鑽石舞台

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昨天，國務院發布《關於推動個人養老金髮展的意見》。

在無數理財負面新聞中，這算是難得一見的好消息，撒花~

先亮明我的觀點：不管你信不信，不管你買不買，反正我肯定會買，我也鼓勵每月能拿出至少1000塊結餘的人也可以買。

今年中國人口很可能負增長，老齡化問題已成為眾人關注的顯學。

從國家層面看，老齡化主要會帶來兩個問題。

一是老年人生產和消費能力都遠不如年輕人，老人多，青年少，經濟就容易缺乏活力和創新，國家暮氣沉沉，越來越保守，最終會嚴重影響國力，最典型的是過去20年的日本。

二是更直接也更敏感的財政問題。

政府要每月給老人發養老金，還要承擔昂貴的醫療費用。

由於歷史原因，我國社保（主要是養老和醫保賬戶）大體還是統收統付制，也就是腦袋一拍打統賬。

現在就業人群交錢，給現在退休人群發錢，現在就業人群退休後，我們的子孫再交錢養我們。

但老人壽命越來越長，年輕人生育率越來越低，結果肯定是政府社保支出越來越多，社保收入卻越來越少，鐮刀多，韭菜少，遊戲就容易玩崩。

現在東北等人口外流和老齡化最嚴重的地方，養老金已經玩崩了，完全是靠全國一盤棋，中央財政輸血（轉移支付）才繼續撐着。

所以國家有很強的意願，不斷降低養老金和醫保支出壓力，給財政減負。

這兩年越來越狠的帶量採購，大幅壓縮醫藥企業利潤空間，對外宣稱是大幅降低群眾看病負擔，這是事實，但另一個事實是，也大幅降低了醫保壓力。

而要降低養老金支出壓力，無非三個辦法。

一是開源：增加就業人群繳納社保的比例和金額。

嚴查中小微企業違規不給員工交社保的問題，由稅務機關代收社保，堵住社保繳費基數比實際交稅工資低得多的漏洞。

二是同時開源節流：延遲退休。

繼續交錢的瞬間多了N多，馬上領錢的瞬間少了N多，壓力自然緩解。

這事傳了十多年，一直沒落實。

一是老人不退，怕擠壓年輕人就業擠壓，畢竟年輕人就業率是社會能否穩定的關鍵因素，養老金問題要讓位於年輕人就業問題。

二是對臨退休人群的心理和經濟衝擊也很大。

烏克蘭政治諷刺喜劇《人民公僕》中，為堵住財政漏洞，儘快還清外債，重塑烏克蘭國家信用，澤連斯基扮演的總統宣布延遲退休，他媽本來都要退休了，又不得不繼續工作，簡直氣炸了，臨出門前給了兒子一巴掌……

三是節流：降低每年養老金增速。

上世紀90年代，我國體制全面從計劃經濟轉向市場經濟，養老金制度也向西方學習，做了大刀闊斧改革。

改革後，養老金待遇大幅降低。

比如59歲時的在職工資是1000元，60歲退休時的退休工資可能只有300元，養老金替代率只有300/1000=30%。

養老金替代率實在太低，還存在普通企業和機關事業單位（體制內）養老金待遇雙軌制問題，加上過去20年，中國持續處於經濟高速增長和物價較快上漲的繁榮階段，企業養老金髮放增速非常快，遠超CPI，甚至長期超過GDP增速。

