期貨日報 - 制裁要加碼？美財長放話！蘋果等59家在俄外企登上「國有化名單」！油價再度跳水，中概股重挫－鑽石舞台

在周三高位跳水超10%後，周四國際油價盤中一度反彈，但漲勢未能維持，收盤依舊下跌。截至收盤，WTI原油主力合約下跌2.5%，布倫特原油主力合約下跌1.6%。當地時間3月10日，美國財政部長耶倫表示，美國及其盟友正在考慮對俄羅斯實施額外的制裁。同一天，七國集團能源部長召開特別電話會議討論能源問題。七國集團的能源部長均同意，應該迅速實現能源來源的多樣性，包括核能源在內，「部分國家需要迅速減少對俄羅斯能源的依賴」。

在市場持續跟隨地緣風險波動的同時，美股中概股周四出現了集體異常的大跌。納斯達克中國金龍指數周四收跌10.01%，也是2008年10月以來的最大單日跌幅。京東、拼多多、愛奇藝、B站等熱門中概股紛紛大跌。

周四夜盤，內盤商品表現分化。截至夜盤收盤，滬鎳主力合約跌停，跌幅達17%，SC原油主力合約跌超7%，不鏽鋼主力合約跌超3%，鐵礦石、焦煤主力合約漲超4%。

烏俄未在停火問題上取得進展雙方願繼續保持對話

據新華社消息，烏克蘭外長庫列巴10日在土耳其安塔利亞與俄羅斯外長拉夫羅夫會晤後說，烏俄雙方在停火問題上未能取得進展。拉夫羅夫表示，俄願意與烏繼續保持對話。

在土耳其外長恰武什奧盧參與下，拉夫羅夫和庫列巴當天在土耳其南部城市安塔利亞郊外小鎮貝萊克舉行會晤。會晤結束後，烏俄土三國外長分別舉行新聞發布會介紹會晤情況。

庫列巴說，烏俄雙方在停火問題上未能取得進展，烏方準備與俄方繼續談判，以結束戰爭。他說，「我來這裡首先是出於人道主義原因，目的是疏散平民」。

拉夫羅夫說，俄羅斯願意與烏克蘭繼續保持對話。他還說，「我們來這裡不是為了取代在白俄羅斯正在進行的談判」。

拉夫羅夫批評一些西方國家把危險武器運入烏克蘭。他說，「我們看到，包括歐盟在內的我們的西方同事現在的行動是多麼危險，違反了一切所謂的原則」。

恰武什奧盧說，土耳其願繼續作為俄烏衝突調解人，主持俄烏會談。他說，沒人期望通過這次會晤解決所有問題，但是有這樣一個開端是必要的，土耳其可以繼續主辦類似的會晤。

這是自2月24日俄羅斯在烏克蘭開展特別軍事行動以來，俄烏兩國舉行的最高級別會晤。

七國集團召開能源部長特別會議，討論能源需求多樣性問題

據央視新聞消息，當地時間10日，七國集團能源部長召開特別電話會議討論能源問題。日本經濟產業大臣萩生田光一表示，會議討論了烏克蘭局勢。七國集團的能源部長均同意，應該迅速實現能源來源的多樣性，包括核能源在內，「部分國家需要迅速減少對俄羅斯能源的依賴」。他還透露，七國集團將重申核能的有效性。

此前，德國副總理兼經濟部長哈貝克曾表示，德國聯邦政府不會禁止進口俄羅斯能源，德國只能採取不會對德國造成嚴重經濟損失的措施。他指出，如果德國立刻停止從俄羅斯進口石油、煤炭和天然氣等能源，那將會對德國經濟產生重大的影響，造成經濟衰退和大量失業，「這甚至超過新冠疫情的影響」。

