華爾街見聞 - 軟銀拋售阿里「回血」345億美元－鑽石舞台

8月10日下午，軟銀集團及阿里巴巴集團發布公告顯示，軟銀董事會已批准提前結算至多2.42億份阿里巴巴ADR的遠期合約，預計交易總收益達4.6萬億日元（約345億美元）。結算完成後，軟銀集團持有的阿里巴巴集團股份占比將從23.7%降至約14.6%。

為籌集資金，此前軟銀與數家金融機構交易對手簽訂了上述遠期合約。據悉，此類合約通常有兩種計算方式，一種是通過現金結算換回在合約訂立時交付的股份，第二種是通過股份結算保留在訂立合約時獲得的現金，而本次結算軟銀選擇了後者。

過去，每當軟銀通過出售阿里籌措現金時，該公司往往都會保留回購遠期合約釋放股票的選擇權。而此次的實物結算意味着軟銀將放棄未來回購股票的權利。

該集團預計，這些預付遠期合約以股份結算，將不會導致各金融機構交易對手向市場額外出售阿里巴巴股份，原因是上述遠期合約已被交易對手方在公開市場上提前對沖。相關文件顯示，軟銀「預付遠期合約」的交易對手方包括高盛、瑞穗和瑞銀等投資銀行。

軟銀集團公告顯示，上述股份結算將於2022年8月中旬開始，預計將於2022年9月底完成。此次結算涉及約2.42億股阿里巴巴美國存托股份，約占阿里巴巴已發行股份總數的9%。隨着持股比例下降，軟銀集團或失去阿里董事席位，並妨礙軟銀在其財報中合併來自阿里的收入。

對此，軟銀集團表示，提前進行股份結算將消除對軟銀未來現金流出的擔憂，降低與預付遠期合約相關的成本，並進一步加強其對嚴峻市場環境的防禦能力。

軟銀史詩級大潰敗，阿里又成「救命稻草」

重倉押注科技互聯網等成長領域，令軟銀這兩年「不堪重負」。8月3日《財富》雜誌發布榜單，在世界500強企業中，軟銀集團位居虧損榜之首。

8月8日，軟銀集團發布的2022財年第一季度財報（自然月4-6月）財報顯示，報告期內該公司淨虧損高達3.16萬億日元（合234億美元），刷新了上季度虧損1.7萬億日元的記錄，續創歷史新高。在隨後的發布會上，孫正義在發布會上承諾大幅削減成本，並進行了一小時的公開自我批評，聲稱「我為自己過去貪圖暴利而感到羞愧」。

華爾街見聞提及，巨額虧損下，軟銀通過出售阿里巴巴的遠期合約籌集了大量資金。二季度，該公司便通過遠期合約「回血」了105億美元，7月1日及後，軟銀又通過此類合約籌集了近68億美元。

值得一提的是，自從阿里巴巴上市以後，每當軟銀集團面臨危機，幾乎都會選擇出售阿里套現「回血」。2016年，為籌措資金收購ARM，軟銀首次減持阿里；2019年，軟銀再次出售阿里7300萬股美國存托股票，套現金額超130億美元，持股比例降至25.8%；2020年軟銀巨虧1.35萬億日元，當年3月底表示將從阿里套現140億美元。而本次巨虧後，減持阿里補窟窿又成了孫正義的「救命稻草」。

今年以來，軟銀跌近20%；同期，阿里巴巴下跌24.25%。