但最近兩年，隨着老齡化日趨嚴重，以及中國經濟增速有所放緩，養老金髮放增速也明顯下降。

可預見的未來，養老金每年發放增速還會繼續下降——最終，社保養老金只能保證我們退休後餓不死，還有一口飯吃，體面養老不可能。

顯然，養老不能靠政府，必須儘快引入西方社會的「三條腿走路」模式：

1、政府牽頭的社保養老金

2、企業和員工共同出資的企業年金（類似美國401K計劃）

3、個人養老金賬戶（類似美國IRA）

三足鼎立，各負擔1/3，保證退休生活質量不下降。

第二支柱企業年金（機關事業單位叫「職業年金」）是自願繳納的，但光你願意沒用，還得企業願意，然後你和企業各出一半，你再同意，才會交。

企業年金推廣十多年，也有個稅遞延優惠，但主要還是體制內，大型國企，或不差錢的大公司才會給員工交。

比如很多國有金融機構，就會發補充養老金、補充公積金和高額企業年金，變相發福利。

有些體制內的由於公積金髮太多，不想放賬戶貶值，才「硬着頭皮」不得不買房~

對吸納更多就業的民營中小微企業，光按規定交社保已苦不堪言，很少會再給員工交企業年金。

做個調查，你的企業/單位有給你繳納企業（職業）年金嗎？

這次說的個人養老金賬戶，則是第三支柱IRA，和企業無關。

只要你有交社保養老金——不管作為企業正式員工繳納城鎮職工基本養老保險，還是以個體戶身份繳納城鄉居⺠基本養⽼保險——都可以參加。

而且你交的每一分錢，都和企業年金一樣，不會打統賬，以後全你的，就是一種純粹的個人理財行為。

未來個人養老金賬戶能拿到多少錢，取決於三個理財核心指標——

1、本金數額（現在投入本金越多，以後養老金越多）

2、投資期限（越早開始投入，投資期限越長，複利效果越好，以後養老金越多）

3、年化收益率（收益率越高，以後養老金越多）

而IRA的投資方向，主要有四個：銀⾏理財、儲蓄存款、商業養⽼保險、公募基⾦。

看到這裡，很多人會有疑惑：

我跟力哥學理財這麼久，早知道養老不能靠政府，堅持基金定投或者買商業年金險（增額終身壽），就是未雨綢繆，為以後養老做準備，這不就是IRA嗎？

個人為養老做的各種理財準備，和這次政府主導推進的IRA，差異主要在稅收優惠。

我們拿去理財的錢，都是稅後收入。

大家新聞都看到了，這兩年共富政策強力推進，稅收稽查越來越緊，過去很多被認為合理避稅的手段，現在都不能用了，直接導致富人未來真實稅負會越來越高，逃無可逃。

沒錯，中國是還有6億人月收入只有1000元左右，但也有上億人月收入在5000元以上，考慮到教育養老住房等個稅專項附加扣除，還有幾千元免稅額，依然有大幾千萬人能稱得上中產階級（年入12萬以上），個稅負擔可能會越來越重。

現在政策是，參加IRA，每年稅收優惠上限12000元，等於每月1000元。

對於月入10000元以上的（准）中產階級，每月能省1000元應納稅收入，哪怕按10%稅率算，也能省100元稅負，按45%頂格稅率算，能省450元，日積月累，還是蠻可觀的。

這也是國家要規定上限的原因，怕尺度放太大，富人避稅空間大增，國家稅收損失太多。

不過要注意，國家說的是「稅收優惠」，不是「稅收減免」，按國際慣例，應該指的的是個稅遞延徵收。

也就是把個稅從「事先扣除」推遲到「事後扣除」。

一般工資都是先扣掉個稅，剩下的再發到你手上。

但如果你直接把一部分工資打入IRA賬戶，暫時不用，就先不扣稅，把本該扣除的個稅，當成本金一起利滾利，滾個幾十年後，本利和已膨脹到本金的N倍，你準備把養老金賬戶的錢拿出來用時，再根據當初的個稅扣除標準，補扣。

比如你現在30歲，往IRA賬戶打了12000，少付2400個稅，按7%複利增長35年，到65歲把這12000取出，本利和128119，取出時再扣2400個稅，到手125719。

