但能感受到購買力下降—高端、超高端比較明顯。目前客群數量和客單量都有減少。可能6-7月會有好轉（疫情穩定+政策刺激）。含乳飲料一些低價產品，過去幾年是萎縮的，但是今年有回暖，有點呈現消費降級的一個現象。庫存，中性偏上，庫存可控。即將來臨銷售高峰期，不擔心。目前出貨量已經回到之前3月正常時期的70-80%了。但放在快消品賽道，還是黃金時代，比其他品類表現還是好點兒。A:四月伊利增長率，預計增長11%；實際增長3.6%；五月實際6.8%除了上海（有可能），但上海乳製品銷售恢復很快。可能會根據區域間的疫情情況，給不同的促銷力度。A:這兩個月費用投入比較高。有些戰略性的機動投入。之前計劃8-10個點，實際大概18個點。第一，疫情帶來的影響。哪怕疫情結束，消費也會比較低迷，所以我們還是可能要投費用來促進消費。第二，從成本來看，原奶是一個下降的狀況（比同期）。意味着也多了一些利潤空間，也可能投入到市場。A:純奶的增速表現還是比較好的，品類里第一。這個和去年不一樣，去年是高端、超高端增速最快。但今年，高端、超高端沒有去年表現那麼好。購買群體數量下降，單個客單量也有下降。乳飲料反而回升。但金典、安慕希整體還是很不錯的，不可能指望他們一直增速第一。第二，費用投入，不是廠商100%承擔，經銷商也要承擔部分，會影響經銷商毛利。但現階段，肯定是和廠商共渡難關。A:三月是虧損，四月統計結果還沒出來，估計也微虧。A:正常情況下，排第一的是超高端，有機系列，預估有15個點的利潤回報。然後是高端，金典、安慕希、純甄、特侖蘇，預計10-12個點。剩下的就是乳飲料、兒童奶，毛利也是7-10個點，但是這類產品伴隨大量的促銷，所以貢獻率可能是負2到正2個點。蒙牛經銷商體系有點問題，一二線城市沒問題，但下線城市覆蓋不全。所以需要做毛細血管性的網點，需要精耕細作，蒙牛做不過伊利。Q:費用率變高，8-10%變成18%，這裡面有沒有包含所有折扣、買贈？A:超高端下降4-5個點，高端下降3個點。（說的環比）第三，老齡化也會增加對乳製品的需求。目前乳製品消費群體，是未成年和老年人，有長期飲奶習慣。中間的年齡段沒有長期飲奶習慣，這部分人是未來潛在的消費群體。Q:伊利終端95%的鋪貨率，是不是您覆蓋的區域，增加終端網點的空間不大？如果想要增加銷售的話，需要增加單店產出？A:對。蒙牛因為網點還有缺失，這方面空間還大一點。Q:如果下半年，高端、超高端還是不行，您會對品牌商提出什麼要求？A:如果下半年沒有改善，持續受疫情影響，我們可能和品牌談一些費用分A:一方面看疫情；一方面看購買力。正常的話，應該可以。Q:五月低，逐漸恢復了，您覺得產品結構還是沒恢復？PS：如若內容對您有所幫助，請記得點讚、在看、轉發，您的鼓勵是對我的肯定，也是我最大的動力源泉！本紀要來自於網絡，若紀要所屬機構認為不便傳播，請添加微信聯繫我刪除紀要！如若造成不便，請多包涵！風險提示：文中涉及的行業和個股觀點僅供參考，不做任何買賣依據，僅做邏輯參考，請注意風險！！
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