36氪 - 強敵環伺「金風科技」，十年「第一」寶座不穩－鑽石舞台

不是「金風」不強，只怪對手太猛。

文｜邱曉芬

編輯｜蘇建勛

來源 |36碳（ID：carbon_36kr)

封面來源 |Pixabay

作為清潔能源的代表，「風電」一直是國內的矚目領域。

去年的風電行業一個堪稱標誌性的事件是：「西門子歌美颯」宣布退出國內風機銷售市場——這家公司在巔峰時期，曾獨占了全球15%的風電市場，和另外兩家國外品牌牢牢把握着國內風機整機的半壁江山。

這家老牌公司退出牌桌其實在意料之內，國內的風電行業早已進入國產廠商群雄爭霸的階段，這種情況在2020年「雙碳（碳達峰、碳中和）」目標確立之後更為明顯。

風電行業是「雙碳」背景下最直接受益的行業之一，行業勃勃生機之餘，一場圍繞風電第一寶座的激烈角逐也已拉開序幕。

國內風電整機製造商裝機量排名中，新疆金風科技已經連續十年穩坐「第一」寶座，如今有更多廠商發起進攻。

數據顯示，金風科技的市場份額在近兩年出現下滑：從2019年的30%下降到了2020年的23%，2021年預計市占率只有21%。

從財報上可以看出一絲端倪。2021年上半年，金風科技的營收是180億元，盛況依舊，雖也是國內風機廠商最高的收入數據，卻同比下滑了7.8%——這也是最近四年來的首次下滑。

金風科技下滑的市場份額，正在被其他採取更激進策略的對手蠶食。

2021年則是海上風電享受補貼的最後一年，一個本來就景氣的行業，撞上補貼政策倒計時，去年的風電行業湧現了一波搶裝潮。

數據顯示，2021年海上風電的裝機規模幾乎是此前的兩倍之多。而與金風科技形成鮮明對比的是，國內風電整機製造商的數家上市企業，營收數據都有不同程度的增長。

以2021年上半年為例，廣東風電企業明陽智能的營收同比增長了34%，淨利翻番；上海電氣儘管撞上「專網通信」的黑天鵝事件，營收還是同比增長18%；還有更多：電氣風電的營收和淨利同比大漲120%、遠達股份淨利潤大增340%、東方電氣的營收翻了28%。

國內風機廠商當中，排名第二的遠景能源由於不是上市公司，無法窺見財務數據。但公開數據顯示，遠景能源新增裝機率在2020年只比金風科技少了220萬千瓦，市占率差距也在縮小中。

成立20年，金風科技在2007年同時登陸港交所和深交所，實現「A+H」上市的風電公司，在過去十年來牢牢把控着國內1/3的風電整機訂單。但最近兩年風電市場的急劇變化下，這家公司勁敵環伺。

「穩」字訣的利與弊

2021年金風科技營業收入下滑，其他風電整機廠商業績爆紅，主要原因是金風科技沒有參與去年的「價格戰」，導致丟失了不少項目。

拒絕價格戰，金風科技的決策也不無道理。風電行業的上一輪搶裝潮發生在2018年下半年，由於要趕在2020年陸上風電補貼停止之前建成風機並落地，陸上風電同樣出現了招標量激增的情況。

歷史重演，為了儘快拿到補貼，彼時風電整機廠商掀起了一波不小的價格戰，金風科技也不例外，但是屢創新低的招標價格，簽下的大額訂單超過了金風科技的承受力。

要以低價消化訂單，又恰逢稀土等風機原材料漲價，金風彼時整體的利潤空間受到了壓制，這就導致金風科技從2019年開始，毛利率猛烈下滑至13%——這幾乎是金風最近五年來的最低數據。

賣力不討好之下，2021年，金風科技將毛利率目標上調到18%，為了達到這一利潤率，金風在去年這一輪海上風電的搶裝潮中，便沒有繼續參與第二梯隊的價格肉搏。

金風科技的這種選擇，讓運達股份、中國中車、三一重能在內的第二梯隊、三梯隊順勢斬獲下不少大型招標項目。去年價格戰最兇猛的玩家要數三一重能，不久前放言，將用三年的時間成為風電整機老大。

如果要概括金風科技這家風電老牌公司的作風，「穩」是最適合的一個詞彙。而這已經成了一種生存哲學——早在十年前，金風科技就是靠穩紮穩打，把握產品質量，才真正坐上了冠軍寶座。

如今，面對對手兇猛，「穩字訣」細品，似乎有利有弊。

對手兇猛

「金風」的對手們來勢洶洶，每家殺手鐧都各有特色。

明陽智能是國內最早布局半直驅路線風機的廠商之一，劍指大兆瓦風機——而金風科技此前一直堅持的則是直驅路線。

半直驅路線其實結合了「傳統直驅」和「雙饋」兩種技術路線的優點，尤其是在當下，大風機、大兆瓦已經是風電行業毋庸置疑的大趨勢，半直驅路線相比直驅路線，可以更大程度減少風機發電機的重量和尺寸，把風機做大、功率做強；而相比雙饋路線，在海上風電的場景下，半直驅則不需要過高的維護成本。

在搶占了技術路線先機的情況下，明陽智能在大兆瓦風機上發展迅速，8MW、10MW、11MW的大風機已經相繼發布。

國內排名第二位的風機製造商遠景能源，意在從風機之外的其他方面超越。在風電之外，遠景能源已經在持續布局數字化運營技術、儲能技術、動力電池技術，通過布局完整的技術鏈條儲備，開闢銷售風機之外的更多收入模型。

這種思路也足以給行業玩家啟發。與此同時，明陽智能在不久前也在緊鑼密鼓布局儲能業務，斥資1.9億元收購了儲能電池的頭部企業，擴充業務鏈條。

除了遠景、明陽這兩家強有力的競爭對手外，對於其他第二梯隊玩家，隨着陸上風電逐漸走向飽和，海上風電市場成為了彎道超車的新戰場。而在這一領域，上海電氣、遠景能源的已經超越過金風的市占率。

金風科技無法坐以待斃。

在產品方面，金風科技還在持續調整訂單結構，比如去年開始，2.5S（功率）及以下的小風機占比持續下降，大風機占比增至40%左右——而這一比例此前在金風科技的出貨量中只有1/10。

此外，從2021年開始，金風科技還在半直驅技術路線上奮起直追，堅持了20年的直驅技術路線從去年開始宣告鬆動；而在海上風電方面，金風科技也在加快腳步，和行業夥伴合作建廠突破海上風電機組研發，培養產業集群。

過去的二十年來，國內風電整機廠第一的位置一直在更迭。最早是GE、西門子、維斯塔斯三大國外巨頭在國內吃下了半壁江山；到向來以「大膽」著稱的華瑞風電，在2008年依靠速度、低價的策略搶得了市場，超越金風坐上第一名的寶座；再到金風科技以「重新創業」的心態，穩紮穩打從300萬元註冊資本成長為市值400億的巨頭，穩坐國內風電江山十年。

未來，風電第一梯隊、第二梯隊還在虎視眈眈。轉向半直驅路線、搶裝海上風電、儲備技術鏈，基本已經是國內幾大風電廠商的共識。而在海上風電、陸上風電補貼雙雙退坡之後，風電平價時代中，金風科技原來的質量優勢和品牌優勢被逐漸追平，很難再成為強硬的差異點。

金風科技到了思考下一條護城河的時候了。