鑽石舞台

斯里蘭卡當局近年來的一系列爭議性政策將國家逐步推向危機邊緣，突發的新冠肺炎疫情和俄烏戰爭又給這個國家蒙上了更加陰鬱的前景。目前斯里蘭卡糧食、藥品與燃油等物資奇缺，聯合國多次警告斯里蘭卡可能爆發嚴重人道主義危機。

據新華社報道，斯里蘭卡議會7月20日宣布，臨時總統維克拉馬辛哈獲得過半票數，當選斯里蘭卡總統。當選後維克拉馬辛哈向議員呼籲，「與我一起共同讓國家擺脫危機。」

不同於主權國家內的公司、個人破產可以尋求法庭給予保護，國際法體系中並沒有「國家破產法」。「國家破產」是國際貨幣基金組織於2002年提出的概念，指一個國家的金融財政收入不足以支付其進口商品所必需的外匯，或者該國的主權債務大於其國內生產總值，或者政府收入已經不能維持財政支出。國家破產後，往往需要向發達國家與國際組織申請金融援助或者更高額的貸款。[1]

近年來，受不當政策與疫情等因素影響，斯里蘭卡收入銳減但開銷高漲，結果債台高築，2021年債務總額超過GDP，墜入債務深淵，最終於今年7月財政崩塌宣布破產。據報道，斯里蘭卡目前共欠有約510億美元外債，2022年需要支付70億美元，但外匯儲備只有不到20億美元。[2]因此斯里蘭卡本質上正處於主權債務危機，亦即作為主權國家的斯里蘭卡無法償還到期的外債，構成主權違約。

2019年4月，斯里蘭卡首都科倫坡發生連環恐怖襲擊，造成269人死亡，時年斯里蘭卡旅遊業收入下降接近三分之一，而旅遊業是斯里蘭卡第三大外匯收入來源；2019年底，斯里蘭卡下調了多項關鍵稅稅率並取消了部分稅項，這為國家破產埋下了隱患。

2020年初，新冠肺炎疫情暴發，疫情防控與社會救濟等花費高昂，財政赤字隨之高漲；2021年4月開始，斯里蘭卡在全國強制推行有機農業，禁止在任何土地上使用化肥，這導致了糧食產量銳減，後來政府取消了這一政策，但今年的俄烏戰爭推動全球糧價與化肥價格高漲，作為糧食進口國的斯里蘭卡承受更高的外匯壓力；為了支付開銷，斯里蘭卡央行增發貨幣，通脹隨之走高。

在更高的支出、更少的收入、越來越多到期的借貸和不斷貶值的本幣等多重重壓之下，斯里蘭卡的外匯儲備日益捉襟見肘，最終宣布國家破產。

據斯里蘭卡央行數據，斯里蘭卡近五年來一直處於雙赤字危機。雙赤字包括財政赤字和經常項目赤字，財政赤字指一個國家的財政支出超過財政收入，也即入不敷出，經常項目赤字指一個經濟體的進口總額大於出口總額。

國際貿易是掙取外匯的重要方式，斯里蘭卡在國際貿易中處於逆差地位。其出口貨物主要包括茶、橡膠和椰子等農產品，但國內糧食與重要農產品產量長期不能自給，需要進口水稻、小麥和蔗糖等，容易受到國際糧價變動的影響。

7月5日，時任斯里蘭卡總理維克勒馬辛哈向國會表示，斯里蘭卡目前的經濟危機是前所未有的，並將至少持續到2023年末。無法償還到期外債使得斯里蘭卡自1948年獨立建國以來首次主權違約，也是本世紀亞太地區的第一個主權違約國家。

主權債務是指主權國家以自己的主權作擔保，向外國政府或國際組織借款，是政府為增長和發展投資提供資金的重要途徑。如果政府無法償還債務，陷入債務困境，將威脅經濟發展，難以從國際金融市場籌集到足夠的資金，融資成本飛漲，甚至可能危及政治穩定，使一個國家的發展倒退多年。

