鑽石舞台

7月18日，覽海醫療的退市整理期正式結束。按照流程，公司將於本月25日摘牌。

近期，這家民營醫療機構不斷吸引着市場的注意力，主要原因在於公司老闆密春雷的妻子，是此前央視的知名主持人董卿。

密春雷在2022年上半年很長一段時間處於失聯狀態。3月9日，財新報道稱，密春雷早在2021年12月份被地方經偵部門帶走。大概兩周後，覽海系旗下的上海人壽投資總監被查。

覽海集團在銀行保險、醫療文旅、服務貿易、投資等領域都有布局。在上市公司覽海醫療之外，覽海集團還擁有建築工程、房地產、銀行保險等更為龐大的業務。從覽海系的布局來看，醫療反倒是公司拓展地產旅遊項目的招牌而已。

覽海醫療2021年的年報不及預期，被出據「保留意見」的審查結果。加上董事長和公司一起被強制執行超7億元，覽海醫療破敗不堪。今年7月，密春雷結束失聯狀態，回歸覽海醫療董事長的位置，但對公司退市的結果已無力回天。

覽海事件展示了一個結果：高端醫療的路子在中國很難走通。

理想豐滿，經營骨感的高端醫療

覽海醫療的前身是中海海盛，虧損多年。2015年，覽海醫療借殼上市。

2015年是中國民營醫療奮進的一年，美年健康、覽海醫療、康寧醫院等一批民營醫療企業都在這一年上市。政策背景上，藥審中心的改革使國內醫療環境迎來新的發展契機，2016年「互聯網+」和「健康中國2030」的提出，醫療行業一度吸引各界精英。

這一時期，金融保險行業也處於快速發展階段，醫療和保險是天生的一對，借道醫療可以跨入金融，這對於做工程、地產起家的密春雷來說，的確是一個好選擇。

密春雷與上海電氣、上海城投等機構設立了上海人壽，同時將覽海醫療打造成高端醫療服務供應機構，格局相當完整。

2016年年報中，覽海醫療對這一年內的業務轉型帶來的重大變動進行了說明：覽海醫療旗下運營了三家醫療相關的子公司，分別為康復醫院、海盛上壽和覽海在線。其中，康復醫院提供高端醫療；海盛上壽提供大型醫療設備及相關融資租賃與商業保理業務；覽海在線則運營互聯網醫療平台。

除此之外，覽海醫療還參股了當時醫療行業知名軟件公司東華軟件股份有限公司；收購了擁有上海多處醫院的和風置業，擬建高端綜合醫院；並且背靠覽海集團，推出了在線問診平台「我有醫生」APP。

密春雷同時踩在保險、醫療、互聯網等多個熱門賽道上，自然是炙手可熱。他甚至對覽海醫療的發展做了長期規劃：

其實明眼人都能看出來，高端醫療只是幌子。覽海系和其他藉口做醫療的機構沒太大區別，多是通過醫療撬動地產和金融等業務。表現在業績上，覽海醫療的經營一直不佳，除了2018年子公司拋售東華軟件股票獲得大額入賬外，2017年-2021年間，覽海投資始終入不敷出。

高端醫療的偽概念

真正戳破覽海醫療美麗皮囊的是2021年。

據公司2021年年報，公司的主要營收來自於毗鄰上海環球金融中心和上海中心的覽海門診部、位於上海市淮海路K11藝術購物中心的怡合覽海門診部、以及身處上海新虹橋國際醫學中心內的覽海康復醫院。

這兩個門診部和一家醫院地理位置絕對夠高端，但從營業成果來看卻非常寒磣。2021年覽海醫療收入1.19億元，虧損2.85億元。

不僅如此，在年報的審計報告中，會計事務所指出：覽海醫療存在關聯方非經營性資金占用事項、收入的確認事項、大額其他應收款的可收回性等問題，並據此給了「保留意見」。

對此，覽海醫療財務總監無法接受，並在年報中長篇論述了公司業績的合理之處。

雙方在年報中爭論了起來，這樣好笑的事情很快引發了市場關注。加上業績觸及退市線，覽海醫療不得不接受自己的命運。

高端醫療似乎在國內一直就發展不起來，碰壁的並不只有覽海醫療一家。

2013年，慈銘體檢就想要打造高端體檢，並花費上億元，在北京朝陽區建了號稱「中國第一家私人醫生會所」的北京奧亞醫院。

高端醫療服務需要有高端受眾作為業務支撐，但在中國的醫療領域，「高端」指的並不是優美的就醫環境、態度和藹的醫生護士、舒適的就醫體驗，而是指的北京協和、長沙湘雅。

沒有高端的醫療技術，很難吸引到高端受眾，這是高端醫療在中國水土不服的主要原因。在美國，梅奧等高端醫療機構具備全球頂尖的醫療能力，但在中國，「高端」僅是表面上的。

慈銘體檢在IPO過會後未能掛牌，高端醫院的建設拖累了公司的發展，最終慈銘併入了美年健康體系內，才把品牌維繫了下來。當時愛康國賓也曾計劃投資建設高端醫院，看到慈銘的結局後很快收手。

目前，上海覽海門診部掛在大眾點評上的優惠促銷，仍舊大多是身體檢查相關的項目。這些項目名頭確實高端又洋氣，只是無法自立自足，頗有偽概念內味。

眾多主營高端醫療的公司逐漸「泯然眾人」的背後，是民營醫院行業的脆弱。

民營醫院的作用在於補充公立醫療資源的不足，這意味着在大多數就醫場景下，公立醫療資源仍舊是大部分人的首選。其次，民營醫院主要通過昂貴的醫療服務過濾掉大流量人群，與公立醫院相比，價格並未與醫療質量相對應。

公立醫院這邊，集采、體制改革等惠民政策的不斷推行，民營醫院租賃、人力等支出則居高不下。兩相對比，民營醫院的前景愈發不樂觀。

據企查查公開信息，2021年，有「醫院」相關的民營關聯破產重整案件達到100件，同比增長25%；2022年截至7月份，相關案件達46件。

據《中國衛生健康統計年鑑2021》披露，全國2.35萬家非公立醫療機構，一年總計虧損額達1300億元，平均到各家頭上，虧損達到550萬元以上。

落在紙上的每一個數字，都可能是一個機構的頹敗。

今年1月，因經營不善，曾在2016年10月登錄新三板的，號稱「中原醫療第一股」的河南鶴壁京立醫院被拍賣。

5月份，焦作同仁醫院因多年欠薪，走向仲裁法庭。這家建於2013年的民營醫院，占地百畝，規劃床位1800張，在當地頗有聲名。眼下，焦作同仁醫院走向破產，欠下的工資和養老保險也無法兌現。

民營醫院難，高端民營醫院就更難。這一商業模式已經被實踐多次證明很難奏效。

降低身段，或者提升醫療能力，才是民營醫院發展的正確方向。

撰稿｜煙酰胺

編輯 | 江芸 賈亭

運營｜莫羽汐

插圖 | 視覺中國