中國基金報格林
歐元貶值和相關行業股票調整等原因影響下，海外最大中國股票基金規模縮水，與海外第二大中國股票基金規模接近。若歐元進一步貶值或行業股票進一步調整，則海外最大中國股票基金寶座有可能易主。
海外最大中國股票基金縮水
來自晨星的數據顯示，截至9月16日，歐洲資管巨頭安聯投資旗下的安聯神州A股基金目前規模60.02億歐元約折合420億元人民幣，為海外規模最大的中國股票基金。而目前海外第二大中國股票基金摩根資管旗下的「摩根基金-中國A股機遇基金」最新規模約405億元人民幣。上述規模為基金不同份額規模加總。安聯神州A股基金部分份額以歐元或英鎊計價，歐元或英鎊貶值下，基金相關的份額縮水。
安聯神州A股基金規模一度超過900億元人民幣，如今規模較峰值時已經腰斬。
若歐元繼續貶值或者基金淨值顯著縮水，海外最大中國股票基金寶座有可能易主，摩根基金-中國A股機遇基金有可能超過安聯神州A股基金成為海外最大的中國股票基金。
安聯神州A股基金整體持倉較為分散。前十大重倉股占基金總資產的28%。不過，2022年前8個月，基金主份額之一（Allianz China A Shares PT USD）淨值下跌超過18%。
來自晨星的數據顯示，安聯神州A股基金截至7月底重倉股包括寧德時代、中信證券、貴州茅台、隆基綠能、東方財富、汾酒股份、錦江股份、恩捷股份、美的集團等。這些股票中，過去一年寧德時代股價下跌了17.67%、中信證券過去一年股價下跌了21.30%、貴州茅台過去一年股價上漲了14.68%。前五大重倉股中，有四隻過去一年股價下跌。其中跌幅最大的為東方財富，過去一年股價下跌了29.54%。
另一方面，過去一年，歐元對人民幣呈現顯著貶值。從年初的一歐元兌換7.58元人民幣，貶值至現在的一歐元兌7.0元人民幣。由於安聯神州A股基金部分份額是以歐元計的，貨幣貶值也使得基金規模相應縮水。相較於美元，歐元則貶值得更多，一年前，一歐元約兌1.18美元，而目前歐元與美元已經平價。
在海外中國基金中，安聯神州A股基金這兩年規模增長速度較快。來自晨星的數據顯示，2019年4季度，該基金的規模才剛剛突破10億美元。在海外10億美元以上的基金可稱為大基金。此後，基金規模迅速擴張，到了2021年1季度，基金規模迅速增至140億美元。
曾借「新能源」逆襲
2021年2季度末，安聯神州A股基金規模反超瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金-這一曾經的海外最大中國股票基金，成為新的海外的最大中國股票基金。
過去很長一段時間，瑞銀資管的瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金曾穩坐海外最大中國股票基金寶座。這隻基金重倉中國核心資產，投資主線變含消費升級，數字化等。重倉股包括貴州茅台(1859.00 -1.12%,診股)等。領銜基金經理施斌在2018年下半年茅台跌到900塊時大膽加倉。不過，2021年貴州茅台勢頭不比2019、2020年，雖然全年股價依然上漲7.05%，但相比新能源等熱門板塊，難言驚喜。與此同時，互聯網行業變化突如其來，基金的主要重倉領域遭遇顯著回撤。
份額增長之外，新能源行業股價「長虹」也是將「安聯神州A股基金」推上海外最大中國股票基金寶座的原因之一。
不過，安聯神州A股基金領銜基金經理之一黃瑞麟在接受記者採訪時表示，新能源和消費誰也不可能永遠獨占鰲頭。他並非押注賽道的選手。安聯神州A股基金的組合也較為分散。
第一、第二大中國股票基金規模接近
摩根基金-中國A股機遇基金最新規模405億元，為海外第二大中國股票基金。目前海外第一、第二大中國股票基金規模已經十分接近。
來自摩根資管官網的數據，截至7月底，過去一年基金主份額淨值下跌23.1%。
前十大重倉股重倉股組合占比為25%，組合較為分散。組合含107隻股票和26隻債券。截至8月底，重倉股包括寧德時代、通威股份、招商銀行、長江電力、隆基綠能、五糧液、國電南瑞、邁瑞醫療、伊利股份等。前五大重倉股中有兩隻股票過去一年股價上漲，其餘三隻過去一年股價下跌。
摩根基金-中國A股機遇基金過去一段時間規模也有所縮水。不過縮水幅度較小，與安聯神州A股基金的差距縮窄。
目前海外第三大中國股票基金-「摩根基金-中國基金A」最新規模53.6億美元。截至8月底，2022年基金淨值下跌13.1%。截至8月底，摩根基金-中國基金A 的重倉股包括騰訊控股、美團、阿里巴巴（港股）、京東（港股）、網易（港股）、藥明生物、拼多多、招商銀行、中國平安。基金前十大重倉股占基金資產42%。
而海外第四大中國股票基金瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金最新規模約51億美元。今年基金淨值下跌幅度較小。目前海外前四大中國股票基金之間的規模差距都在縮窄。
這背後是新能源賽道「熄火」，市場整體疲弱，暫未出現新的「抱團」方向。
長期投資者也需保持靈活
快速輪動的中國市場，堅持長期投資的海外投資者可能需要兼具靈活才能為投資者帶來長期穩健收益。此前黃瑞麟在接受記者採訪時表示，管理A股組合需要關注市場波動，不機械地買入持有。
摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑談及市場波動，也提及戰略配置和戰術調整的結合。劉鳴鏑在接受第一財經採訪時表示，在2020年新冠疫情暴發後，市場波動都有一定的規律，價值股一般會有7周的相對跑贏，成長股則有15周。具體而言，從今年5月到8月，摩根大通更青睞成長股，即綠電、電動車產業鏈等。到8月中旬，轉向推薦價值股，包括互聯網、銀行、保險、「三桶油」等低估值板塊。目前處於價值股跑贏成長股的第五周，如果再往前看，下周美聯儲9月會議加息完畢後，價值股的跑贏周期似乎將進入尾聲，再往後更值得關注的是質量股，即ROA、ROE等業績指標更有韌性的公司。她稱，如果信貸繼續擴張（儘管目前M2擴張較快，但尚未完全傳導至社融），併疊加海外加息預期落地，高質量公司就能夠跑贏，而這些公司更多是必選消費和可選消費里的白色家電。
安聯投資、摩根資管都強調新能源賽道的長期投資價值。但如何在高波動市場，堅持長期投資並保持靈活可能是海外投資者需思考的問題。
編輯：艦長
留言列表