鑽石舞台

2022年9月，中國銀行間市場交易商協會（下文簡稱「交易商協會」）將迎來成立15周年的重要時刻。回顧過去十五年，作為一名金融從業者，有幸見證了中國銀行間市場的蓬勃發展，作為一名貨幣經紀人員，十分榮幸能夠為中國銀行間市場的發展盡一份力。一路走來，貨幣經紀行業逐步發展壯大，人員規模、業務品種、客戶範圍均得到了不同程度的提升，在主管部門和自律組織的持續推動下，貨幣經紀行業獲得快速穩健的向前發展。

貨幣經紀行業作為金融市場服務類機構，在境內外銀行間市場發揮着重要的作用。2005年隨着首家貨幣經紀公司在中國境內正式成立，標誌着貨幣經紀行業在我國正式拉開帷幕。

行業成立初期，一切都在摸索中。隨着銀行間市場迅速發展壯大，加強和完善自律管理成為金融市場發展的重要趨勢和內在需求。2007年5月13日國務院辦公廳發布了《國務院辦公廳關於加快推進行業協會商會改革和發展的若干意見》，明確了自律組織改革發展的指導思想與總體要求，強調要「積極拓展行業協會的職能，各級人民政府及其部門要進一步轉變職能，把適宜於行業協會行使的職能委託或轉移給行業協會」；重申要加強市場自律，並明確「行政執法與行業自律相結合，是完善市場監管體制的重要內容」。中央的這一系列政策，為改善和加強金融監管，鼓勵和推進金融創新指明了方向，為設立自律組織、開展自律管理準備了政策環境。

2006年7月，中國銀行等13家市場參與者代表在北京召開交易商協會發起籌備會議，並隨後向人民銀行和民政部提出籌備成立協會的申請；2007年9月，在徵求銀監會、保監會、證監會和外匯局等有關部委意見的基礎上，經國務院同意，民政部批准，交易商協會成立。

交易商協會的成立，為貨幣經紀行業帶來了積極影響。2011年，交易商協會組織各家貨幣經紀成立了經紀業務專業委員會。此後，經人民銀行備案同意，交易商協會於2013年發布了《銀行間市場經紀業務自律指引》。該指引的發布為開展銀行間市場的經紀業務自律管理奠定了基礎。經過歷年不斷修改完善，指引沿用至今，為貨幣經紀的發展提供了方向，加強了行業自律，規範了經紀人執業行為，提升了行業形象，增強了誠信守法、公平競爭、共同發展意識，促進了行業的健康發展。

近十五年來，我國銀行間市場的發展產生了日新月異的變化。貨幣經紀行業也隨着銀行間市場快速發展，業務量逐年上升，一方面市場參與者迅速增多、市場體量不斷擴大，另一方面交易模式與交易品種較以往更加豐富多彩，為銀行間二級市場流動性的建設提供了重要支撐。與國際市場相比，我國貨幣經紀行業仍存在進一步完善的空間。

在當前「市場新、模式新、人員新」的背景下，市場交易糾紛時有發生。面對此類情況，貨幣經紀作為中間商的角色在處理交易糾紛時顯得尤為被動。交易商協會推動完善OTC市場管理體系，在交易糾紛發生時，交易雙方可自行上報協會組織，貨幣經紀也會配合協會組織提供相關交易材料，交易商協會會居中協調各方解決困難，或針對不規範行為進行自律管理，在相當程度上為市場的健康發展提供了保障，營造了公平、公開、公正的自律市場環境。

回顧過去十五年，中國債券市場規模穩步增長，融資功能持續增強。截至2022年5月末，我國債券市場總規模達139萬億元人民幣，較2012年末增長4.3倍，居世界第二。其中，公司信用類債券規模為32萬億元人民幣，穩居全球第二。

成熟的債券市場要想長期穩定的發展，離不開嚴肅的規範性要求和持續的紀律建設，近年來，交易商協會組織嚴格落實金融委「零容忍」工作要求，加快完善規則體系，持續強化市場約束，嚴厲打擊惡性違規，着力維護市場公平和秩序，在發展市場的同時，不斷加強自律管理力度及水平。交易商協會成立以來已作出上千次的自律處分，涉及各類發行企業、主承銷商、信用增進機構等等，最大限度地維護了市場的良好環境。作為貨幣經紀，奮戰在市場的交易前段，清晰的感受到銀行間各類交易主體合規意識持續提升，違規情形明顯下降。

截止至2021年底，貨幣經紀行業人數共計962人，同比增長13.4%。累計與客戶簽訂服務協議3601份，簽約機構類型包括銀行、券商、保險、基金等金融機構。所開展的銀行間市場人民幣經紀業務產品包括債券現券與回購、利率互換、同業拆借、同業存單和同業存款等。2021年上述人民幣經紀業務交易合計548萬筆，同比增長32.1%；成交量超過562萬億元，同比增長5.4%。開展外匯經紀業務主要包括外匯同業拆借、人民幣外匯掉期、人民幣外匯遠期、人民幣外匯期權和外幣對外幣掉期等。2021年上述外匯經紀業務交易合計44.6萬比，累計成交金額約26.3萬億美元，同比分別上升2.6%和3.8%。

貨幣經紀行業成立十七載，銀行間市場經紀業務進一步發展，經紀業務規模持續擴大，市場覆蓋範圍不斷延伸。作為貨幣經紀，我們將會在交易商協會的帶領下，用心服務好銀行間市場，做好銀行間市場的「潤滑劑」、「信息樞紐」等角色，為銀行間市場高效穩健的發展盡一份力量。

▲《金融市場研究》（CN10-1052/F）