來源：市值研究室
提前泄露信息、內幕交易、遊資私募提前布局，市場對於金種子酒質疑聲不斷。
大金主入局、股價連續漲停，這對哪家企業來說都是值得慶祝的事情，但面對喜事連連，金種子酒卻怎麼也高興不起來。
2月16日晚間19點，金種子酒公告，公司控股股東金種子集團擬引入戰略投資者華潤。但是令人驚訝的是，公司的股價卻提前「起飛」，於16日午後開盤後便直至封死漲停，這引起市場對於「提前泄露信息」「內幕交易」的質疑。
2月17日晚間，金種子酒發布股票交易異常波動公告，稱經核實控股股東及公司董事、監事、高級管理人員在公司本次股票交易異常波動期間，不存在買賣公司股票的情況。
對此有投資者表示，「不是讓你核實公司及高管買賣股票，是希望你核實是否提前泄密，公司不能避重就輕」。
2月18日，金種子酒再次收到上交所監管工作函，處理事由為「關於信息披露有關事項明確監管要求。」
事實上，早在2021年7月市場就有華潤入股金種子酒的傳聞。彼時，有投資者在上證e互動平台提問：公司最近有沒有引進戰投的計劃？外界傳聞華潤將收購金種子酒，請問消息是否屬實？
另外，X主任還注意到在2021年3季度已經有資金介入金種子酒的痕跡，其中除了遊資之外，還有正規軍私募。
質疑聲中金種子酒三連漲停
2月16日晚間，金種子酒發布公告稱，公司控股股東金種子集團擬引入戰略投資者華潤戰略投資有限公司，後者也將獲得金種子集團49%股權。
金種子酒表示，此次交易不會導致公司控股股東和實際控制人變更。完成交易後，華潤戰投只是參股金種子集團，公司控股股東仍為金種子集團、實際控制人仍為阜陽市國資委。
X主任注意到，交易完成後華潤將成為金種子酒第二大股東，按照對金種子集團49%的持股比例計算，華潤將持上市公司13.28%股權，與控股股東13.82%持股占比相差無幾，毫無疑問華潤在金種子酒將具備極高的話語權。
有了華潤全國化渠道的加持，作為一家衰敗的地方名酒，理應有更大的想象空間。截至今日收盤，公司已經連續3日漲停，股價由14元漲至19元，並有望挑戰歷史最高點。
但引發極大爭議的是，金種子酒的公告發布於2月16日晚間19點，但16日午後開盤後股價便直接封死漲停，「提前泄露信息」「內幕交易」的質疑聲不斷。
市場質疑金種子酒也不無道理，公司基本面方面一塌糊塗，今年成為行業「唯二」虧損的白酒企業，看着讓人毫無「食慾」。
據公告顯示，金種子酒預計2021年淨利潤將虧損1.55億元-1.85億元，公司對此解釋稱，業績預虧主因是公司白酒產品結構處於調整期，次高端產品銷售占比較低，綜合銷售毛利較低。
賣方機構對金種子酒也沒有任何興趣，最近的一篇研報還要追溯到2017年2月24日。
更令人感到詫異的是，在2021年7月市場就有華潤入股金種子酒的傳聞。彼時，有投資者在上證e互動平台提問：公司最近有沒有引進戰投的計劃？外界傳聞華潤將收購金種子酒，請問消息是否屬實？
面對市場種種質疑，金種子酒則回復媒體表示：「我們是盤後才發布公告的，股價漲停是二級市場的行為，我們絕對不會提前泄露華潤入股的信息。
誰在買入金種子酒？景林投資逆勢布局
令X主任非常意外的是，在2021年3季度已經有資金介入金種子酒的痕跡。
據wind數據顯示，金種子酒在2021年的2季度股東人數相對穩定，為16.8萬人，比1季度末增加了0.41萬人。但在3季度突然大幅減少，股東人數銳減至12.7萬人，要比2季度末減少了4.1萬人。
那麼問題來了，誰在買入呢？X主任翻開了數據，發現不僅有遊資的身影，而且還有正規軍的痕跡。
從金種子酒3季度的前十大股東名單來看，招商中證白酒和鵬華中證白酒屬於指數基金，不會摻雜主觀意願，易方達基金-匯金資管單一資產管理計劃在很早就介入，所以也沒有疑點。