但如果不參加IRA，不享受個稅遞延，初始本金只有12000-2400=9600，同樣7%複利投35年，只有102495，少了23224。

其中奧妙就在世界第八大「騙局」——複利~

這事在企業年金和商業健康險領域早已推出。

但企業年金取決於企業，個人沒法做主，稅優健康險只有醫保功能，沒有養老功能，且每月只能抵扣200元，太雞肋。

我國現在養老三支柱占比是：81:19:0，國家養老金占絕對主力。

美國現在三支柱占比是：11:29:60，個人養老金才是主力。

我們未來很可能也會逐漸變成這種模式。

所以個人養老金賬戶政策的推出，對我們理財長遠影響非常大。

不過享受稅收優惠的代價是流動性被鎖死。

和我們買商業年金險類似，IRA賬戶領取養老金的標準只有三條：

1、到達領取年齡（可能是55歲、60歲或65歲）

2、完全喪失勞動能⼒

3、出國（境）定居

領取方法也和商業年金險（增額終身壽）類似，可以按月，分次，或一次性領取。

沒用掉的錢，也同樣可作為遺產由家人繼承。

客觀上能起到類似買年金險的強制儲蓄功能，這是基金定投不具備的。

另外IRA里的錢都是你的，約定60歲領取就一定能60歲領取。

但社保養老金的領取時間取決於法定退休年齡，趨勢上看，我國法定退休年齡一定會用小步漸進方式，把男女都提高到65歲。

而更長遠的未來，還會繼續提高到67歲、70歲，甚至更高。

就在這個月，日本已把最晚領取養老金的年齡提高到75歲——政府鼓勵老人晚點申領養老金，給政府減負，共克時艱，越晚領取，養老金基數越高。

我們早晚也會如此……

但IRA養老金沒有這個風險。

還有一點要注意，不是你隨便買什麼銀⾏理財、存款、養⽼保險或公募基⾦都能享受稅收優惠。

現在出的是總則，未來還會有細則，銀行、保險、基金公司會根據細則定製養老產品，只有那些產品才算IRA，能享受稅收優惠。

我個人不會考慮銀行理財和存款類的IRA。

銀行理財現已打破剛兌，不再保本保息，全面淨值化轉型，今年股債雙殺，你看多少銀行理財產品都在虧錢？虧得大媽哇哇叫……

所以銀行理財已接近於基金，但收費卻高於基金，雞肋。

儲蓄存款安全性和養老保險一樣高，但在長期降息通道中，鎖定長期利率的功能不如養老保險。

所以我應該會在養老保險和基金中挑選合適的IRA。

眼下收入較高或資產規模較大的，更推薦養老保險類的IRA，先求穩，戰勝通脹。

眼下收入較低或資產規模較小的，更推薦公募基金類的IRA，錢不夠，只能更激進點，謀求更高的長期回報率。

從歷史上看，以20-30年為周期進行超長期投資，股票類資產回報率最高。

但歷史不代表未來，萬一未來遇到一些影響長期的黑天鵝，也不好說……

畢竟，如果你正巧2008年底領取IRA，遇上美股大跌，你的IRA賬戶會短時間內嚴重縮水，10年複利毀於一旦……

總之，今天力哥只能幫大家理下思路，未來有具體產品上線了，我再給大家分析推薦。

最後一個問題：你對中國經濟的未來，有信心嗎？

如果沒信心，不管社保養老金、企業年金、個人養老金賬戶，都只是看上去很美。

如果經濟下滑，失業率大增，銀行破產，股市崩盤，債市違約，房價暴跌，人民幣貶值……

個人努力固然重要，但也要考慮到歷史進程。

這也是我近期冒死寫很多討罵文的根本原因：

不管微觀上你的財技何等高超，如果宏觀上走錯路，你一樣無法獨善其身……

最近不斷有人後台問：力哥，你準備潤嗎？

我的回答很明確：我不會潤，我愛我的祖國，眼前的困難只是暫時的，我對中國經濟未來有信心。

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