鑽石舞台

戰火在歐洲大陸熊熊燃燒，大洋彼岸的美國卻似乎沒受到什麼影響。

今晚深夜兩點，美聯儲大概率將宣布加息25個基點。

此前，美聯儲主席鮑威爾就曾表示，在美聯儲3月份貨幣政策會議上，他傾向於加息25個基點。

消息放出後，美股瞬間上漲，熱烈擁抱這一好消息。

因為，25個基點，相比之前傳說的加息50個基點，今年可能加息7次的激進方案，簡直是好得不能再好的消息。

所以，即便CPI指數已經高達7.9%，通脹依然高啟，俄烏戰爭也勢必會加劇糟糕的局勢，但人們也終於可以常出一口氣。

而且，通脹、加息連同美元走強，當一些人在擔心着手中資產貶值的時候，另一些人早已敏銳地意識到：

伴隨着加息周期大幕地開啟，當下可能是快速致富的最後機會。

俄烏戰事一起，坊間就一直在猜測：

戰爭會不會影響美聯儲加息步伐，原先預計的3月加息會不會延後？

要知道，美聯儲加息的底氣，就是美國GDP去年高達5.7%的增速。

如果經濟不景氣，銀行放貸遇到瓶頸，不願意吸收存款，那麼，美聯儲通過加息來降低流通貨幣，從而降通脹的目標就不會那麼順利。

所以，除非俄烏戰事切實影響到美國經濟，否則美聯儲加息的步伐就不會受多少影響。

俄羅斯當然是一個大國，在特定領域具有強大的影響力，但無論其經濟結構還是體量相對於美國，絲毫不具有威脅。

美國政府數據顯示，俄羅斯去年僅占美國進口1%，出口約占0.4%。跟美國經濟基本盤關聯極為有限，這和俄羅斯在中國高達14.33%的貿易比重有很大不同。

至於，俄羅斯動輒讓歐洲又愛又恨的能源，美國更加不在乎，甚至內心裡會覺得斷供更好。

3月2日，美國EIA公布的數據顯示，上周美國從俄羅斯進口的原油數量降至零。早在今年1月，美國從俄羅斯進口的原油就曾連續三周為零。

而歐洲30%左右的原油，40%的天然氣都依賴俄羅斯，短期內哪裡去找替代？

其實，過去美國也會從俄羅斯購買能源，但購買的主要原因是俄羅斯出口的原油實在太便宜了，屬於白撿的便宜，而且還可以適度平衡一下貿易。

有些時候，美國從俄羅斯購買原油甚至不會運回美國，而是轉手就賣到別處。

因此，俄烏戰爭只要不擴大對於美國經濟影響有限，自然也就不會影響到美聯儲的決策。

事實上，自1990年海灣戰爭以來，歷次軍事衝突都未對美聯儲的貨幣政策造成多大影響。

25個基點，或者根本就是美聯儲又一次的預期管理的經典操作。

原本打算就是加息25個基點，但是又怕市場不重視，讓加息的效果無法達成；但如果直接加50個基點，又會打擊市場信心，所以乾脆放風先讓人們把心懸起來，當人們開始擔心的時候，用小步快跑的方式來加息。好讓金融市場更容易消化加息預期，提振市場信心。

供應鏈緊張是這一輪美國通脹高企不下的原因。通俗點說，通脹不是因為錢太多沒需求，而是缺貨。

當下，供應鏈的問題依舊沒有得到根本解決，但聖誕消費季過後，美國國內的供應鏈也正在改善之中。

根據彭博的報道以及 LA 最新數據，截止 2 月 8 日，美西碼頭貨輪排隊數量從109 艘高位降至 78 艘，2 月 14 日數據為 76 艘。

Dwell Time 集裝箱從卸下碼頭到被提走平均時間從 11 天降至 4 天，Dwell On-dock rail 鐵路轉運效率從高峰 13.4 天降至 2 天。

