機構投資策略：
1、2023年外部因素邊際上或有所好轉，這其中包括了：全球yq對經濟衝擊，「俄烏衝突」對全球風險偏好的衝擊，其影響最大的階段或正在過去。另外，預計美聯儲「鴿派轉向」，有可能從明年的2、3月份開始。
2、2023年市場風格首選「科技成長類」。從市場風格、大小盤周期表現來看，預計2023年A股市場風格類似於2019年，即市場風格上首選科技成長類。前期權重價值搭台，後期景氣成長唱戲，擁抱確定性穿越波動，靜待機會輪動。
3、yq復甦和價值股並不是成長股的敵人，它們的反彈和估值提升帶來的賺錢效應，才能吸引更多的增量資金進場，會給公募等機構主力提供更多的子彈，改變存量博弈的環境，最終機構資金更青睞的高景氣成長股行情，只會晚到不會缺席。
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中美領導人會面，中美關係緩和預期釋放，新能源板塊深度調整後的第一次轉機和催化：
1、此前光伏和電動車是A股最受到中美關係影響的板塊，估值持續承壓，主要原因美國藉口人權問題大量扣押中國組件，美國蓬勃發展的電動車市場也因為IRA法案的出爐，預期會剔除中國供應鏈。
2、寧德、隆基兩大巨頭最受影響，寧德美國建廠計劃一直進展並不順利（車企一般要求供應商就近建廠），隆基去年開始就出現組件被美國海關扣押的情況，今年以來一直沒有對美發貨（而美國又是高盈利市場）
3、其他產業鏈公司以及整個板塊受到中美關係持續惡化形成估值壓制，每一次雙方對抗的信息傳出 股價必然承壓，畢竟美國是全球最大和最有增長潛力的新能源市場。
4、此次雙方領導人會面，中美關係從近年來冰點趨於緩和，將有助於這一預期的緩解，解除估值壓制
5、實際上無論涉及中國光伏組件還是電動車產業鏈，美國政府都有相關清晰文件政策釋出，主要還是取決於執法部門的力度和彈性。
6、中美關係趨於緩和，新能源板塊深度調整後（板塊基本面仍然相當不錯，但股票跌了鬼故事多），將迎來近期第一次向上催化，堅定看好光伏主線龍頭。
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內外因素同步改善，互聯網具備超跌修復空間，繼續看好港股恒生科技：
1、主要互聯網公司Q3、Q4業績逐步回暖，疫情防控政策變化有望進一步提升明年業績修復彈性。從收入端來看，受疫情、宏觀經濟及相關政策影響的電商、廣告、本地生活等業務今年承壓明顯，Q3開始已經逐步迎來修復，伴隨疫情防控政策變化以及經濟逐步企穩，明年業績修復彈性有望進一步提升。從利潤端來看，多數互聯網公司將降本增效作為今年及以後重點方向之一，未來盈利能力有望逐步提升。
2、經過前期監管之後，目前多數互聯網平台公司都已經有較大程度整改，從2020年以來多次重要會議有關平台經濟政策表述變化來看，今年有明顯回暖。平台經濟整改效果已在逐步接近政策目標，後續仍需關注螞蟻金服等重點整改案例進展，政策底信號進一步明確；
3、中美簽署審計監管合作協議以及PCAOB完成在港審查釋放較大積極信號，機構對中美後續合作及中概股避免自美被動退市持樂觀態度。
4、11月2日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調75個基點至3.75%-4.00%，此次加息與前三次會議的加息幅度持平，較為符合市場預期。美聯儲主席鮑威爾也表示2022年12月和2023年1月可能放緩加息速度，不再保持75個基點的大幅加息步伐，因此我們預計後續美聯儲加息幅度將在一定程度上放緩，對港股流動性的負面影響有望逐漸減弱。
5、經過前期極端殺跌過後，港股恒生科技指數的互聯網板塊整體處於低估值區間，隨着內部政策回暖，海外擾動因素持續改善，當前情緒回暖超跌反彈估值修復的機會性價比凸顯，繼續看好恒生科技相關指數基金。
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