耶倫稱美國正考慮對俄羅斯實施額外製裁，歐盟官員稱將通過外交和制裁解決俄烏衝突問題

當地時間3月10日，美國財政部長耶倫表示，美國及其盟友正在考慮對俄羅斯實施額外的制裁。耶倫說，俄羅斯的經濟將會因為美國及其盟友已實施的制裁而遭受毀滅性打擊，但是美國及其盟友仍將繼續考慮採取進一步措施。不過，耶倫沒有詳細說明可能會實施哪些領域的額外製裁。

當地時間3月10日，歐盟外交與安全政策高級代表博雷利表示，歐盟領導人將在法國凡爾賽舉行的峰會上通過外交和制裁兩種途徑進一步向俄羅斯施壓，以解決當前的俄烏衝突問題。此外，歐盟領導人們還將聚焦如何降低對俄能源依賴、提升自身的軍事能力，以及如何進一步加強歐盟的經濟基礎。從10日開始，為期兩天的歐盟領導人非正式會議在法國凡爾賽舉行。

高盛宣布將退出俄羅斯市場

當地時間3月10日，美國金融機構高盛集團發言人確認，高盛正在按照監管要求逐步退出其在俄羅斯的業務，成為俄烏衝突升級後第一家宣布退出俄羅斯的華爾街大銀行。

俄國家海關委員會：暫時禁止向歐亞經濟聯盟國家出口穀物

當地時間10日，俄羅斯聯邦政府國家海關委員會決定，至今年8月31日前，禁止向歐亞經濟聯盟國家出口穀物，其中包括小麥、黑麥、大麥和玉米等。

此外，決定還要求至8月31日前禁止出口糖類，包括白糖和原蔗糖等，但向歐亞經濟聯盟國家的出口可憑俄農業部許可進行。

俄羅斯央行臨時禁止非居民法人提取美元等主要外幣現金

俄羅斯中央銀行10日發布公告稱，從3月10日至9月10日期間，俄羅斯境內的居民法人可以提取上限為5000美元等值的美元、日元、英鎊和歐元現金，但是只能用於國外商務旅行費用。特殊情況經監管部門批准後取現額度可以調高。

在此期間非居民法人不得提取美元、日元、英鎊和歐元現金。

居民和非居民法人提取其他幣種的現金不受限制。

俄總統普京：西方能源價格上漲是因為他們自己的誤判

當地時間3月10日，俄羅斯總統普京表示，西方能源價格上漲是因為他們自己的誤判。

普京表示，俄羅斯完成了向歐洲和其他地區供應能源的合同責任。美國石油產品價格上漲與禁止從俄羅斯進口石油無關，美國在試圖打着俄羅斯的幌子欺騙自己的民眾。

當地時間3月10日，在與政府成員的會議上俄羅斯總統普京表示，制裁遲早會發生，相信依靠着政府成員和俄羅斯的領先企業將能夠克服所有困難。

俄羅斯政府確定年底前臨時禁止出境的200餘項商品清單

當地時間10日，俄羅斯政府確定了2022年底前臨時禁止出境的商品清單，該清單包括技術、電信、醫療設備、車輛、農業機械、電氣設備等共200多項，包括鐵路車皮和車頭、集裝箱、渦輪機、金屬和石材加工機床、顯示器、投影儀、控制台和控制面板。

同時，俄羅斯政府表示，以上貨物可出口歐亞經濟聯盟成員國，但需由政府單獨批准出口許可程序。

俄羅斯國防部公布美國及北約在烏克蘭實施軍事和生物計劃的材料

當地時間3月10日，俄羅斯國防部公布了關於美國及其北約盟友在烏克蘭實施軍事和生物計劃的材料，包括從烏克蘭實驗室向澳大利亞和德國轉移生物材料、蝙蝠項目、UP—4候鳥研究項目和在俄羅斯捕獲烏克蘭鳥類的協議，以及在生物實驗室銷毀證據的證明書。

