鑽石舞台

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如今，資本在新消費的賽道上永不止步，他們總在追逐新的風口。

公開消息顯示，近期，奶酪博士（上海）科技有限公司（以下簡稱「奶酪博士」）獲得了CTG Evergreen Investment W One Limited、SCEP Holding I Limited的戰略融資，兩者分別持股8.29%、0.84%。

而值得注意的是，奶酪博士頗受資本追捧，2020年獲得了紅杉種子基金、挑戰者資本的戰略融資；2021年獲得了來自南京星納博企業管理合夥企業（有限合夥）、萬物資本等的戰略融資。

可以發現，在消費升級下，資本對於奶酪這一品類的關注與日俱增，正在掘金這一隱形賽道的藍海市場。

「乳品中的黃金」

一直以來，乳製品是人們日常中不可或缺的消費品，而隨着消費升級，消費習慣與需求發生迭代，尤其是疫情讓人們健康意識不斷提高，奶酪作為其中的細分品類走了出來。

奶酪是牛奶經濃縮、發酵而成的奶製品，一直以來被稱為「乳品中的黃金」，營養價值很高，富含蛋白質、鈣和磷等營養素，可以促進代謝，增強活力。

民以食為天從來不是虛話，尤其是隨着西式餐飲、烘焙和新式茶飲等的興起，奶酪的消費場景不斷增多，公開數據顯示，2020年中國奶酪產量達15.28萬噸，同比增長16.1%，而2020年中國奶酪需求量達25.87萬噸，同比增長5.0%，需求量大於產量，一般靠進口來填補缺口。

可以發現，它已成為乳品消費的新增長點，增速較快，公開數據顯示，2019年國內乳製品行業（不含奶粉）市場規模為4196.3億元，若以奶酪品類18%的市場規模占比估算，一旦國內奶酪消費習慣形成，國內市場規模有望達到908億元，逼近千億藍海。

具體來看，我國奶酪銷售渠道主要分為餐飲和零售兩端，其中，我國餐飲奶酪消費占主導地位，2010-2020年我國餐飲奶酪消費量從3.4萬噸增至14.1萬噸，CAGR為15.3%。

而零售端主要以口味、口感普適化的再制奶酪為主，靠兒童奶酪產品驅動，市面上常見的便是奶酪棒，要知道父母為了孩子的成長總願意花錢，比起什麼糖果薯片，便於攜帶又有營養的奶酪棒確實是個不錯的選擇。

圖片來源：《中國居民膳食指南》

而這一兒童奶酪單品實則擁有較高的毛利率，妙可藍多曾靠着它成功轉型，成為「中國奶酪第一股」，股價一路上漲，達到去年的高點84.50元，當時還被戲稱為「奶酪茅台」，2021年上半年以超33.8%的市占率成為中國第一奶酪品牌，在去年的雙11購物節中，妙可藍多登頂天貓、京東、拼多多、抖音四大平台奶酪類目TOP1。

但近期股價表現不佳，漸漸走下坡路，最新股價為34.66元，總市值為178.92億元。

來源：富途

根據最新財報，2021年公司預計實現歸母淨利潤1.40-1.80億元，同比增加136.26%-203.76%；扣除非經常性損益後，實現扣非歸母淨利潤1.20-1.60億元，同比增幅在169.24%-258.99%之間。

總體來說，妙可藍多面臨的市場挑戰會越發嚴峻，畢竟外部競爭日趨激烈，已經有不少玩家看到了這一市場的潛力，爭着跑步進場，一邊是伊利、蒙牛、光明等乳企不斷加碼，一邊是奶酪博士為首的新品牌緊追不捨。

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例如，除了本文的奶酪博士，兒童奶酪品牌妙飛食品也收到了資本橄欖枝，投資機構有鐘鼎資本、經緯中國、高瓴等。

圖片來源：網絡‍

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開始擁抱成年人

不過，儘管我國近年來奶酪市場滲透不斷加深，且擁有潛在的市場消費體量，但相比海外國家，人均消費相對較低，目前還處於市場培育期。

公開數據顯示，在人均消費量方面，由於不少發達國家已形成了以消費奶酪為主的成熟市場，人均消費可以達到13公斤，而相比之下，中國人均奶酪消費量僅有0.51公斤，亟待提升。

雖然國內奶酪市場顯出一定的繁榮業態，但光是依靠單品，例如兒童奶酪產品，這一紅利也容易觸碰增長天花板。

一方面，目前兒童奶酪產品呈現了明顯的同質化特點，品牌之間又打營銷戰，又打價格戰，內卷嚴重，尤其是不少企業沒有自建工廠，光靠着代工廠的生產而快速進入市場，但長期來看，吃力不討好，畢竟亟待創新。

奶酪行業具有較高的准入門檻，造價較為高昂，對製作工藝、供應鏈，技術和資金缺一不可，而代工廠模式下難以把控品質。

我們都知道，兒童奶酪產品的購買者一般是家長，在一定程度上出現了「用購分離」的特徵，這一消費意願雖然在育兒不斷升級下較為穩定，但也有一定的局限性，需要進一步拓寬豐富消費場景，也需要擁抱成年人的取向。

目前來看，除去再制奶酪，中國市場還在天然奶酪上有着較大的發揮空間，同時，國內的奶酪棒主要以低溫產品為主，對冷鏈條件要求高，而為了打開增量空間，需要擴展至常溫產品，以開啟新的成長曲線。

結語

作為消費升級的紅利產物，奶酪已經走進了尋常百姓家，市場處於積極的培育之中，相比於此前外資品牌的先行入局，占據市場優勢，國內相關品牌也乘上了這一快車，加快搶占紅利的腳步。

在資本的加持下，它們不僅會受到更多的矚目，也在加固自身的優勢，尋找新的產品增長極，不過想要在國產奶酪市場上真正占據一席之地，依然有待時日。

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