「公安題材重點影視項目」《我是刑警》、航空題材都市勵志劇《向風而行》，首部民間公益救援題材劇《追光者》等。
押寶頭部劇目之外，影視上市公司紛紛在平颱風向調整下給出更為精準的產品組合。從各家影視公司的項目儲備來看，已躋身主流題材開發類別的現實題材之外，古裝雖仍是各個平台季度性不可或缺的大牌，但數量相對往年有一定的減少，小而美的古裝項目開始更受公司青睞。
相比古裝劇集，現代劇比重都在進一步擴大。甜劇作為長視頻剛需，依舊頻繁出現在各家公司清單之中，比如置于田園更為清爽的愛情劇（如《兩個人的小森林》）、時下流行的年下戀（如《愛的二八定律》）。而面向更為輕熟齡的市場，包括《向風而行》《上有老下有小》等職場劇、職業劇以及家庭劇依舊是各影視公司布局的重點。
除此之外，還可以看到，上市影視公司亦看到了C端分賬劇的機會。從市場規模來看，分賬劇、網絡電影等網生品類的崛起已經可以支撐一定體量的公司。今年年初，以《親愛的檸檬精先生》等分賬網劇為代表作的公司耐看娛樂遞表衝擊港股IPO。而從實際布局的角度來看，亦有華錄百納這樣的公司看到了中短劇市場的機會，將其納入電影開發的流程。
而進入後疫情時代，各大電影公司也形成了相對穩定的內容儲備。
以光線傳媒的內容儲備為例，整體上仍在繼續遵循青春片＋動畫電影雙軌並行，同時多類型輔助的策略。尤其值得關注的是，成立新的公司專門負責「神話宇宙」的開發，現已進入「神話宇宙」續作的關鍵時期，包括《大魚海棠2》《哪吒2》《姜子牙2》等均處於開發中，備受期待的《深海》《茶啊二中》《衝出地球》《大雨》四部動畫電影計劃年內上映。
而從中國電影、萬達電影等公司的項目儲備來看，主旋律系列《你是我的春天》《維和防暴隊》《中國乒乓》《抗美援朝》《英雄虎膽》、科幻系列《外太空的莫扎特》《流浪地球2》《鬼吹燈天星術》等影片備受矚目。
影視公司2022年新方向：線上線下協同、實景娛樂、元宇宙
持續的調整周期下，業已上市的影視公司畢竟占據一定的資本優勢，也能有更大的騰挪空間條腿走路為未來布局。以「文化/IP+」為起點，更多公司在IP衍生、實景娛樂與AR/VR、元宇宙等方向看到了機會。
1）院線公司強化「線上線下協同」
從各家院線公司財報來看，受疫情黑天鵝事件影響，加速線上線下協同已成為共識。
以上海電影為例，其當前針對賣品及衍生品的銷售端口已拓展到上影包、自營APP及抖音等多個平台，以實現對銷量的推動。同時在「影院＋」的策略下，跨場景的多業態融合也是上影的重點。
萬達電影亦如此。同樣是推動賣品業務，萬達電影將官方賣品商城在「萬達電影」APP和小程序中正式上線。同時，萬達重構旗下兩大會員APP，致力搭建泛娛樂生態。而針對電影業務本身，萬達電影的發力點在於為影片打造線上線下定製化差異營銷，並不斷擴大自身異業合作範圍，橫跨新零售、電商、銀行等多個行業。
橫店影視還提到，對於線上的布局集中體現在「橫店視頻」APP的打造。公司表示，該APP已取得網絡視聽許可證。
從線上娛樂方式逐漸興起，到疫情加速大眾生活方式的線上化遷移，對於電影公司來說，都意味着其必須通過創新形式來激活「影院資產」，同時結合線上場景實現內容消費的突破。
2）影視+實景娛樂版塊
依託於「影視+實景」的輕資產商業模式，華誼作為開先河者以原創電影IP為基礎，打造電影文旅業態，2021年品牌授權及實景娛樂板塊營業收入1.17億。
