走馬財經 - 夯實自有物流能力的菜鳥未來想象空間在哪裡－鑽石舞台

2月24日，阿里如期發布最新季度財報，與大多數投資人重點關注阿里的營收增速降至10%、淨利潤下降75%、經調整EBITA下降27%不同，我最看重阿里在物流領域——菜鳥的進展。

說到底，消費者選擇在哪裡花錢，是在用腳為他們的生活投票，對於阿里全球12.8億消費者來說，他們值得靠譜的物流履約。一個在全球不斷提升的菜鳥物流，才能更好服務好全球商家，去滿足消費者旺盛而豐富的需求。

本季度是阿里各業務板塊升級後的首份財報，作為多元化治理結構下，阿里巴巴的物流基礎設施、多引擎驅動增長的新引擎之一，菜鳥正在成為越來越重要的業務。

本次財報公布了更多詳實的經營信息，我們不妨從菜鳥物流的財務數據、產業規劃、業務進展、數智變革、想象空間等多個維度來一窺究竟。

數字背後的商業邏輯

財報顯示，菜鳥物流季度營收為196億元，同比增長23%。

若剔除公司內部關聯交易，季度營收是130.78億，所謂內部關聯交易，是指菜鳥作為阿里業務單元之一，包括了天貓超市、天貓國際等自營業務提供倉儲、配送收取的費用。而外部收入，主要來自大淘系商家、消費者、物流合作夥伴等使用菜鳥服務的費用，同時也包括跨境及全球服務中商家的服務費用等。

該季度，菜鳥來自外部的收入占總營收的67%，這一比例遠高於同行京東物流。

2018-2020年，京東物流外部客戶收入占比分別是29.9%、38.4%、46.6%，截止21年6月30日，這一數字達到54.7%。

外部客戶收入占比，某種程度上意味着客戶對公司自建物流服務的依賴度和認可度，在這方面，菜鳥多年來的物流投入獲得優勢。

按照剔除內部關聯交易後的收入計算，菜鳥物流從2019年Q1的38.6億元，增長到2021年Q4的130.78億，整整翻了2倍多。以自然年計，2019年到2021年增長了1.1倍，兩年CAGR達到45%。

根據財報，同期內阿里季度GMV處於個位數增長水平，無論是菜鳥營收23%的增速，還是兩年CAGR的速度，都明確地說明了一點：商家正在加速選擇菜鳥物流的服務，也得到消費者認可。

熟悉淘系購物的朋友都清楚，當商品頁面出現綠色標誌顯示送達時間，表示該商品已經被送入菜鳥倉庫，系統會根據消費者收貨地址，自動匹配最近的倉庫發貨，確保配送時效最快、確定性最高。自然而然地，這類入了菜鳥倉的商品會更容易吸引消費者下單，也可以幫助商家提升競爭力。

正是因為菜鳥持續發力全球倉儲物流和數智化建設——區別於加盟制快遞，在新賽道上開拓新空間，雙方可以形成互補與合力，形成一個良性循環和不斷進化的物流生態。

背後清晰地顯示出，通過多年聚焦產業化、全球化布局和數智化開拓，菜鳥能為產業鏈中的消費者、商家、合作夥伴創造價值，菜鳥在自建物流能力方面的長期耐心正在得到充分驗證。

有些人對菜鳥的印象可能還停留在物流數字化平台的階段，實際上菜鳥早已紮根物流產業，夯實自有物流能力。

為服務好國內和全球商家，菜鳥早已深入產業，布局全球化，在全球持續投入物流基礎設施，讓它可以做到一流的產業供應鏈，在國內，可為商家提供可靠的端到端供應鏈服務，為消費者提供高品質配送；在全球，可助力國際品牌進入中國市場和中國品牌出海全球賣貨。

對於出海商家，菜鳥推出了「5美金10日達」服務，目前已經覆蓋20多個國家，更進一步提升效率降低成本，推出「2美金20日達」服務。

同樣得益於產地供應鏈優勢，菜鳥國內物流在30多個製造業產業帶建立了70多個產地倉，幫助工廠老闆們產地直發，提供極致性價比的配送服務，並確保80%的產地倉訂單全國48小時內送達。

