鑽石舞台

文章指出，利率市場化改革是金融領域最重要的改革之一。黨的十九大以來，按照黨中央決策部署，人民銀行持續深化利率市場化改革。重點推進貸款市場報價利率（LPR）改革，建立存款利率市場化調整機制，以改革的辦法推動實際貸款利率明顯下行。完善中央銀行政策利率，培育形成較為完整的市場化利率體系。同時，堅持以自然利率為錨實施跨周期利率調控，發揮市場在利率形成中的決定性作用，為經濟高質量發展營造適宜的利率環境。

文章提到，目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低於潛在實際經濟增速，處於較為合理水平，是留有空間的最優策略。

值得一提的是，文章還首度回應近期國有大行主動下調存款利率。文章稱，這是銀行加強資產負債管理、穩定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。

文章首先回顧了人民銀行推動貸款和存款利率進一步市場化上的工作歷程。

2019年8月，人民銀行推動改革完善LPR報價形成機制。改革後的LPR由報價行根據對最優質客戶實際執行的貸款利率，綜合考慮資金成本、市場供求、風險溢價等因素，在中期借貸便利（MLF）利率的基礎上市場化報價形成。目前，LPR已經成為銀行貸款利率的定價基準，金融機構絕大部分貸款已參考LPR定價。

文章指出， LPR改革以來，企業貸款利率從2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%，創有統計以來最低水平。2021年6月，人民銀行指導市場利率定價自律機制優化存款利率自律上限形成方式，由存款基準利率浮動倍數形成改為加點確定，消除了存款利率上限的槓桿效應，優化了定期存款利率期限結構。2022年4月，推動自律機製成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

文章首次就9月銀行下調存款利率作出回應，9月中旬，國有商業銀行主動下調了存款利率，帶動其他銀行跟隨調整，其中很多銀行還自2015年10月以來首次調整了存款掛牌利率。

文章指出，這是銀行加強資產負債管理、穩定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。

文章指出，在健全市場化利率形成和傳導機制上，人民銀行持續完善央行政策利率體系，堅持每日以7天期逆回購為主開展公開市場操作，每月月中開展MLF操作，提高貨幣政策操作的透明度、規則性和可預期性，向市場連續釋放短期和中期政策利率信號。同時，人民銀行建設了較為完整的市場化利率體系和利率傳導機制。

利率是資金的價格，是重要的宏觀經濟變量，決定着資金的流向，對宏觀經濟均衡和資源配置有重要導向意義。文章指出，人民銀行以自然利率為錨實施跨周期利率調控。我國貨幣政策始終堅持以我為主，以靜制動，引導市場利率水平穩中有降，效果較好。

文章提到，目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低於潛在實際經濟增速，處於較為合理水平，是留有空間的最優策略。

文章稱，當前我國的經濟增長、物價水平、就業狀況、國際收支平衡等貨幣政策調控目標均運行在合理區間，從實際效果上也充分驗證了我國當前的利率水平總體上處於合理區間。

文章強調，推動利率市場化改革，必須始終堅持發揮市場在利率形成中的決定性作用。

在貸款方面，人民銀行充分尊重商業銀行對貸款利率的定價權和利率的浮動權，由銀行綜合考慮借款人信用風險、貸款期限等因素與其協商確定貸款利率。

在存款方面，人民銀行亦遵循市場化、法治化原則，由商業銀行自主定價。隨着存款利率由行政管制走向市場化，存款產品也由單一化走向差異化。

文章指出，下一步，人民銀行將繼續深入推進利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，加強存款利率監管，充分發揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度，健全市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，發揮好利率槓桿的調節作用，促進金融資源優化配置，為經濟高質量發展營造良好環境，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。