鑽石舞台

為規範公司債券和資產支持證券自律監管實施標準，提升監管透明度，維護債券市場秩序，保護投資者合法權益，上海證券交易所制定了《上海證券交易所債券自律監管規則適用指引第3號——公司債券和資產支持證券自律監管措施實施標準（試行）》。

募集金額角度來看，8月份國內資產支持證券產品募集金額共計1,594.77億元，同比減少43.16%。其中，信貸ABS、企業ABS和ABN分別發行10單、90單、43單，募集金額分別為294. 60億元、823.77億元、476.41億元。各類產品基礎資產類型中募集金額占比較高的為微小企業貸款、融資租賃債權、企業應收賬款。

非次級資產支持證券評級均以AAA為主。

8月有4隻存量資產支持證券級別被調高，無存量資產支持證券級別被調低。

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上交所發布《公司債券和資產支持證券自律監管措施實施標準（試行）》

2022年8月12日，上海證券交易所印發了《上海證券交易所債券自律監管規則適用指引第3號——公司債券和資產支持證券自律監管措施實施標準（試行）》（上證發[2022]128號）（簡稱「《公司債券和資產支持證券自律監管措施實施標準（試行）》」或「上交所128號文」）。上交所128號文對債券的自律措施主要包括三部分：債券監管措施、債券紀律處分和其他。其中，債券監管措施主要是針對發行人和中介機構進行書面警示和監管警示；債券紀律處分主要包括針對發行人進行公開譴責、通報批評等紀律處分；其他處分主要包括發行人高管、相關責任人進行紀律處分等，上交所128號文規定了發行人和中介機構的主體責任，對違反相關規則進行的措施更加細化，同時擴大了監管對象的範圍。

上交所128號文的發布，標誌着交易所債券註冊制再向前一大步。128號文之後，上交所公司債券市場發行、承銷、審核、交易等不同鏈條環節的大部分規則制度均已發布，交易所債券註冊制的條件已經具備。

全國首單「長江經濟帶」港口收費收益權ABS成功發行

2022年8月30日，由如皋蘇中國際集裝箱碼頭有限公司作為原始權益人、如皋市交通產業集團有限公司作為增信機構的「華夏-平安-如皋港港口收費收益權第1期資產支持專項計劃（長江經濟帶）」於上交所成功發行。產品發行總規模6.53億元，其中優先級證券規模6.2億元，AA+評級，票面利率3.30%創同級別同期限ABS歷史最低票面利率。

這是全國首單「長江經濟帶」港口收費收益權ABS產品，對於盤活港口企業存量資產、創新港口企業融資模式有着示範效應。

8月份ABS發行規模同比大幅減少

據Wind資訊相關數據統計，2022年8月，我國資產證券化項目（以下簡稱「ABS」）共發行143期[1]（該數據基於公開資料，可能存在遺漏），其中企業ABS發行期數最多，為90期，信貸ABS發行期數為10期，ABN發行期數為43期。

從基礎資產角度來看，企業ABS包含供應鏈應付賬款（23期）、一般小額貸款債權（20期）、融資租賃債權（20期）、企業應收賬款（10期）、銀行/互聯網消費貸款（6期）、CMBS/CMBN（3期）、基礎設施收費（2期）、保單質押貸款（1期）、保理融資（1期）、微小企業貸款（1期）、棚改/保障房（1期）、知識產權（1期）和類REITs（1期）。信貸ABS包含不良貸款（3期）、微小企業貸款（3期）、個人汽車貸款（2期）和銀行/互聯網消費貸款（2期）。ABN包含企業應收賬款（8期）、融資租賃債權（5期）、供應鏈應付賬款（4期）、保理融資（1期）和同業借款（1期）等，見附錄1。

募集金額角度來看，8月份募集金額共計1,594.77億元，上年同期為2,805.54億元，同比減少43.16%。其中，信貸ABS募集金額294.60億元，占比18.47%，企業ABS募集金額823.77億元，占比51.65%，ABN募集金額476.41億元，占比29.87%。

具體來看，8月份企業ABS募集資金中，融資租賃債權ABS占比最高，為27.94%，其次是一般小額貸款債權ABS，募集金額占比18.93%；信貸ABS募集資金中，微小企業貸款ABS占比最高，為47.35%，其次是個人汽車貸款類ABS，占比為25.46%；ABN募集資金中，企業應收賬款ABN占比較高，為12.68%。

非次級資產支持證券信用等級以AAA級為主，信用等級較高

2022年8月，ABS共發行非次級資產支持證券213隻，其中AAA的評級為159隻，占比74.65%。其中，信貸ABS共發行非次級資產支持證券20隻，企業ABS共發行非次級資產支持證券168隻，ABN共發行非次級資產支持證券25隻。

信貸ABS非次級債券中，AAA數量占比60.00%。

企業ABS非次級債券中，AAA數量占比73.81%，AA+數量占比20.24%。

ABN非次級債券中，AAA數量占比92.00%。

企業ABS中，一年期[2]優先級AAA級樣本為32期，加權平均發行利率[3]為2.67%，比加權一年期企業債（AAA）基準收益率高62.06bp。

ABN中，一年期優先級AAA級樣本為8期，加權平均發行利率為2.52%，比加權一年期企業債（AAA）基準收益率高49.90bp。

8月份ABS二級市場成交金額同比大幅下降

成交金額的角度來看，2022年8月ABS成交總額1,209.62億元，同比下降30.98%，環比下降9.26%，其中銀行間市場ABS成交783.52億元，深交所市場ABS成交135.48億元，上交所市場ABS成交290.62億元。

8月份已通過的ABS產品共63隻，其中上交所通過35隻，深交所通過16隻，交易商協會完成註冊12隻，詳情見附錄2。

2022年8月，4隻存量資產支持證券級別被調高，無存量資產支持證券級別被調低。詳情請見附錄3。

[1]本報告數據基於截至2022年9月7日的公開資料，因公開信息時有補充和更新，故數據可能存在遺漏。

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