鑽石舞台

今天聊一個話題，應該做一家賺錢的公司，還是值錢的公司。

我們先來看，什麼是值錢的公司？

簡單來說，就是「春種一粒粟，秋收萬顆子。」

什麼意思呢？假設今天你的公司估值1000萬，一年後變成了1個億，又過了幾年變成10個億了。我們說這是一家值錢的公司。

對投資人來說，今天付出的一筆錢，未來能收回更多錢，用5毛錢買1塊錢的東西，甚至十塊一百的東西。

所以投資人願意給你投錢，你能融到錢。不是因為你有現金流，而是未來公司估值可能會從1000萬變成一個億，從一個億變成10個億。

那估值來自於什麼呢？

短期來看，來自於別人對你的期待，包括對用戶增長，收入增長的期待等等。

最終，還是來自於對你未來某一天能掙到錢的期待。所以你一旦拿了投資，就相當於你要讓自己變成一個市值不斷上升的公司，從此你在為這個期待而工作了。

但還有很多公司，是沒有融資的，所以就可以不用按照投資人的期待，去變成一家值錢的公司。可以按自己的節奏成長，選擇做一家掙錢的公司。

比如，老乾媽，比如，華為。等等。這些公司不以外界期待來發展，反而有更多的可能性。

曾經有人問華為為什麼不上市？任正非的回答是，「如果上市，『股東們』看着股市那兒可賺幾十億元、幾百億元，就會逼着橫向發展，就攻不進『無人區』了。所以不上市，反而成就了華為。」

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但這些年，因為移動互聯網的發展，大家其實被一個基本邏輯深深吸引了。

所以很多人有這麼一個共識，做一家值錢的公司，然後融資上市，可能是比較正確的路。

因為過去我們把公司當成是一個商品，或者是一個快速成長的投資品，這個投資品本身必須要不斷增值。

那增值又來自於什麼？來自於快速增長，用戶規模的增長，營收規模的增長......

尤其是在中國的人口規模下，用戶數量做到幾千萬，幾億都是有可能的。而一旦規模上去了，廣告帶來的收入基本就能覆蓋成本。

所以用戶和規模基本已經和賺錢畫上等號了。

劃等號的背後，其實就是過去一段時間試出來的商業邏輯。做一家值錢的公司，然後融資上市。

比如，有的投資人甚至會到辦公室，跟創業者說，你現在不准掙錢，如果你今天敢掙錢，我就撤資。

先不要着急賺錢，先變得值錢。

為什麼？因為賺錢很可能會限制發展。你收了用戶的錢。用戶就不喜歡你了，用戶不喜歡你，有可能就做不成規模了。

所以你會發現過去有些公司為了變得值錢，拼命用戶，做規模。認為只要把規模做起來，未來就是一個賺錢的公司。

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但現在，這個邏輯變了。

很多投資人開始對創業者說，要不你先盈利看看。

創業者就會很痛苦，以前你不是讓我先做規模，不要盈利的，現在怎麼突然讓我盈利了。這就相當於你去看醫生，醫生對你說，要不你去看看西醫。這時候你可能會特別忐忑，我是不是不行了。

這也意味着過去的那套邏輯，可能不像以前那麼有效了。可能需要重新思考了。

比如，互聯網這個賽道在國家政策之下，開始面臨着自己的挑戰。互聯網的頭部效應正在被限制，壟斷所帶來的規模和收益，正在不斷被消減。

如果這個賽道遇到了問題。那在這個賽道里，「做值錢的公司」這個邏輯可能就行不通了。

所以今天用戶規模在增長的公司，未來一定是掙錢的公司嗎？可能就不一定了。

這時候，變成一家值錢的公司就會變得很難。回到開始的問題，應該做一家賺錢的公司，還是值錢的公司。

很多時候，你很難去判斷，什麼是正確的，什麼是絕對錯誤的。因為環境不一樣，時間段不一樣，適用的邏輯也不一樣。

總體來說，大家可能會逐漸回到商業的基本邏輯。這個基本邏輯是什麼，就是要做一家賺錢的公司。

因為做一家值錢的公司的賽道被堵住了。當然還是有一些其他賽道，還有機會快速增長，比如現在看起來很火，但暫時還不一定會有機會的元宇宙等。但不像以前，有那麼大的機會了。

未來，很有可能做一家賺錢的公司，比值錢的公司更「值錢」，甚至更有價值。

當然，融資上市也很好，但它更多是一個金融工具。最主要的是，你要在某個特殊的領域，或細分的領域，因為解決了用戶的需求，為用戶創造了價值，做到不錯的市場占有率，賺到了錢。

這可能是商業世界的一個常態。而融資上市，不再是所有企業的目標。

所以，這個時候你必須要做出一個決定，到底要不要拿投資。如果你選擇了不拿投資，在過去可能會被人嘲笑，說你胸無大志。

但是今天，你不拿投資，可能也會是不錯的選擇。不拿投資，相當於你選擇了按自己的節奏成長，你可以選擇做一個掙錢的公司，而不是按照投資人和大家的期待去變成一家值錢的公司。

以前大家對做一家值錢的公司這件事很執着。

投資人甚至會衝到公司，對創業者說，你今天不准掙一分錢，如果你今天敢掙錢，我就撤資。

但一旦你拿了投資，就一定會背負期待。這種期待，短期來看，可能是用戶增長，收入增長等等。

最終可能還是期待你未來某一天能掙到錢。所以你一旦拿了投資，就相當於你要讓自己變成一個市值不斷上升的公司，從此你在為這個期待而工作了。

現在邏輯變了，融資上市不再是「唯一」正確的事情。很多投資人開始鼓勵創業者可以考慮先盈利。

過去你說我要做賺錢的公司，可能會被看不起。今天你可以正大光明地說，我是一家掙錢的公司。值多少錢，我不關心。

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