鑽石舞台

在地緣政治事件仍在發酵、全球通脹高企的背景下，全球油價的上漲態勢仍在加劇。下半年的價格目標顯示，華爾街多數分析師認為高油價將持續存在。

儘管美聯儲已經採取了積極行動抑制通脹，但它遏制昂貴石油價格的能力有限，而石油價格飛漲是目前物價上漲的最大原因之一。

近期發布的最新消費者價格指數（CPI）數據顯示，通脹最為劇烈的包括幾個與石油緊密相關的指標。汽油就是其中之一。數據顯示，5月份天然氣價格同比上漲了49%，燃料油價格上漲一倍多，為該指數歷史上最大漲幅。

但能源價格上漲也會影響其他依賴石油的領域。例如，機票價格一直在上漲——同比增長12.6%——部分原因是航空公司為噴氣燃料支付了更多費用。任何用卡車運到商店的貨物也在增加——同樣是因為石油價格。例如，家具價格上漲了13%。

對於消費者而言，油價大概率會維持高位。很少有石油分析師認為今年三季度油價會大幅下跌。幾家大銀行普遍認為油價會保持在每桶100美元以上，有些人甚至認為油價會高於當前期貨價格所代表的水平。

截至6月15日，國際基準布倫特原油交易價格為120美元。美國基準西德克薩斯中質原油（WTI原油）的交易價格為118美元。美國的汽油價格有史以來第一次超過每加侖5美元。

高盛給出了最高的價格目標。該行分析師達米安·庫爾瓦林（Damien Courvalin）提高了他的目標價，預測現貨布倫特原油價格第三季度將達到140美元（此前為125美元），第四季度平均為130美元，WTI原油在三、四季度則將分別達到137美元和125美元。

油價上漲問題的根本是，沒有足夠的供應來滿足全球的需求。隨着越來越多的人開始旅行，地緣政治因素持續導致產量增長緩慢、供應量偏低。庫爾瓦林寫道，赤字的情況一直存在，現在看起來情況會變得更糟。為了平衡市場，在接下來的幾個月里，價格只會變得越來越高，直到人們開始減少使用石油產品。

其他銀行也認為油價將保持在高位，儘管部分預計到年底價格會有所放緩。

摩根士丹利認為布倫特原油在第三季度將上漲至130美元，然後在第四季度回落至120美元——儘管它在兩個季度都可能上漲至150美元。其對WTI原油的預測為三季度127.50美元，四季度117.50美元。

據彭博社報道，法國那提西銀行（Natixis）將今年三季度布倫特原油目標定為113美元，但預計到第四季度價格將跌破100美元。

摩根大通3月15日發布得報告認為，布油三季度目標價格為102美元，四季度為101美元。該行WTI原油的三季度目標價格為99美元，四季度為98美元。

摩根大通策略師娜塔莎·卡內瓦（Natasha Kaneva）認為，高油價將持續存在，今年夏天汽油價格可能升至每加侖6美元以上。

卡內瓦表示，消費者面臨的問題不是原油供應量，而是煉油廠將原油加工成產品的能力。她寫道：「潛在的供需壓力表明道路燃料價格將再次上漲。」

然而，花旗集團認為價格上漲將有所放緩。過去幾個月，該銀行一直是最看空石油價格的銀行之一，儘管該行分析師在地緣政治事件發生後上調了目標價格。

花旗預計，今年將出現石油過剩的情況，而不是匱乏。其布倫特原油三季度目標價為99美元，四季度為85美元，WTI原油則將分別跌至95美元和81美元。分析師埃德·莫爾斯（Ed Morse）寫道：「隨着供需平衡的緊張態勢逐漸緩解，我們將繼續看到價格在短期內出現飆升後下降的趨勢。」

文 | 《巴倫周刊》中國市場觀察

編輯 | 梁沐

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