據俄羅斯國防部稱，美國在烏克蘭UP—4項目的細節已經得到確認。該項目涉及基輔、哈爾科夫和敖德薩的實驗室，研究期限至2020年。

俄國防部表示，其目的是研究候鳥遷徙傳播特別危險的傳染病的可能性，包括高致病性H5N1流感。

俄國防部指出，西方國家的代表對轉出其生物材料持謹慎態度，但文件證實了許多將烏克蘭公民的生物樣本轉移到國外的案例。

俄羅斯國防部稱，美國已經設法將大部分文件，包括基輔、哈爾科夫和敖德薩實驗室的數據庫、生物材料和設備疏散到利沃夫流行病學和衛生研究所以及美國駐利沃夫領事館，不能排除部分資料已經被轉移到了波蘭的可能。

俄羅斯國防部表示，同樣值得關注的是美國在烏克蘭的P—781項目。該項目考慮將蝙蝠作為潛在生物武器製劑的載體，並研究了能從蝙蝠傳播給人類的細菌和病毒病原體，如鼠疫、鈎端螺旋體病、布魯氏菌病和絲蟲病毒。

俄國防部強調，這些研究是在緊鄰俄羅斯邊境的黑海沿岸和高加索地區進行的。

俄羅斯國防部表示，美國公開聲稱五角大樓控制的烏克蘭生物實驗室進行的UP—8項目（研究剛果—克里米亞出血熱病毒和漢坦病毒的項目）只有烏克蘭科學家開展研究，沒有美國生物學家的干預，但是俄方掌握的文件證實，所有的高風險研究都在美國專家的直接監督下進行。此外，生物實驗室工作的工資單清楚地表明美國國防部直接支付了參與研究的資金。

59家在俄外企登上「國有化名單」

據俄羅斯《消息報》10日報道，俄「社會消費倡議」組織負責人奧列格·帕夫洛夫表示，俄政府和總檢察院已收到一份名單，共列出59家由於停止在俄經營或撤出俄市場而可能面臨國有化的外國公司。這份名單包括大眾、蘋果、宜家、微軟、IBM、殼牌、麥當勞、保時捷、豐田、H&M等公司。帕夫洛夫表示，該名單處於「開放狀態」，還有一些在俄外國公司會被列入。這些公司的負債總額超過6萬億盧布，相當於它們過去3年在俄收入總和。

白宮：伊朗核協議談判臨近結束，但仍充滿挑戰

當地時間3月10日，美國白宮發言人普薩基在簡報會上表示，伊朗核協議談判已經臨近結束，但談判接近結束時總是充滿困難和挑戰，美國將繼續與伊朗就核協議進行外交談判。

當天，伊朗外長阿卜杜拉希揚在和歐盟外交與安全政策高級代表博雷利通電話時也表示，維也納談判接近尾聲，但美國近日提出了一些過分的要求，這妨礙了維也納談判的進程。

2015年7月，伊朗與美國、英國、法國、俄羅斯、中國和德國達成伊核協議。2018年5月，美國政府單方面退出伊核協議，隨後重啟並新增一系列對伊制裁。2019年5月以來，伊朗逐步中止履行伊核協議部分條款，但承諾所採取措施「可逆」。

伊核協議相關方2021年4月開始在奧地利首都維也納舉行談判，討論美伊兩國恢復履約問題，美國間接參與談判。第八輪談判於2021年12月27日在維也納啟動。

原油大幅下挫

近期，隨着俄烏衝突稍有緩和，烏克蘭總統澤連斯基釋放了談判的誠意，疊加阿聯酋等國關於加快增產的表態，使得市場情緒進一步降溫。周四，SC原油跌停，高低硫燃料油、LPG等品種均受重挫。

國投安信期貨原油分析師李雲旭告訴期貨日報記者，從目前來看，供應因素是影響油價的核心，俄烏衝突帶來的地緣擾動導致俄羅斯油品出口受阻預期搖擺，並演化為俄油現貨貿易在黑海安全及制裁擔憂下的主動降量。

