國關國政外交學人 - 【美國觀察】美聯儲強力加息或難遏持續高通脹－鑽石舞台

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美國聯邦儲備委員會27日宣布加息75個基點，這是美聯儲今年以來第四次加息，也是連續第二次加息75個基點，為上世紀80年代初以來最大幅度的集中加息。上世紀80年代初，時任美聯儲主席保羅·沃爾克通過持續激進加息將美國通脹水平從1980年初的兩位數降了下來，但代價是美國經濟兩年內兩次陷入衰退，被稱為「沃爾克時刻」。如今面臨四十年不遇的持續高通脹，美聯儲是否會重演歷史，以衰退為代價控制通脹？美聯儲鮑威爾在會後召開的新聞發布會上表示，在9月的會議上再一次進行「超乎尋常的大幅加息」可能是合適的。芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具27日顯示，交易員預期美聯儲9月加息50個基點的概率為65%。連續大幅加息，凸顯美聯儲前期行動緩慢、如今只能加快控制通脹的被動局面。6月美國消費者價格指數（CPI）同比增長9.1%，漲幅創近41年新高。彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森對新華社記者表示，到目前為止，在緩解通脹問題上還看不到積極進展，這在意料之中。美聯儲政策傳導存在時滯，通脹放緩可能要到今年年底才會顯現出來。通脹依然居高不下，但美聯儲加息給經濟帶來的影響日益顯現。鮑威爾在發布會上指出，近期支出和生產指標已經走軟，消費支出增長顯著放緩，反映出實際可支配收入下降、金融環境收緊等因素。房地產市場活動減弱，部分原因是抵押貸款利率上升。他不認為美國已進入經濟衰退。但他坦承，美國經濟避免衰退、實現「軟着陸」的路徑已經變窄，且有可能變得更窄。「沃爾克式」陣痛難免一些經濟學家指出，「沃爾克式」經濟陣痛可能是必要的代價。美國前財政部長薩默斯日前指出，美國需要五年5%以上的失業率才能遏制住當前飆升的通脹。紐約大學經濟學家努里爾·魯比尼曾警告，極度寬鬆的貨幣和財政政策，如果疊加一系列負面供給衝擊，可能會導致上世紀70年代式的滯脹。「沃爾克時刻」即將到來。美國亞特蘭大聯邦儲備銀行27日公布最新預測顯示，今年第二季度美國實際國內生產總值（GDP）環比按年率計算將萎縮1.2%。美國商務部數據顯示，今年第一季度美國經濟萎縮1.6%。如果亞特蘭大聯儲預測成為現實，這將意味着美國經濟陷入技術性衰退。美國企業研究所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼告訴記者，美聯儲收緊貨幣政策已對金融市場產生重大影響，上半年股票和債券市場大幅下跌，一些經濟領域增長開始放緩。與此同時，由於利率上升、消費者信心下降，住房需求大幅降溫。拉赫曼預計美國經濟可能於今年年底陷入衰退。全球利益再遭收割全球來看，美聯儲收緊貨幣政策已帶來顯著外溢效應。拉赫曼指出，美國加息已經讓新興市場出現大量資本外流，與之前的加息周期情況相似。這正導致新興市場貨幣大幅貶值，並推升了高負債新興市場經濟體的債務風險。在一些經濟學家看來，當前美國經濟決策路徑似曾相識：前期面臨重大經濟衝擊時大規模舉債印鈔，利用美元低融資成本刺激經濟；美元流動性過剩疊加經濟復甦推升全球通脹後，美聯儲收緊貨幣政策，促使資本回流美國，最終令不少國家蒙受惡性通脹和資本外流的雙重衝擊。紐約大學經濟學家魯比尼認為，當前全球債務水平已遠高於上世紀70年代，美聯儲通過激進加息抑制通脹會帶來比當時更嚴重的後果，「可能導致經濟蕭條」。倫敦政治經濟學院國際政治經濟學副教授詹姆斯·莫里森告訴新華社記者，憑藉美元在國際金融體系的中心地位，美聯儲加息必然對全球產生負面影響，加劇發展中國家的債務困境，還可能引發世界經濟衰退。

小編：Jl

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文章來源：文匯報；國關國政外交學人微信公眾平台編輯

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