無論是全球倉儲供應鏈建設，還是產地倉建設，背後都有同一個邏輯：讓倉庫離消費者更近、離產地更近，並通過智能集單、訂單預測減少貨物的搬運次數、降低履約成本，提升履約時效。

產業帶的產地倉就不用解釋了，道理不言自明。

我們看看普通情形，在傳統快遞模式下，品牌商品從工廠到消費者手中的鏈條大體上如下：工廠到省代再到普通經銷商（某些品牌可能層級更多），然後經由發件快遞網點取件，裝車後在快遞公司各省的轉運中心裝卸，根據目的地集單，到市級轉運中心再裝卸一次，再根據縣鎮級目的地集單，最後再派送到消費者所在地。這種模式下，且不說上游的工廠到經銷商幾經周折，經由快遞公司又需要裝卸、集單幾次，時效很難提升，搬運的費用損耗也很難改變。菜鳥的倉儲基礎設施+訂單預測系統，可以讓品牌方直接將貨物提前放進全國各大中心倉，並進一步分派到離消費者最近的城市倉。不僅時效優勢明顯，在工廠到中心倉、中心倉到城市倉都可以做到同一個商品批量運輸，相當於在搬運次數、距離方面節省了成本之後，還能在規模效應、減少拆裝方面進一步節約成本。

在消費者側，菜鳥驛站站點遍布300多個城市的城鄉，輔以菜鳥裹裹寄快遞服務，可以直接為消費者提供方便的快遞送、寄服務。

對於產業鏈各方來說，菜鳥的覆蓋範圍越廣、網點越多、服務成本越低、配送時效越快，則商家和物流合作夥伴越划算、消費者越離不開。

不僅菜鳥在物流能力方面的不斷推進，最新消息顯示，阿里也將進一步布局直營業務，即將推出的「貓享」業務與「貓超」相比，可能更偏向3C數碼品類。

比肩三大國際物流巨頭

財報顯示，本季度內菜鳥國際物流的日均包裹量已經達到500萬。500萬的日均國際包裹量，已經超過了聯邦快遞（Fedex）和DHL，逼近全球第一大快遞公司UPS，這讓菜鳥躋身四大國際物流之一。

本季度，比利時列日、馬來西亞吉隆坡eHub投產運營，菜鳥在全球已布局6大智慧物流樞紐。財報還顯示，本季度，菜鳥在歐洲新啟用4個海外分撥中心，累計投產7個，菜鳥還在歐洲搭建卡車網絡，強化物流履約能力。

在西班牙一些社區，讓人吐槽的末端服務迎來了新變化。一位留學生發現，購買來自中國商品後，在家樓下的文具店就可以取快遞了：這裡新安裝了菜鳥智能櫃，正在海外帶來新體驗——在西班牙、法國、俄羅斯、波蘭等地，菜鳥已投入5000多組自提櫃。

當前，菜鳥物流員工分布在全球19個國家和地區，直接運營的跨境倉庫超300萬平方米，搭建起全球海陸空立體幹線，包括月均240多架包機。

在國際化方面，菜鳥遵循了同樣一套邏輯：大量建倉、分撥中心、菜鳥智能貨櫃，減少貨物搬運次數，降低成本，提升履約效率。

隨着「點線面」方式在全球建設、運營物流基礎設施，菜鳥物流「結硬寨」的方式，大大提升了包裹物流時效，同時大大降低了履約成本。

讓更多中小商家參與全球貿易

如果說電商是一項偉大的發明——讓經商的門檻大大降低，那麼現代化物流是確保這一切發生的關鍵因素之一，商家可以聚焦於提供優質商品，其他的事情交給物流供應商。

尤其是國際貿易領域，貨物周轉時間長、成本高，中小商家基本上被排除在外。而今，像菜鳥這樣的物流公司，為更多中小商家參與全球貿易提供了絕佳的機會。

在這之前，要從事國際貿易，你要麼從事批發業務——這需要強大的工廠資源，且面對非常高的不確定性，一旦有損失就不是小數目；要麼通過傳統的跨國快遞巨頭，比如前面提及的FedEx、DHL、UPS等等，但是他們的價格普遍非常昂貴，將絕大多數中小商家排除在了門外；要麼通過國際郵遞系統，缺陷是時效漫長，且面臨較高的丟失、破損率。