今天市場出現了明顯的風格切換，賽道股題材股全線下跌，金融，地產，周期，互聯網等板塊出現了上漲。盤後看到一個段子，其實煤炭石油本質上也是儲能，他們儲備了千百萬年前地球的能量，可以叫做長儲，是之前被炒漏掉的儲能概念股...最後還是儲能贏麻了，股市依然屬於儲能...今天所有上漲的公司都有一個特點，和經濟的相關性比較強，是受益於經濟復甦的重要方向。但從消息面上，除了互聯網有點消息刺激，其他方向其實沒太多消息刺激。不過大家可以看下今天領漲的上證50指數的的走勢，在7，8月的這輪迴撤中，上證50指數已經把5，6月反彈的部分全部跌了回去，暗含了極其悲觀的對經濟預期，只要對於經濟極度悲觀的預期稍有改善，上證50，滬深300一類指數就有大把上漲空間。這裡一些賽道，題材股面臨的情況剛好相反，這些公司的瘋狂抱團是建立在經濟預期極差的背景下的，經濟預期差，大家才在其中抱團取暖，一旦經濟預期有所變化，這些公司就面臨資金流出壓力，其中大部分還是毫無基本面的亂炒作，一旦經濟預期變化，其中大量公司都會回歸A股的本質--A。就目前情況來看，我認為市場可能更多還是走向平衡，暫時看不到全面切換的跡象，之後市場不可能再像過去兩個月那麼極端，一些底部優秀公司也會迎來機會。風格的全面切換可能要等到更明確的政策信號出現，這個可能要下個月之後才能看到了...昨天，光伏龍頭隆基股份發布了其中報。中報預報很久之前已經發過了，中報我就不多做解讀了。但在昨晚召開的隆基中報業績說明會上，我還是有一些收穫，和大家做一個分享。第一，隆基上調了其HPBC新技術的產能規劃，從15GW上調到了30GW，這個產能今年就會出貨，明年上半年全部投產。根據這個節奏我們可以預期隆基會在今年開HPBC新產品的發布會，時間很可能會在三季度末四季度初。這應該是光伏行業今年最值得期待的發布會了，畢竟這是一個大家都還不那麼了解的新技術。另外隆基披露明年三季度會發布另一種雙面的新技術，具體是什麼公司沒有披露，不過公司高管表示目前HJT還不成熟，另外公司高管反覆在交流中提到了融合技術這個事...之前市場一直對隆基的新技術詬病比較多，這種詬病主要源於去年隆基topcon的跳票，本來說要搞，然後又不搞了...公司領導也若有若無的解釋了這種跳票，是他們看到了有新技術比top con更成熟。從目前情況來看，今年一季度和半年報後隆基對於HPBC的進展口徑是完全一樣的，這次應該不會跳票了，讓我們好好期待隆基新技術的發布會吧。從產能規劃來看，隆基的新技術產能規劃並不保守，HPBC已經到了30GW，相比同行其實算是激進的了。（對比天合明年規劃了20GWtopcon產能）我相信大部分投資者對這個關注不高，我甚至看有分析師吹噓光伏有無限需求，這完全就是扯淡。光伏目前需求有一個明顯的瓶頸，就是消納能力。光伏屬於典型的垃圾電，沒光就發不了了，因此非常考驗電網的消納能力。關於光伏的消納，隆基李總是這樣表述的：第一是利用價格效應機制（其實就是光伏發電高峰電價便宜，鼓勵終端多用，光伏發電沒有的時候電價貴，鼓勵終端少用）；第二是發展抽水蓄能和火電靈活性改造，第三是通過以上手段給電化學儲能讓渡10-15年降本空間，從而完全我們能源轉型的目標。這裡特別提到了電化學儲能需要10-15年降本才能真正實現經濟性。這個帳也很好算，目前磷酸鐵鋰電芯要8毛/wh，做成儲能系統至少需要1.2-1.4元/wh，假設儲能需要配40%，一個周期需要更換電池3次（目前光伏使用年限20年，假設每天調用兩次，需要20X365X2，14600次的循環壽命，目前磷酸鐵鋰電池壽命5000次），目前成本高達1.5元/度，即便在前期只配備20%儲能，成本也高達0.75元/度。這只是儲能的成本，如果加上光伏本來發電的成本0.2-0.3元，想要實現上網平價還有巨大的差距。任何行業只有商業化才能爆發，目前的大儲，顯然不具備大規模商業化潛力，像李總說的一樣，至少需要10-15年才能真正實現大規模降本的經濟性。隆基首先提到了短期的策略--不打價格戰，不做不賺錢的業務。這個其實回應了通威殺入組件環節大家的擔憂，大家擔心通威會打價格戰，把大家盈利能力帶下去。但從目前情況來看，通威價格戰有點打不動，這些頭部組件企業都不和他打，他來打價格戰就把業務讓給他...我們去做點別的賺錢的。另外公司也提到了硅片的進一步降本。公司認為硅片的尺寸，P型，N型不是什麼問題，不光對隆基不是問題，對所有硅片生產的企業，都不是太大的問題，這裡沒有什麼顛覆的問題。硅片的繼續降本，已經沒有多大的空間了。投料量現在已經到了單爐600多公斤，繼續在硅片這塊做大幅度技術提升，已經不是太重點的事情了，因為風險也會加大，比如單晶爐漏硅的問題的。後續硅片，會對硅片的參數有更高的要求，這塊還有進步的空間。總的來說，硅片目前降低非硅成本也已經到了一個瓶頸了，這意味着硅片未來可能會越來越同質化，盈利能力下滑也會是大概率事件。當然短期來看隆基的非硅成本相比其他家還是有很大優勢的，畢竟現在大多都是新進入者...總的來說，這些年大家對於隆基詬病很多，但我們也要意識到這兩年不是光伏拼內功，拼競爭力的兩年，而是光伏行業快速狂奔的兩年，任何行業大踏步上行期，都不體現企業真正的內功和實力。伴隨未來光伏的供給缺口消失，行業進入到更激烈的競爭環境後，誰是贏家，才會更加清晰。今天的文章就到這兒了，喜歡的朋友可以點一個在看支持哦！我是亨特，一個腳踏實地做研究，客觀中立講觀點的職業投資人。喜歡亨特的文章可以置頂，星標亨特的公眾號，以便於及時收到推送！關注亨特，和亨特一起踏實研究，冷靜思考，價值投資！
鑽石舞台 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()
留言列表
留言列表