一句話概括這種狀態，只要買了新能源就賺錢不買新能源就虧錢...買沒買新能源的投資人在這個市場的感受是有巨大差別的。其實在19年以前的市場，這樣的極端狀態雖然有，但比較少，那個時候往往會有個別板塊表現突出，但很難呈現出所有股票都跌只有這個板塊漲的狀況。這裡最關鍵的變化來自於國內量化基金的快速發展，由於國內量化普遍策略初級，簡單，大部分資金都以簡單的趨勢交易作為主要策略，因為他們的特點就是追漲殺跌，強化趨勢...在這個背景下，市場是越來越極端的，極端的漲極端的跌，波動被進一步放大，市場情緒變得更加極端。放在新能源這種板塊上，大家可以明顯看到巨大的波動，漲三倍，跌50%，再漲兩倍....在未來做投資，我們一定要習慣這種極致，抱怨是沒用的，市場生態已經發生改變，不會再變回來了。多用基本面研究尋找確定性去對抗這種內卷，布局在內卷之前，也在賣出時多利用一些趨勢思維，理解泡沫，享受泡沫。我們去回顧下去年9，10月和現在的情況，我們會發現有極大的相似之處。首先新能源板塊的公司擁有極強的基本面確定性，無論是光伏，鋰電，又或者是最近爆炒的儲能，都在今年擁有極高的產業景氣度。其次，目前市場除了新能源，也沒有什麼景氣賽道，很難有其他地方能夠凝聚市場共識。之前的消費，旅遊受制於疫情再度爆發，被資金拋棄，目前即便防疫政策有了一些變化，但遠不足以扭轉目前非常糟糕的消費；近期穩增長方向又受到了斷貸事件衝擊；周期股方向也由於海外衰退，產品價格下降，難以吸引更多資金關注。新能源好，源於基本面好，景氣度；新能源特別好，源於隊友太菜，資金抱團。最後，新能源板塊很多公司經歷了過去一段時間的上漲，已經明顯進入非常強的股價趨勢之中，去年9，10月時板塊也是經歷了6，7月的持續上漲，進入了很強的上升趨勢之中，這種股價的趨勢很容易吸引一些量化資金的參與，這些資金進一步推高了板塊的波動性，推動了股價的暴漲。不光是市場情況相似，我們從基本面出發，也能得到相似的結論，雖然今年新能源板塊景氣度很高，但展望明年，部分細分行業的增速可能面臨下滑，景氣度會面臨下滑。這個問題在之前的文章超高景氣下，市場在擔心什麼？中我有過闡述。從以上幾個視角來看，我認為目前的新能源板塊非常像去年9，10月的新能源板塊。第一，這意味着板塊性的行情正在進入中後段，去年11月新能源板塊整體就不能維持上漲了，呈現震盪局面，12月板塊就已經開始出現了下跌，然後在今年呈現出持續殺跌的局面，鋰電光伏儲能等關鍵子板塊跌幅均超過40%。未來還會不會有這樣的殺跌難以預判，這需要結合市場整體的情況來看，但可以預判的是，在持續上漲透支了相當一部分板塊高增長的預期後，新能源板塊在很長一段時間都需要消化估值，難以持續上漲。第二，這意味着分化可能要開始了。大家去回顧去年新能源的行情，到了11月後，雖然板塊整體沒太跌，但板塊內部的分化已經開始顯現。分化的邏輯一定是業績，真正能兌現高業績增長的公司跌幅會比較小；不能兌現高增長的公司很可能出現暴跌，甚至腰斬，腳踝斬；一些基本面出現惡化的公司也可能會有很大的跌幅。第三，這輪上漲結束的關鍵並不是新能源板塊本身，而是其他方向的投資價值重現。去年12月新能源板塊為什麼出現了整體的崩盤，這不是因為那個時候板塊基本面有什麼問題，而是在那個時候領導提出了穩增長，市場開始轉移重心到一些穩增長的方向。經歷了一段時間的上漲後，新能源板塊的交易會高度擁擠，但行情不會因為擁擠就結束，行情會因為有新的方向而結束。所以接下來如果一些新的方向開始出現投資機會，比如疫情政策出現拐點，消費復甦；又比如國內地產銷售數據出現持續性好轉，地產鏈復甦；又或者美聯儲開始放緩加息速度，港股出現復甦。新的板塊崛起的號角，是老的抱團方向解散的信號。太陽底下好像沒有什麼新鮮事，當去年的故事重來一遍。今天的文章就到這兒了，喜歡的朋友可以點一個在看支持哦！我是亨特，一個腳踏實地做研究，客觀中立講觀點的職業投資人。喜歡亨特的文章可以置頂，星標亨特的公眾號，以便於及時收到推送！關注亨特，和亨特一起踏實研究，冷靜思考，價值投資！
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