此時加息25個基點，是合適的，與俄烏戰爭關係不大。

鮑威爾的最新表態，給美國市場吃了一粒定心丸。

新的「鬼故事」是，美聯儲會不會在首次加息後，開始密集加息周期。

美聯儲是否會在首次加息後增加加息的頻率和力度，關鍵取決於兩點：

1. 美聯儲加息縮表的政策能否達到預期降低通脹的效果。

2. 美國能否頂得住因加息引起的美債利息高漲。

我們先來看看第一個問題。

2月，美國的CPI已經高達7.9%。而這種通脹，其實與人們所設想的不太一樣，不是因為美元印太多所導致的，而是因為缺貨導致漲價。

而美國供應鏈問題的最終解決，以目前的情況來看，上半年是沒戲了。

當然，在供應鏈問題無法解決的情況下，要降低通脹也不是沒有辦法。

最直接的手段比如減少美國人的日常浪費。

美國每年估計會浪費約40%的食物，僅食物浪費每年給美國造成的經濟損失就高達約2180億美元。

但是你如果要讓習慣了自由浪費的美國人節衣縮食，簡直是痴人說夢。

如果加息政策對降低通脹的效果達不到預期，美聯儲很可能會以比上一個正常化周期更快的速度加息和縮表。但是，能否達到降低通脹的最終目的，一切仍未可知。

更高頻率、更大強度的加息和縮表，勢必會造成資產價格的向下調整。

在美股崩盤災難性後果面前，美聯儲不可能採取過於極端的貨幣政策。

要知道，歷史上數次美股崩盤，美國資本市場的主流資金都是外資，而這一次是美國人自己的錢實實在在押在了美股里，美國的養老金有大量比例是投資在美國股市，占比接近1/3。

美國人不坑美國人，美股崩盤的罵名，美聯儲可擔不起。更何況，美股可不是A股，對於美國的重要，遠遠超過了一般中國人的想象。

其次，美國國債已突破27萬億美元，缺錢成了美國政府頭疼的問題。

就算債不着急還，利息總得還吧。

美聯儲加息100基點（1基點等於0.01個百分點），國債利息就得多還2700億美元。

2700億美元是什麼概念？

美國的F-35戰鬥機每架採購價平均1億美元，2700億美元可以多造2000多架最先進戰鬥機，而美軍全軍裝備數量也不過數百架而已。

結合以上兩點，不論怎麼看，美聯儲加息的次數和幅度都不會比美聯儲說的更大了。

既然加息的次數和幅度有限，那麼因為美元走強所導致的資產回調也將是有限的。

疫情期間，在印鈔機開足馬力的同時，美國人紛紛把錢投入股市、樓市、大宗商品等資產。

要知道，這不僅僅是一種抵禦通脹的避險行為，更是一種致富手段。

在過去很長的一段時間，美元的實際利率都是負的。

實際利率是怎麼來的？

一個簡單粗暴的簡化版計算方法是：名義利率-通脹=實際利率

而房價的上漲，是不會被計入CPI的，但它又確實占據了居民的很大一部分消費支出。因此在中國，你所看到的CPI所反映的也不過就是豬肉的價格，實際的通脹是被低估了的。

再說直白點，當通脹大於利率，如果你從銀行貸款用於購買與通脹強掛鈎的資產（房產、大宗商品），將是一筆穩賺不賠的買賣。

房產，幾乎是唯一能夠讓中國人負債的大額消費。

更早進入樓市，賺到第一桶金的，就能夠以房產作為抵押，向銀行貸更多的錢，買更多的資產。

也就是說，你的財富並不取決於你手上有多少錢，而是取決於你能夠負多少債！

財富就會像滾雪球一樣越滾越大，最終導致富人越富，窮人越窮。

有的人手持十幾本房本，有的人卻連一套房都買不起。

負利率和加槓桿，構成了過去樓市神話的基本邏輯。

不過，神話終有終結的一天。

當去槓桿成為趨勢，靠舉債購入的房產不再能夠帶來可以預見的遠期收益。此時的債務，就僅僅是債務而已。

最近一段日子以來，「資產負債表」衰退正在一些嗅覺敏銳的國人身上上演。

2月份居民中長期貸款減少 459 億元，同比多減 4572 億。

這是自2007年有數據以來，中國居民中長貸首次出現負增長。

當投資沒有更好的回報時，提前把房貸還了，減少債務顯然是更好的選擇，提前還貸就是普通人的「縮表」。

而大洋彼岸的美國，此刻卻是另一幅似曾相識的景象。

根據美國全國房地產經紀人協會的數據，1月份美國待售房屋供應量降至歷史新低，比一年前下降16.5%。截至1月底，只有86萬套房屋待售。按照目前的銷售速度，庫存耗盡只需要1.6個月。

這意味着，美國的買家正在瘋狂搶房！

美國現在的30年房貸利率是3.89%，CPI是7.9%，美國1月份售出房屋的中位數價格達到350,300美元，比2021年1月增長15.4%。美國當下借錢買房的實際成本是3.89%-(15.4%-7.9%)=-4.41%！

什麼意思？假如你能夠向銀行貸到錢在美國買一棟100萬美金的房子，一年下來你什麼都不用干，抵消通脹，再刨除2萬美金的房產稅（房屋價值的2%），你也能白賺2萬美金。而美國2021年的人均GDP是6.94萬美金，2萬美金相當於4個月的收入了。

簡直賺麻了好嗎？

過去在中國上演的樓市神話，現在正在美國堂而皇之地上演！

欲使其滅亡，必先使其瘋狂。

美國的房地產造富運動，在時隔十幾年之後再度登台亮相。

這到底是醞釀一場新泡沫盛宴的彈藥，還是一次切切實實的收割全球紅利？

不管是前者還是後者，最後買單的人，都是世界人民。