「俄羅斯原油供應仍有一定的不確定性。」在海證期貨能化研究員鄭夢琦看來，雖然德國方面反對禁止進口俄羅斯原油進入港口，反對歐盟禁止俄羅斯聯邦儲蓄銀行進入SWIFT，且俄烏雙方都有緩和的意願，但俄烏衝突問題尚未完全解決。

另外，鄭夢琦表示，伊核協議談判也未落地，沙特和阿聯酋在核協議方面也有自己的態度，伊朗原油重回市場仍需進一步跟蹤。阿聯酋一方面在呼籲OPEC增產，一方面表示會遵循減產協議，OPEC挺價原油的意願較強。沙特和阿聯酋是OPEC中閒置產能相對充足的國家，約有400萬桶/日的量，若以俄烏衝突最悲觀的情形假設，全部啟用並釋放伊朗原油，或將彌補俄羅斯原油缺口，但這樣也給供應端帶來了極大的風險。

此外，記者了解到，近日，美國政府提出進口委內瑞拉原油，作為交換，美國放鬆對委內瑞拉經濟制裁。對此，鄭夢琦認為，委內瑞拉因自身國內經濟以及政治問題，原油產量短期內難以大幅擴張，對於彌補俄羅斯原油缺口杯水車薪。

對於目前俄油的供應降量，李雲旭認為其缺口短期內緩解主要寄希望於兩條路徑：其一在於俄羅斯原油出口正常化，其二在於OPEC產油國加快增產。前者的關注點在於預期差，後者的關注點則主要在於時間差。

「具體來看，目前原油仍處於地緣預期主導的極端波動行情之中，若俄羅斯供應受阻持續，短期內主要寄希望於OPEC+主動減產國加速增產，預計為200萬桶/日，中期伊朗產量釋放後可進一步彌補約150萬桶/日，俄羅斯出口受阻量以及相關國家的增產時間是決定後期行情波動節奏的關鍵。」李雲旭說。

展望後市，鄭夢琦表示，油價在回吐部分風險溢價後，在俄烏衝突問題尚未解決前，或依然維持高位。從當前來看，市場開始理性對待俄烏衝突，後續原油價格將跟隨俄烏衝突、伊核協議談判、OPEC產量等問題波動。在當前市場價格波動被地緣風險不斷放大的情況下，建議投資者注意控制風險，輕倉操作。

在李雲旭看來，在當前極端波動行情中，市場參與者關注不同情形下的盈虧比，依據風險承受能力進行布局更為重要。其中對產業鏈條參與方來說，遠月合約高油價已為上游提供了較好的保值機會；海外裂解價差的極端強勢也為具有海外基準價計價產品的煉廠提供了鎖定利潤的時機；對國內煉廠來說，在油價風險仍然巨大且煉化利潤面臨進一步擠壓的背景下，利用回調布局多頭配置予以避險仍有必要；而對普通投資者而言，目前在俄烏衝突邊際緩和但原油供應擔憂難以消退的背景下，價格高位寬幅振盪或是更可能的演繹方式，高波動下更需合理評估風險承受能力，持有頭寸中儘量避免過大的單邊敞口，做好倉位控制。

嘉能可再度否認逼空青山，有色金屬全線回落

近日傳的沸沸揚揚的嘉能可在LME鎳上逼倉青山的風波依然未平。在9日晚間青山集團回應已調配到充足現貨進行交割後，嘉能可再度否認逼空青山。

據相關媒體報道，嘉能可瑞士總部一位匿名人士表示，關於嘉能可逼空青山、嘉能可是鎳價飆漲幕後推手等說法均不正確。該匿名人士稱：「我不知道這些說法是從何而來。我能告訴你的是，嘉能可並沒有參與近期鎳價飆升的逼空操作，前幾天我們也就這件事情交流過，就目前而言，恐怕我沒有更多的信息可以提供給你，但就這件事情，我在過去的幾天時間內也給一些中國朋友有過澄清。」該人士強調：「青山是嘉能可長期的合作夥伴，所以(在LME鎳上逼空青山的)不是我們。我的確也知曉網絡上一些關於嘉能可在LME鎳上逼空青山的傳聞，但傳言是不準確的，請忽略。」當被問到這些傳言從何而來時，這位消息人士表示：「可能是其他交易商因為蒙受損失，而要找人背鍋。」

