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【核心結論】漲價邏輯：
原材料漲價，三月中旬碳酸鋰過 50 萬/噸了，相關其他材料也在漲，導致動力電池漲價。公司第一次
漲價較為謹慎，是對原地漲價的一種嘗試，設置了 10 天的緩衝期。傳統主機廠漲價通常不會被消費者所認可，因此具有較大的風險。
漲價影響：
公司的調價幅度相比特斯拉較小，較為謹慎，即使漲價後性價比依然很高，公司調價顛覆了消費者「新車發售後價格只跌不漲」的觀念。
公司漲價對終端訂單沒有絲毫影響，反而促進客戶訂車，3 月份訂單預期會超越去年 12 月份。
訂單情況：
今天（3 月 16 日）一天的訂單 20000-25000 左右，預計三月份最終訂單量在
15 萬以上。在手未交付訂單累計 40 萬左右。DM-i 和 EV 是三比一的比例。今天的訂單可能都是沒有接受漲價的。本次漲價沒有發布細則，經銷商默認今天以沒漲價的價格預訂。後期如果公司嚴查，這部分漲價將由經銷商承擔。
月產能和月交付：
3 月份生產交付 10 萬輛以上。公司按照 200 萬的目標推進，初步計劃 3 月份
之後，每月要新增 2 萬以上的產能。
DM-i 方面，去年上半年新上車型訂單火爆，儘管交付周期達到 4-6 個月，到年底新增訂單仍保持高位。EV 方面去年海豚等 e3.0 平台車型上量迅速，訂單飽滿，導致交付期延長，之前的 EV 車型（漢EV，唐 EV 等）交付周期保持正常， 2-4 周
車型相關：
驅逐艦 05：3 月 17 日上市，定價比秦 Plus DM-i 高几千元。
海豹：5 月上市，售價預計 20-30 萬，預計上市後短期會快速上量，盈利優秀，不會比漢差。
漢 DM-i 和漢 DM-p：漢 Dm-i 將於 4 月份上市，長續航版漢 DM-p售價 30 萬左右，漢 DM-i 的價格在25-30 萬左右。
技術發展：
DM 是三代 PHEV 系統，DM-i 是四代 PHEV 系統，DM-p 是四驅版的四代
PHEV 系統。DM-p 可以理解為是DM-i 的性能版。四代系統油耗均比第三代的
DM 系統好。
渠道建設：
王朝網和海洋網的門店銷售徹底分開獨立，原因是單個門店展廳面積有限，無法銷售雙網車型。公司積極拓展渠道建設，強制要求經銷商新增第二家的 4S 店以區分王朝和海洋，避免同品牌直接競爭。王朝網門店 600 家，海洋網 400 家。
疫情影響：
疫情導致深圳基本封閉，但對生產和運輸影響不大，深圳產能沒有停，採購和發貨不中斷。
繼續漲價預期：
專家個人認為持續漲價會損害品牌信譽，持續漲價的可能性不大。
【問答環節】
Q：兩次漲價的背景和預估影響？
A: 核心邏輯是原材料漲價，三月中旬碳酸鋰過 50 萬/噸了，相關其他材料也在漲，導致動力電池漲價。公司第一次漲價較為謹慎，是對原地漲價的一種嘗試，設置了 10 天的緩衝期。傳統主機廠漲價通常不會被消費者所認可，因此具有較大的風險。
從結果上看，公司漲價對終端訂單沒有絲毫影響，反而促進客戶訂車，3 月份訂單預期會超越去年 12 月份。公司漲價非常突然，高層直接下達指令，銷售部門
並未對其進行評估。公司的調價幅度相比特斯拉較小，較為謹慎，即使漲價後性價比依然很高，公司調價顛覆了消費者「新車發售後價格只跌不漲」的觀念。新增訂單方面，今天（3 月 16 日）當天截止 15:00 新增訂單超過 15000，預計今天一天 20000-25000 左右。三月日訂單量正常水平，第一周 5000，第二周
7000，第三周正常也是 7000。預計三月份最終訂單量在 15 萬以上。
據說本周要再度上調油價，預計三季度碳酸鋰價格會回落。這波新能源熱潮主要是增換購第二輛車， 比亞迪的性價比高、好開、好用、便捷。
Q：車型漲價後跟競品的競爭力如何？
A：競爭力沒有問題的。一方面，競爭力的核心是產品力。6 成客戶選擇比亞迪的原因是 「出於產品吸引」，包括安全性、穩定性、操控、售後等。另一方面比亞迪品牌口碑良好。比亞迪是新能源乘用車保有量最大的企業，已經形成了良好的正向口碑。公司致力於解決前幾代產品中客戶反饋的痛點， 不斷自我優
化。
儘管 EV 產品技術壁壘低，但是從市場培育階段起，公司就對客戶非常關心的安全性、續駛里程等投入了很大的精力。比亞迪新能源車在客戶之間有良好的口碑，有自發推薦等行為。
Q：比亞迪後續新車型，如驅逐艦、海豹等車型的競爭力？終端策略？
