鑽石舞台

時間止損有兩個要點：

時間，入場多長時間未被證明正確。

邏輯，入場前的邏輯或理由是否被證明正確，預期的情景是否出現。

——筆記哥《應對》

【筆記20221125— 放人比放水更重要（-地產股大漲-央行降准0.25%低於預期+資金面寬鬆=中上)】

資金面寬鬆，長債收益率明顯上行。

央行：為維護銀行體系流動性合理充裕，開展了80億元7天逆回購操作，中標利率為2.00%。由於今日有210億元逆回購到期，今日公開市場實現淨回籠130億元。

資金面全天寬鬆無波瀾，隔夜加權利率僅1.15%。

早盤債市情緒平穩，長債收益率平開後微幅下行震盪。央行11月9日射出「第二支箭」，之後地產企業重啟在銀行間市場的發債，不過投資者似乎主要就是幾家銀行類承銷商在內部消化，跟搞個銀團貸款差不多，可是發債的規模畢竟是太小了；11月14日出台支持地產「十六條」，之後六大行合計授信額度已超1.3萬億，太給力了。因地產政策的密集出台，讓近期地產債和地產股持續拉漲，大A今天再次被地產股托舉；也是受此影響，開盤不久長債收益率震盪上行；午後，市場開始傳周三國常會提到的降准，可能在今天落空，或是降幅很小，低於預期，所以，國債期貨進一步下跌，現券收益率進一步上行。

正常收盤之後，央行正式公告降准0.25%，確實是微幅降准。此次降准共計釋放長期資金約5000億元。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。

其實，都在「流動性管理」，放再多的水，沒人去花、沒人去交易，沒有人間煙火，又有什麼用呢？為什麼要這樣？為什麼會這樣？為了什麼？

不食人間煙火，不識炎涼冷暖，不知清歡冷味。

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【今日盤面】

220019 2.8050/2.8400/2.7975/2.8400 +3.50

220215 2.9300/2.9800/2.9250/2.9700 +3.75

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【重點關注】

一、宏觀

11月東京都區部不含生鮮食品的消費者物價指數較上年同期上漲3.6%。漲幅超過上個月（3.4%），創1982年4月以來40年零7個月新高。

二、政策

中國人民銀行決定於2022年12月5日下調金融機構存款準備金率。此次降准共計釋放長期資金約5000億元。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。

國有六大行落實「地產16條」舉措，建立區域優質房企「白名單」，六大行合計授信額度已超1.3萬億；銀保監會：股份制銀行應對國有、民營房企業一視同仁；堅決避免出現一致性抽貸、斷貸行為。

11月23日至11月24日期間，六家國有大型銀行密集與房地產企業簽署戰略合作協議，六大行合計授信額度已超1.3萬億，國有大行釋放「融融」暖意，房企獲得多元化資金支持。

中行為美的置業提供不超過300億元人民幣意向性授信額度

韓國央行行長李昌鏞：其他國家正在實行量化緊縮；韓國央行正在觀察其他國家如何處理去槓桿化問題；需看到強有力的物價受抑證據，央行才會討論降息；韓國經濟增速在很大程度上依賴於芯片價格。

三、市場

滬指漲0.4%重返3100點 地產股延續強勢。

地產債多數上漲，碧桂園領漲。「20碧地04」、「20碧地03」漲約30%，「21金地04」漲超27%，「19金科03」漲超18%，「21旭輝01」、「21旭輝02」漲約17%。

以中字頭為首的國資股持續走高，中國聯通拉升封板，中國科傳、中成股份4連板，中鐵裝配、中國交建、中國建築、中國中鐵等再度沖高。

碧桂園旗下債券再掀臨停潮，「20碧地04」漲超28%，「20碧地03」漲近28%。

「第二支箭」增信民營房企發債推進 龍湖集團公告發行20億中票。

四、觀點

新華時評：不動搖、不走樣 掌握戰「疫」主動權。

專家：加大金融支持實體經濟力度 降準的必要性和緊迫性在提升(中證報)。

專家：多方面資金的支持下，年底房地產市場或將復甦。（經參報）

五、其它

北京朝陽：進一步降低社會活動度 降低通勤率。

網傳北京通州將「靜默」「大面積消殺」？官方回應：謠言。

南京：明日起全市各區連續5天每天開展區域性核酸檢測。

廣州：沒有「靜默」的安排 更沒有封城的計劃。