鑽石舞台

據IPO早知道消息，普華永道在4月27日發布的MoneyTree中國TMT報告顯示，隨着2021年疫情防控常態化，經濟復甦，監管層出台多項政策引導私募創投投資市場規範化，國家在貨幣政策和財政政策方面逐漸放鬆，加上活躍資本市場的加持，TMT行業的PE/VC市場在2021年整體比較活躍。

上半年PE/VC在TMT行業的投資數量和投資金額有小幅回落，下半年實現大幅度反彈，其中投資金額和投資數量均創下自2018年下半年以來的新高。2021年上半年TMT行業的投資數量共計1,792起，環比下降13%；下半年投資數量則達到2,162起，環比上升21%。根據已披露投資金額的投資項目，2021年上半年TMT行業投資金額為334.79億美元，環比減少3%；下半年為425.54億美元，環比增加27%。2021年TMT行業延續大額投資趨勢，上半年單筆過億投資的數量共64起，環比上升16%，下半年出現了73筆過億投資項目，環比上升14%。大額投資仍主要集中在國家重點扶持的半導體行業及IT服務業。

來源：PWC

普華永道中國內地TMT行業主管合伙人高建斌表示：「在市場大環境的帶動下以及國家對TMT行業，特別是科技創新企業的持續扶持下，TMT行業的投資依然火熱，其變動趨勢與總體行業基本一致。隨着市場對『碳中和』、能源行業的追捧，TMT行業投資占總體行業投資的占比有所下降。但總體而言，TMT依然是各行業中比較活躍、資本比較青睞的行業。」

在TMT的各子行業中，科技行業的投資熱度持續增長，穩坐子行業第一的位置。2021年上半年科技行業投資金額占據TMT行業總投資金額的59%，下半年這一比例上升到71%。從投資數量看，2021年上半年科技行業共計1262起，環比下降9%，下半年共1656起，環比上升31%；投資總額方面，上半年共計196.66億美元，環比下降10%，下半年共300.96億美元，環比上升53%。

科技行業中半導體行業和IT服務業最受市場追捧。受行業監管加強的影響，以及數據安全法和個人信息保護法的出台和生效，資本對互聯網行業的投資降溫。互聯網及移動互聯網行業2021年上半年的投資金額環比小幅上升12%，達128.95億美元，而投資數量環比下降21%，共436起；下半年投資額和投資數量雙雙下降，降幅分別為31%和10%，共89.46億美元，合計391起。

從投資階段分布來看，2021年上半年TMT行業投資市場稍稍降溫，出於規避風險的考慮以及對於資本回報率的要求，資本火力仍集中投資於擴張期企業，擴張期的投資金額占比66%，達到2018年來的最高點。2021年下半年TMT行業投資市場活力出現大幅反彈，初創期以及成熟期項目投資數量與金額均同比上漲，擴張期企業仍最受資本偏愛。

2021年上半年擴張期投資數量延續2020年下半年的上升態勢，並於第三季度到達歷史高峰592起，環比上升23%；投資金額三季度大幅反彈，環比上升42%。2021年上、下半年擴張期平均單筆投資金額分別為2,380和2,212萬美元，其中科技行業投資金額繼續保持自2020上半年以來在TMT各子行業中第一的位置，上半年占擴張期投資投資金額55%，下半年上升到75%。

普華永道中國審計業務合伙人嚴彬表示：「得益於國家對於科技創新，特別是『卡脖子領域』的大力持續支持，半導體、5G 建設、大數據中心、人工智能、物聯網中心及上下游產業鏈仍為投資熱點。但受行業監管加強的影響，互聯網及移動互聯網行業的投資熱度有一定幅度降溫。」

2021 年上半年整體退出市場也出現了回落，投資退出數量共計發生141起，環比下降56%。退出類型上，由於上半年資本市場比較活躍，IPO退出數量達到56起，居於首位，占比40%。股權轉讓數量42起，占比30%。2021年下半年隨着經濟復甦與宏觀經濟環境不斷優化，整體退出市場維持多年來的季節性趨勢，投資退出數量共計發生285起，環比大幅上升102%。退出類型上，股權轉讓數量居首位，占比達到 55%，成為多數項目退出的第一選擇。

此外，在國內科創板及創業板的帶動下，隨着新三板的深化改革以及北京證券交易所的設立，下半年IPO退出數量環比小幅上升4%。未來隨着國家對資本市場註冊制改革的持續推動，預計越來越多的國內企業將會選擇在國內資本市場上市。2021 年，中央提出加強跨境監管合作及加強中概股監管，使得在美上市公司將面對中美兩方更為嚴格的監管，另外，香港也在持續優化其上市制度，為中概股回歸創造更好的市場環境，香港市場將繼續成為中概股尋求二次上市的首選地。

普華永道中國內地TMT行業主管合伙人高建斌表示：「2021年，TMT行業實現了整體的復甦並在下半年出現反彈。國家持續高度重視半導體、芯片及集成電路產業；同時，隨着新基建各項政策的不斷深化，十四五規劃強化科技戰略支撐，協同推進科技創新、產業創新和數字化轉型，資本加速布局半導體、5G基建、工業互聯網、人工智能等行業趨勢顯著。2021年『元宇宙』概念火熱，帶動科技、人工智能、遊戲等行業的發展。隨着國內資本市場註冊制度的細化和完善、北京證券交易所的開市，國內資本市場繁榮發展，未來TMT行業的表現更加值得期待。」

本文由公眾號IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原創撰寫，如需轉載請聯繫C叔↓↓↓