申明：以下預測內容僅供參考，主要文字內容來源於公司招股說明書！
結論：預計首日每簽獲0.9萬，後期建議一般關注。
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臻鐳科技（688270）：公司專注於集成電路芯片和微系統的研發、生產和銷售，並圍繞相關產品提 供技術服務。公司主要產品包括終端射頻前端芯片、射頻收發芯片及高速高精度 ADC/DAC、電源管理芯片、微系統及模組等，為客戶提供從天線到信號處理之 間的芯片及微系統產品和技術解決方案。公司產品及技術已廣泛應用於無線通信 終端、通信雷達系統、電子系統供配電等軍用領域，並逐步拓展至移動通信系統、 衛星互聯網等民用領域。
公司自成立以來，始終聚焦於高性能集成電路芯片的技術攻關，並已成為國 內軍用通信、雷達領域中射頻芯片和電源管理芯片的核心供應商之一。公司的產 品已應用於多個國家重大裝備型號，其中終端射頻前端芯片已應用於無線通信終 端、北斗導航終端和新一代電台；射頻收發芯片已應用於高速跳頻寬帶數據鏈和 數字相控陣雷達系統；電源管理芯片已應用於低軌通信衛星星座，以及區域防護、 預警、空間目標監測雷達；微系統及模組已應用於通信衛星和機載載荷。公司產 品作為核心芯片應用於多個型號裝備中，並亮相於 70 周年國慶閱兵的多個方陣。
在無線通信終端中，公司研製的終端射頻前端芯片、射頻收發芯片及電源管 理芯片可在終端設備中提供從天線到信號處理之間的完整解決方案，並應用於無 線通信終端的發射鏈路和接收鏈路。在發射鏈路中，射頻收發芯片接收來自基帶 芯片的數字基帶信號，並將其通過數模轉換、混頻、濾波、放大後傳輸給終端射 頻前端芯片，終端射頻前端芯片對信號進行放大後傳輸給天線。在接收鏈路中， 終端射頻前端芯片對來自天線的微弱射頻信號進行放大，並傳輸給射頻收發芯 片，射頻收發芯片將射頻信號放大、混頻、濾波、模數轉換為數字信號，發送給 基帶芯片進行處理。與此同時，電源管理芯片為發射鏈路和接收鏈路中各芯片提 供良好的供配電。
公司各產品應用在無線通信終端中的原理示意圖如下：
在通信雷達系統中，公司研製的微系統及模組等產品是其重要組成部分，具 體包括 T/R 射頻微系統及模組、饋電網絡、中頻微系統等產品。T/R 射頻微系統 及模組採用相控陣 T/R 套片研製而成，實現射頻信號放大、幅相調節和收發切換 等功能。饋電網絡主要由功分器和功合器等無源器件組成，實現發射信號功率分 配及接收信號功率合成的功能。中頻微系統包括射頻收發芯片、高速高精度 ADC/DAC、負載點電源芯片等芯片，實現射頻信號變頻、濾波、增益控制、數 模轉換和供配電等功能。與此同時，電源管理芯片也為 T/R 射頻微系統及模組和 中頻微系統中各芯片提供良好的供配電和低功耗電源管理。
公司主營業務產品的情況如下：
射頻前端芯片行業概況 射頻前端芯片主要應用於手機、基站等通信系統，隨着 5G 網絡的商業化推 廣，射頻前端芯片產品的應用領域會被進一步放大，同時 5G 時代通信設備的射 頻前端芯片使用數量和價值亦將繼續上升。根據 QYR Electronics Research Center 的統計，從 2011 年至 2020 年全球射頻前端市場規模以年複合增長率 13.83%的 速度增長，2020 年達 202.16 億美元。受益於 5G 網絡的商業化建設，自 2020 年 起全球射頻前端芯片市場將迎來快速增長。2018 年至 2023 年全球射頻前端市場 規模預計將以年複合增長率 16.00%持續高速增長，2023 年接近 313.10 億美元
我國軍用裝備投入持續增加，無線通信設備的集成化增強。近年來我國軍費 重點投向裝備領域，在軍費支出構成中裝備的費用支出占比持續上漲，已從 2010 年的 33.2%上升至 2017 年的 41.1%。隨着國防軍工領域的信息化建設，以及裝 備更新換代發展，裝備的信息化程度還將進一步提升，高性能無線通信終端的普 及率亦將在軍隊中不斷提高。根據 IISS 在《The Military Balance》中的估算，中 國軍隊人數超過 200 萬人，軍用無線通信終端具備較大的增長空間。
同行業公司經營情況 公司的同行業企業包括境外知名模擬芯片公司、國內集成電路芯片領域的上 市公司和科研院所。其中境外公司為 ADI、Skyworks、Macom、TI、Linear、Northrop Grumman，國內集成電路芯片領域的上市公司包括卓勝微、振芯科技、思瑞浦、 芯朋微、雷電微力。同行業公司與公司在業務模式、產品種類上局部類似或可比。同行業公司的基本情況如下：
報告期內，公司按產品分類的主營業務收入和占比如下表所示：
報告期內，公司各期營業收入分別為 399.35 萬元、5,544.99 萬元、15,212.41 萬元和 8,373.89 萬元，2018 年至 2020 年複合增長率為 517.20%，營收規模實現 高速增長。同時，公司各期淨利潤分別為-4,897.74 萬元、418.53 萬元、7,693.60 萬元和 4,091.74 萬元，與同行業可比公司相比，公司的經營規模相對較小。
募集資金用途
財務分析：
預計 2021 年度業績較上年實現增長。預計 2021 年度公司營業收入 18,500 萬元至 20,000 萬元，較上年同比增長 21.61%至 31.47%；歸屬於母公司股東的淨利潤為 8,500.00 萬元至 10,000.00 萬元，較上年 同比增 10.48%至 29.98%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為 8,000.00 元至 9,460.00 萬元，較上年同比增長 9.65%至 29.66%。
結論：預計首日每簽獲0.9萬，後期建議一般關注。
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【注】關注度依次分為：關注、一般關注、謹慎關注、不關注
風險提示：以上觀點和信息只是本號對市場的一些認識和判斷，僅供參考，主要文字內容來源於公司招股說明書。市場有風險，投資需謹慎。
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