而市場也有聲音對青山集團在一天能湊到20萬噸電解鎳的可能性提出質疑。據報道，3月10日上午，有媒體致電青山集團，對於符合交割標準的鎳現貨調配情況、能否如期交割等問題，其工作人員表示均「不清楚」。多位業內人士在接受採訪時稱，如果確實調配到了充足現貨，作為一家優秀民營企業，青山集團能轉危為安自然是好事，但當前國內外可供交割的電解鎳庫存均處於低位，青山能在如此之短的時間內調配到那麼大量的「貨源」的可能性令人「難以置信」。

對此，新湖期貨研究所有色金屬研發總監孫匡文對期貨日報記者表示，就當前的鎳市場而言，青山是否真如其所說已調配到充足的現貨用於交割無需進行評論，鎳價的下跌可以反映市場的判斷。在無流動性的情況下，多頭的浮盈也無法兌現。

本周四，國內有色金屬價格全線回落，滬鎳未被暫停交易的2208、2210、2211合約紛紛跌停，滬錫合約也多在跌停附近。昨日夜盤，滬鎳2204等7個合約恢復交易後跌停，滬錫、滬鋁、滬鋅等金屬價格上漲。

同日，上期所發布公告稱，自2022年3月11日（周五）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下：鎳期貨NI2203合約的交易保證金比例為20%，漲跌停板幅度調整為17%；鎳期貨NI2208、NI2210、NI2211、NI2302合約以及新上市合約的交易保證金比例調整為19%，漲跌停板幅度調整為17%。自2022年3月11日（即3月10日晚夜盤）交易起，鎳期貨NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合約繼續交易。

談及金屬價格的大幅回落，孫匡文對記者表示，主要受以下兩方面因素影響：

一是近日以倫鎳為代表的有色金屬期貨價格因低庫存、俄烏局勢引發供應擔憂等因素出現日內漲幅超110%的極端行情，引發鎳期貨市場流動性中斷，並帶動其他金屬出現異常行情。LME及上期所先後採取延遲交割、暫停部分合約交易的措施以控制風險，使得市場逐步擺脫流動性風險，期貨價格因此逐步回歸至相對合理水平。

二是近期的極端行情與俄烏局勢有較大關係，近日俄烏局勢有緩和跡象，烏克蘭一定程度表現出向俄羅斯妥協的意願，因俄烏局勢引發的供應擔憂也明顯緩解，前期大幅上漲的原油、金屬價格也因此回落。

那麼，基本金屬價格接下來是否會持續下跌呢？孫匡文認為，雖然當前流動性風險暫被控制，俄烏局勢引發的擔憂暫時緩解，但基本金屬價格轉向或為時尚早。同時，拋開俄烏局勢的影響，當前有色金屬市場尤其是海外普遍處於供應短缺的狀況，庫存處於歷史低位且仍在去化，俄烏局勢仍有可能加劇短缺。另外，雖然俄烏局勢有朝着緩解的態勢發展，但美歐尚未解除對俄羅斯的制裁，原油、天然氣供應的問題仍未解決，受影響的金屬供應仍存在不確定性。

「總的來看，短期內俄烏局勢仍存在不確定性，美歐對俄羅斯的制裁未解除甚至有再度加碼的可能。另外，鎳等多種金屬庫存仍處於較低狀態，仍易引發價格的劇烈波動。因此，市場參與者對風險進行合理控制尤其重要。」孫匡文說。