元宇宙概念和科幻小說不一樣，不是單純的虛擬空間，這個虛擬空間需要自己的經濟系統，而且這個經濟系統還需要和現實世界互通。
NFT是元宇宙世界的基礎設施之一，全稱為Non-Fungible Token，指非同質化代幣，是用於表示數字資產（含jpg和視頻剪輯等形式）的唯一加密貨幣代幣，可以買賣。
NFT是相對於同質化代幣而存在的概念。同質化代幣，即FT（Fungible Token），是可以互相替代、可任意拆分的代幣。
NFT出現標誌着區塊鏈技術經歷了從單一的去中心化賬本應用，向着虛擬時空的價值傳輸層進化。
本身NFT具有交換媒介屬性，為更廣泛的人群進入元宇宙世界並進行交易打開了大門。此前，獲得同質化貨幣的主流方式是「挖礦」，而NFT 用戶創作者可以直接通過生產虛擬商品來交易虛擬商品。
引子
3月16日，埃隆·馬斯克在Twitter上出售一個視頻音樂的NFT：「我要用NFT的形式賣掉這首關於NFT的歌曲」。幾個小時後有人開價6900萬美元，不過後來馬斯克又後悔了……
這個例子很極致地折射出NFT作為一款加密貨幣令牌的文化屬性和社會屬性。
值得一提的是，視頻中，一個NFT主題的獎盃在太空中旋轉，獎盃的頂部是月亮，這其實是在暗示一句「幣圈黑話」——「漲到月亮上」（to the Moon）。這是幣圈表示大漲的常用比喻。
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NFT是元宇宙的
基礎設施之一
NFT是元宇宙世界的基礎設施之一，從身份識別，到經濟體系，乃至最終基於元宇宙的文明體系，NFT都有望扮演關鍵角色，成為通向元宇宙的數字通行證。
NFT是加密貨幣之外的另一區塊鏈應用，全稱為Non-Fungible Token，指非同質化代幣，是用於表示數字資產（目前包括JPG和視頻剪輯形式等）的唯一加密貨幣令牌。NFT是相對於同質化代幣而存在的概念。同質化代幣，即FT（Fungible Token），是可以互相替代、可任意拆分的代幣，例如兩個比特幣，本質上沒有任何區別，這就是同質化代幣。而如果是兩瓶紅酒，一瓶是公元前82年的，一瓶是2021年的，如果它們被做成NFT，就是非同質化代幣，是唯一的、不可拆分的。
表1. 同質化代幣與非同質化代幣
來源：嗶哩嗶哩（作者：設計師Omega）
NFT出現標誌着區塊鏈技術經歷了從單一的去中心化賬本應用，向着虛擬時空的價值傳輸層進化。此前，獲得同質化貨幣的主流方式是「挖礦」，而NFT創作者可以直接通過生產虛擬商品來交易虛擬商品。由於NFT具有交換媒介屬性，為更廣泛的人群進入元宇宙世界並進行交易打開了大門。
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NFT不是JPG
是確權價值
因為NFT的「非同質化」的特點，它可以作為資產在鏈上的權利證明。簡單說是可以在數字世界代表獨一無二的東西，即對數字世界的資產做確權。也就是說，一個藝術家畫了一張電子藝術品JPG，用了NFT確權，類似於有了「產權證」，它雖然可以被複製，但這個複製的JPG和被確權的JPG是不一樣的，這個JPG的實際擁有者是唯一的，且這種所有權是可以交易的。
NFT的確權特性衍生出NFT的4個價值，進而對應着NFT平台的4個價值：
NFT的4個價值
1. 資產證明的存儲介質2. 數字內容的傳播載體3. 內容變現的新方式4. 為資產創造數字稀缺性
NFT平台的4個價值
1. 提高資產流通性(全球化、跨平台交易)2. 為數字內容提供點對點的交易市場3.為長尾內容提供估值依據4.為品牌提供流量價值
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文化屬性幫助NFT
實現破圈
NFT天然的文化藝術屬性，讓現實社會的主流人群也找到了連接點和共鳴點，從而在2021年實現了快速發展。在需求端，NFT市場實現了從「幣圈」到主流人群的初步突圍，購買行為也不再基於炫耀、投機等不可持續的動機，而是延展到了娛樂、社交、興趣等更加可持續的市場需求（如圖）。
圖2. NFT的用戶類型與消費動機
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高速增長
體量可觀
通過估算，2021年NFT市場規模超過200億美元，用戶體量和市場供給量在百萬級以上。
表3. 不同第三方數據提供商口徑下，海外公鏈上的NFT市場數據
值得一提的是，2021 年加密貨幣市場的繁榮也是NFT發展的催化劑，如下圖，2021年比特幣回報率是73%，遠超S&P500(28%)和黃金(-7%)。
表5. 2021年比特幣、S&P500及黃金的收益對比
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NFT交易
巨鯨和鑽石手
NFT市場從結構品類上分為三類：（1）藝術/數字藏品，（2）體育/遊戲，和（3）元宇宙/虛擬世界。
從投資者結構上。巨鯨占持倉市值的20%以上。巨鯨（Whale）是NFT圈的「黑話」，指持有大筆資金的人。另外的一個NFT流行說法是鑽石手（Diamond Hands），指不畏市場波動堅定持有的投資者。它的反義詞就是紙手（Paper Hands）, 指賣得過早，以他人認為過低的價格出售NFT等資產的投資者。
從數量和價格上看，NFT也是個很「參差」的市場，呈現一個基底很大，頂部很尖的金字塔形。NFT分析網站NFTGO的數據顯示，目前NFT總數為1542萬個，其中價格在100萬美元以上的有207個（占總數的0.0014%），1000-100000美元區間的有10643個（占總數的0.07%）, 中位數和平均數均在數百美元/個。
在馬斯克發的小視頻里，獎盃上有「HODL」，即「Hold On for Dear Life」的首字母縮寫，在幣圈中意指「為了美好的生活而挺住」。NFT未來的潛力取決於其使用場景的延展範圍。
NFT的增長潛力分為兩種可能性：
1、 長期而樂觀：隨着元宇宙得以逐步實現，NFT有望滲透文化藝術、服裝時尚、零售、地產等各個領域；
2、 相對謹慎而悲觀：若元宇宙和NFT的相關基礎設施發展速度不及預期，那麼NFT可能會經歷去泡沫化的過程，但依然能在藝術、收藏、粉絲經濟幾個比較核心的應用場景發揮資產確權的作用。
長期來看，NFT的市場潛力取決於它最終破圈的廣泛程度，也取決於它作為資產確權的功能是否能從幾個比較核心的應用場景，進一步滲透到其他領域。
參考資料：國海證券研報《傳媒行業：NFT的本質思考及破圈之路》
長江證券研報《從海外到國內，看NFT的價值支撐》
天風證券研報《互聯網傳媒：2021年NFT行業概覽：文化與社交的數字確權價值》
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