A：明天驅逐艦 05 上市，定價會比秦 Plus DM-i 高几千元，導致該款車的利潤情況不會太好。5 月份上市的海豹的最初定價 13-18 萬，性能對標 Model 3，售價卻只有 Model 3 的一半，但受原材料上漲影響，現在售價預計到 20-30萬，預計上市後短期會快速上量，盈利不會比漢差。消費者購車時考慮的因素包括兩點，一是購車的價格區間，二是外形是否漂亮。
Q：生產端的情況如何？月產量？疫情會影響嗎？
A：三月份生產十萬以上。疫情導致深圳基本封閉，但對生產和運輸影響不大，深圳產能沒有停。公司按照 200 萬的目標推進，初步計劃三月之後，每月要新
增 2 萬以上的產能。去年 7 月份做過類似的擴產規劃，每月新增 1 萬，持續到
12 月。
Q: 在手訂單 Dm-i 和EV 的結構有無發生變化？
A: 每月的產銷中兩類車型大約是一比一，但是在手訂單的結構並不是如此， DM-i 占七成，EV 占三成。DM-i 車型 21 年新車較少，共 4 款車，今年上新較多。EV 方面，去年海豚等 e3.0 平台車型上量迅速， 訂單飽滿，導致交付期延長，之前的 EV 車型（漢 EV，唐 EV 等）交付周期保持正常，2-4 周。
Q：比亞迪漢 DM-i 和 DM-p 的差異是什麼？定價如何？
A：現有的漢賣的是漢 EV 和漢 DM。DM 是三代PHEV 系統，DM-i 是四代
PHEV 系統，DM-p 是四驅版的四代 PHEV 系統。DM-p 可以理解為是DM-i 的性能版。四代系統油耗均比第三代的 DM 系統好。長續航版DM-p 售價 30 萬左右，DM-i 的價格在 25-30 萬左右。漢 Dm-i 將於 4 月份上市。
Q：在手訂單如何？
A：累計 40 萬左右。DM-i 和 EV 是三比一的比例。
Q：今天新增的訂單結構如何？有多少訂單是漲價前？退單率？
A: 綜合 1 月份情況看，無效訂單和退單率在 15%以下。公司系統比較老，不能及時的鎖定訂單，但是可以更改現有的訂單。例如之前的客戶退單了，熟悉的新客戶可以直接在老客戶的訂單上改單。今天的訂單可能都是沒有接受漲價的。本次漲價沒有發布細則，經銷商默認今天以沒漲價的價格預訂。後期如果公司嚴 查，這部分漲價將由經銷商承擔。
Q：管理端居家辦公會影響採購和發貨嗎？
A：不會。
Q：今年新車上市計劃中有很多姊妹車型，是否會有價格重疊問題？以秦 Plus和驅逐艦 05 為例，二者配置平台相近，驅逐艦 05 上市後是否會降低秦 Plus的銷量？如何長時間維持單款車的熱度，公司是否打算維持單款車的熱度？
A：品牌中王朝網和海洋網的門店銷售徹底分開獨立，可以理解為南北大眾。目前車型豐富，單個門店展廳面積有限，無法銷售雙網車型。公司積極拓展渠道建設，強制要求經銷商新增第二家的 4S 店以區分王朝和海洋，避免同品牌直接競爭。
DM-i 的技術領先性充分得到了市場認可，去年上半年新上車型訂單火爆，儘管交付周期達到 4-6 個月，到年底新增訂單仍保持高位。渠道數量方面，王朝網
600 多家，海洋網 400 多家。公司先前的宋Plus 等車型同樣存在價格競爭關
系，但對訂單的影響不大。客戶最關心的是如何快速提到車，公司也不擔心市場容量是有限的，因為公司的競品是該價格段的燃油車，吃的是燃油車的市場。
Q：如果只賣秦的話，可能單月能達到 4-5 萬，在銷量榜上會更突出超過軒逸等，形成爆款效應，給消費者更強的衝擊，也會降低複製產線的成本，如何看待？
A：這部分有一定道理。公司的渠道服務能力有限，不能無限的購買和交付大量爆款車。與此同時， 到三季度公月產能到 20 萬後，單月單品銷量也是可能到 4-5 萬的，屆時可能「屠榜」。
Q：短期會有繼續漲價的可能性嗎？
A：我們對這次漲價較為突然，高層沒有徵集我們的意見或進行內部評估。我個人本來認為第二次漲價機會不大，現在認為後續漲價機會仍然不大。過度漲價將嚇跑客戶，現在已經有客戶在質疑比亞迪是不是飄了。
Q：比亞迪一直漲價，一車難求，客戶難道不會覺得比亞迪的車保值性高嗎？
A：比亞迪和特斯拉蔚小理的不太一樣，新勢力的網上銷售十分透明化，而傳統主機廠通過 4S 店銷售不是很透明，消費者對二者的觀點不同。
Q：芯片壓力大嗎？
A：去年四季度最嚴重的時候也不怎麼受影響，現在有部分短缺，但是不嚴重，不影響產能提升。
Q：本月產量和交付？
A：都是 10 萬以上。一二月份生產有影響，三月份順利回到 10 萬。
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