相比電影IP的落地，芒果超媒基於自有的綜藝IP，也快速深入賽道，目前憑藉《大偵探》《密室大逃脫》等優質內容，密室品牌M-CITY也在城市落地，未來目標打造實景娛樂綜合體，從劇本創作與版權保護、DM培訓、線下實體運營等方面打造行業案例，輸出行業標準。
在線下場景與實景娛樂結合層面，院線公司普遍具有優勢。目前，萬達影業目前正在推進「侏羅紀世界」全球巡展的選址與拓展，此外通過影院自營、聯營等模式運營，積極與IP授權劇本殺合作，打造不僅限於劇本殺在內的各種文化消費新業態。
上海電影表示，將助力和推動區域文化產業融合發展，實施以IP賦能影視項目、影視基地及文旅產業的創新路徑；橫店影視在年報中提到，加快文旅線上數字平台的項目開發。根據去年3月的公告，該平台所屬公司橫店影視科技系去年3月橫店影視與其與關聯人浙江橫店影視城有限公司共同出資設立，旨在延伸影視產業鏈，培育新的利潤增長點，其中，橫店影視占比51% 。
背靠浙江兩大國資集團，唐德影視和浙文影業紛紛表示將促進影視與文旅的融合。唐德影視表示，已與文旅上市公司浙江祥源文化股份有限公司達成戰略合作，將推進文旅影視產業互補發展，拓展產業生態鏈；浙文影業則表示，將藉助浙江省古建築設計研究院、浙江文投古鎮文旅發展有限公司等文投系優質文旅資源，有望實現影視項目文旅融合、協同發展。
3）關注元宇宙元年
而對於WEB3.0的科技浪潮，影視元宇宙也是在今年文娛公司財報中普遍出現的新方向。數字藏品、虛擬資產等新業務模式的出現或對IP資產價值的重估帶來利好。目前芒果、華策、慈文、光線、唐德、浙文影業等影視公司均在年報中提及元宇宙，並已有實際落地動作。
今年1月，華策影視成立專門元宇宙新業務部門，擬通過影視內容素材數字平台搭建、影視劇宣發聯動、數字藏品發行等方式進行探索，通過深度技術合作，與數字藏品平台形成深度捆綁，持續推進元宇宙產品的發售工作。隨後今年3月，芒果TV推出其自有的數字藏品平台。
作為在元宇宙領域，在官方層面最為積極的布局者之一，華策影視在年報中表示，在WEB3.0的科技浪潮下，科技和文化影視在生產模式、應用場景、變現手段等方面的融合加速，影視內容版權以及基於影視內容的角色、素材、場景、道具、服裝等沉沒資產有望通過數字化升級，形成對影視內容等IP資產的價值重估。華策影視在財報中表示，期待元宇宙業務部分成為技術驅動下的新內容盈利部門。
慈文傳媒則對元宇宙打破平台和影視公司的盈利困境抱有期待。慈文傳媒在年報中表示，元宇宙將會推動影視產業更快地從傳統的版權交易和觀看權購買模式向更加立體豐富的商業模式轉變，打破平台和影視公司目前的盈利困境。通過數字資產和數字藏品、虛擬藝人、沉浸體驗內容、虛擬場景社交等形式，元宇宙有利於把內容的價值鏈拉深拉長，獲得更長的收費生命周期和更高的資本估值。慈文傳媒也表示，將在適當的時機，通過橫向併購或垂直併購等方式，圍繞新技術、新經濟、新業態，優選成長性高、發展潛力大的標的進行戰略投資。
光線傳媒則在財報中表示將持續關注包括內容相關、視頻網站以及新興起的元宇宙、NFT等新興技術帶來的機會，比如元宇宙方面已與該領域的公司、虛擬偶像公司等建立廣泛的接觸，正在尋找合適的投資機會，也將研究公司內部建設上述業務的可能性。
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