據國際貨幣基金組織數據，2020年新冠肺炎疫情使得全球經濟衰退，全球債務規模激增至226萬億美元，同比上升28%，其年度增幅為二戰以來之最。世界銀行數據顯示，至2021年底，全球各國政府債務負擔超過92萬億美元，全球國家的平均負債率已突破70%，[3]高負債成為了常態。

加拿大銀行自2014年以來開始建立主權違約數據庫。據其最新數據，2016年-2020年全球主權債務違約總額達16266億美元，債務國最多來自新興市場（Emerging/frontier markets），其次是其他發展中國家、發達經濟體和重債窮國（HIPC countries）。新興市場和其他發展中國家往往借債以推動國內經濟發展，而重債窮國因為經濟體量小，信用不佳，借債金額少，因此債務違約金額較低。

在每年債務違約金額最高的五個國家的榜單中，2016年至2020年的上榜國家沒有太大變化，說明這些國家處於嚴重的債務危機之中。其中委內瑞拉、波多黎各、蘇丹、伊拉克連續五年位列前五，較為特殊的有發達國家希臘，在2018年違約一次。

希臘是為數不多的經歷過主權債務危機的發達國家。希臘在2003年至2007年經歷了經濟快速增長期，年均增長率為4%。但這種高增長主要依靠財政赤字和經常項目赤字，以及加入歐元區後獲得的廉價貸款。然而，2008年的金融危機嚴重影響了希臘居民的消費，經濟下滑迫使政府不得不依靠大規模的投資和消費來拉動經濟，赤字隨之積累，最終導致希臘的主權信用風險逐漸積累，於2010年起爆發主權債務危機。

同樣受金融危機影響，冰島曾宣布國家破產。作為一個多冰川和火山的遠離歐洲大陸的島國，冰島不適合農業與大規模工業生產，將自身經濟增長重點向金融業靠攏。包括希臘和冰島在內的經歷過債務危機的國家一般缺乏具備抗風險能力的產業結構，並且在國際貿易中處於逆差狀態，需要進口大量糧食或工業製成品等貨物。如果遭遇疫情與金融海嘯這類全球性危機，疊加不穩定不靈活的財政與貨幣政策，在高債務的情況下就容易出現主權債務違約。

主權債務重組主要面臨債務國的道德風險和債權人協作困境兩大難題。主權債務重組過程往往伴隨着一定幅度的債務減免，債務國的道德風險就主要源於對重組中債務減免的期待，而這會損害債權人的利益。債權人協作困境主要指少數債券人處於自身利益最大化的考量拒絕參與債務重組，在債務國得到其他債權人的債務減免、恢復一定償付能力後，要求得到全額償付。[4]

世界銀行在《世界發展報告》中指出，尋求重組的國家平均擁有 20 多個不同的債權方，債權方之間的交流協作並非易事。[5]

主權國家是常見的債權方，此外還有國際貨幣基金組織等國際組織。二戰以來，主權國家主要融資方式經歷了由雙邊官方貸款向國際商業銀行貸款、再向債券融資的轉變。與此相適應，巴黎俱樂部、債券互換等重組機制相繼出現並發展起來。巴黎俱樂部是一個官方債權人的非正式組織，主要對債務國政府發放或擔保的信貸進行重組。

主權債務重組是一個非常複雜的過程，涉及多方博弈。據路透社報道，斯里蘭卡將於 8 月底前向國際貨幣基金組織提交債務重組計劃，此外還將尋求向中國、印度和日本等國家獲取貸款。[6]

斯里蘭卡希望獲取緊急資金支持，而國際貨幣基金組織等債權方則希望斯里蘭卡政府提高稅收和利率、減少社會福利與公共開支。不同於企業破產，主權國家破產並不意味着債務歸零，斯里蘭卡與各債權方之間的商討還有很長的路要走。

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