華爾街見聞 - 「9月暫緩加息」沒戲了？美聯儲鴿派高官支持激進加息直到降服通脹，前三把手稱暫停不太可能－鑽石舞台

現在可以把美聯儲9月暫停加息的設想拋開了，即使是美聯儲官員中更偏鴿派的高官——舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly），最近也表達了支持為降服高通脹而激進加息的態度。

前美聯儲「三把手」——卸任前長期擁有美聯儲FOMC貨幣政策會議投票權的前紐約聯儲杜德利也不看好9月就暫停行動的想法。

美東時間6月1日周三，2024年擁有FOMC會議投票權的戴利接受採訪時說，支持美聯儲激進加息，直到通脹回落至合理的水平，一旦價格增長變得溫和，聯儲應該視數據而定，放緩加息步伐。戴利表示，看到一些經濟增長放緩和通脹下降的初步跡象，但在美聯儲放慢行動以前，還需要大量新的進展。

「現在還沒到那個地步，我們需要看到那些數據顯示，經濟放緩讓供需重回均衡，我需要看到一些通脹方面的真正進展。否則我會認為，我們要至少加息到我們覺得處於中性的水平，然後我們需要觀察情況，看看還有什麼發生。」

「要讓通脹向着我們需要的水平回落，對這樣的行動，我當然是放心的。美聯儲需要做的是撤除寬鬆，我也是這麼看經濟的，然後要對數據持開放態度，視數據而定。」

戴利還稱，支持6月和7月美聯儲都加息50個基點，但並不想預測7月之後的政策動向。她青睞到今年底將政策利率推升到中性水平。她預計中性水平在2.5%左右。

戴利認為，供應鏈、俄烏衝突和中國疫情等問題將是判斷通脹是否已見頂的因素。如果她沒有發現進展，美聯儲就需要進入超過中性水平的「限制性區間」。

同在周三，前紐約聯儲主席杜德利稱，美聯儲將為了遏制高通脹保持加息，駁斥了會在9月暫時熄火的猜測。杜德利說，

美聯儲非常確信需要迅速去到接近中性的水平。未來某個時候美聯儲會暫停下來觀望，但那是經濟數據驅動的。

對於上周亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克提出的9月可能適合暫停加息觀點，杜德利說：

我不會太相信這個。市場定價體現的美聯儲政策利率高峰為3%。我認為我們很容易達到那個水平，聯儲實際上可能不得不最終超過那個水平。

也是在周三，鷹派美聯儲高官、今年有FOMC會議投票權的聖路易斯聯儲主席布拉德稱，不建議聯儲過於迅速地加息。就目前而言，單次加息50個基點是不錯的行動方式。他重申，支持聯儲加息至3.50%，並預計，屆時聯儲可能在2023年或2024年降息。

布拉德表示，現在判斷通脹是否達到峰值為時過早。他支持迅速加息至中性水平，稱很多人都一致認為，應當加息至中性水平。

戴利等人講話當天，美國國債收益率普升，2年到7年期美債收益率升幅居前，體現出投資者預計美聯儲直到9月還會保持加息50個基點的步調，9月只加息25個基點、甚至不加息的預期降溫。基準10年期美債收益率周三繼續盤中拉升，美股午盤時段一度上測2.95%，創5月18日以來新高，連續兩日日內升幅超過10個基點。

戴利表態前一日，博斯蒂克本周二表示，他提出的9月暫停加息觀點不應被解釋為「美聯儲看跌期權」，或認為美聯儲將出手拯救市場。

2024年擁有FOMC會議投票權的博斯蒂克說，他希望看到美聯儲在年底前將基準利率調高至2%-2.5%的區間，到那時，如果通脹沒有大幅下降，他將「完全放心」地將利率調高至會限制經濟增長的區間。

5月30日周一，任內始終擁有FOMC會議投票權的美聯儲理事沃勒表示，支持未來「多次」會議加息50個基點，支持今年年底前加至中性水平上方，認為聯儲可以在不造成經濟大幅下滑的情況下加息。沃勒講話後，市場對9月暫停加息的預期「退燒」，市場定價體現的9月美聯儲加息50個基點幾率一度重新回升到50%。

華爾街見聞注意到，芝加哥商業交易所（CME）的「美聯儲觀察工具」顯示，目前美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，6月和7月美聯儲加息50個基點是板上釘釘，幾率分別逾99%和近90%，9月加息25個基點的幾率為34%，加息50個基點的幾率接近60%。到12月，利率區間升至2.5%至2.75%的幾率只有不到30%，升至2.75%至3.00%的幾率將近55%。