而真正讓X主任感到好奇的是新進牛散和私募。其中，2021年 3季度新晉成為金種子酒股東的安成英和劉海波，兩人背景非常乾淨，近5年沒有成為過其他公司股東，在此時突然介入並分別持有金種子酒1.28億元和1.2億元。
另外，提前布局金種子酒的竟然還有上海景林資產管理有限公司，其中上海景林資產管理有限公司-景林豐收3號私募基金和上海景林資產管理有限公司-景林景泰豐收私募證券投資基金兩隻產品分別持有金種子酒0.71億元和0.67億元。
X主任注意到，上海景林資產管理有限公司-景林景泰豐收私募證券投資基金成立於2021年3月23日，這或許意味着產品成立之後就奔着金種子酒而來。
X主任翻閱景林投資官網時發現這樣一段話：「基金經理的投資決定大多基於對公司的基本面分析和股票估值。對公司進行估值的時候，上海景林注重的是其行業結構和公司在產業價值鏈中的地位，偏好進入門檻較高、與供應商和客戶談判能力強, 並且管理層積極向上且富有能力的公司。」
金種子酒哪裡符合景林投資的口味呢？是看中了它200倍左右的估值？還是處於歷史最高點的股價？亦或是大幅虧損的業績？X主任實在想不出答案。
X主任還注意到，龍虎榜數據有顯示遊資也在吸對金種子酒。據wind數據統計，自去年7月1日以來，19家上市酒企中有12家登上過龍虎榜，其中金種子酒竟有3次。
2022年2月17日有5家遊資營業部上榜，全天淨買入1.32億元，其中最出名的為光大證券股份有限公司寧波解放南路證券營業部。
2021年11月1日，當日白酒板塊跌逾1%，並無其他酒企登上龍虎榜，但有大批資金搶籌虧損金種子酒。
據數據顯示，當日前五營業部淨買入2.75億元，其中中國國際金融股份有限公司上海黃浦區湖濱路證券營業部和華鑫證券有限責任公司上海茅台路證券營業部均買入過億。
另外據統計，近半年有25家營業部上榜參與金種子酒炒作，累計買入7.72億元，累計賣出2.3億，淨買入5.42億元。
對於這家基本面慘不忍睹的白酒企業來說，遊資到底嗅到了什麼？
華潤能否拯救金種子酒
華潤是國內多元化綜合型的「巨無霸」企業，旗下業務橫跨消費品、金融、地產、醫藥、電力燃氣等多個領域。2021年華潤集團實現營收7692億，淨利潤601億，總資產突破了2萬億大關。
市場之所以對華潤入局金種子酒充滿期待，是因為此前有過成功案例。金種子酒證券事務部工作人員接受媒體採訪時也表示，希望藉助華潤渠道和品牌影響力實現金種子酒營銷管理方面的突破，具體請以公司公告為準。
2018年2月，華潤以51.6億受讓山西汾酒11.45%股權，每股轉讓價52.04元。隨後，華潤藉助渠道優勢幫助山西汾酒實現經營層面的跳躍，省外市場營業收入呈現翻倍式增長。
華潤在幫助山西汾酒的同時，自己也收穫頗豐。而截至2022年2月17日收盤，山西汾酒市值3644億，對應華潤股權價值417億。四年時間，華潤股權增值360億，收益率超過700%。
市場對華潤另一個期待就是完成對白酒類業務的整合。在2021年8月，華潤與鼎暉投資聯合收購山東景芝共計60%股權，其中華潤占40%，鼎暉占20%。
在華潤之前，先後有今世緣、*ST亞星參與競逐，但都無果而終。需要注意的是，參與競逐的上述兩家都是上市企業，景芝原本設想是通過資產注入的方式實現「曲線上市」。因此華潤此次入駐金種子酒就有了另一層意味。
參考資料：
1、金種子酒傍上「金主」，明牌背後也許是一場更深的局，阿爾法工場
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