上篇文，《簡易科學的ETF操法》，實為一套偏保守的操法。發布以後，沒人反對，我很遺憾。我不喜歡腦殘粉，我喜歡有自己想法，自己觀點的人。我的操法並非標準，大家要學，務須學會再加工優化，不然，簡單複製，易東施效顰，邯鄲學步，只知其表，吃不透里。這操法，公開以後，有人留言說希望我推薦一些ETF，有人立馬自己尋找起來，甚用紙筆寫下一個個ETF名，很是認真。要我推薦ETF的人，我得說，你太懶，看文已是白嫖，還欲食嗟來食，不可能。你不感謝我，不感恩我，你甚至都不願叫我一聲投資教父，我為你的人生感到擔憂。ETF，不過百餘只，那文里已給出選擇範圍，花點功夫，智力正常者都可找出所有合標準的品種，然你連這點工夫都不願花，那估計你的工作也是一團糟。懶惰是劣習，懶惰會刻入基因，摧毀一生。所以你工作也定然不積極，工作不積極，沒法找到改變命運之法，自然會到股市做夢。當然，你也可能老早實現財務自由，那是趕上改革開放大春風，隨機致富，想必這些年，風停，錢沒處去，吃老本，於是病急亂投醫，想在股市繼續發財。見到此操法，立馬自己尋找起來的人，則是積極主動，有生命力的，但積極主動與有生命力，同有無智慧不相干。智慧者，會學習，書呆子，是複讀機。英國詩人柯爾律治曾提出過讀書的四種類型，依次為，海綿型，沙漏型，濾袋型，大寶石型。書呆子，複讀機，是海綿型，盲從，見什麼學什麼，照單全收，無能過濾，無能優化。智慧者，乃是大寶石型，善去偽存真，觸類旁通，站上前人的肩膀，且自己受益，還能幫助他人受益。這套操法，發布後無一人提出新見解，想必多數人是海綿型，最後還得由我這個大寶石型自揭問題，所以我很遺憾。懶惰可怕，懶惰會盈虧同源，所有幸運都會均值回歸， 上天會有一百萬種方法把不屬於一個人的財富全奪回去。盲從也很可怕，盲從，等同無腦，學習無能，自以為學到很多，實則越學越傻逼。希望大家都能警醒，我也一樣，都要時刻自省。現在，能有此文，便是我自省的結果。我要鄭重地講，這套操法大部分人踐行它會跑輸指數。為何？倒不是方法本身有問題，只是方法偏保守，保守對大多人來說就是問題。保守在哪？保守不在持股數多，而在單只ETF倉位上限為5%。單只上限才5%，那便意味，唯有20隻ETF皆極度看好之時，賬戶才會滿倉，一個賬戶，長期難以滿倉，自然保守。保守，並非不可跑贏指數，只是須花更多時間與精力跟蹤每隻ETF的估值變化頻率，顯然，多數人做不到，倘能做到，也不會買ETF，更不會是業餘股民了，老早同我一樣靠股市吃飯了。為區分二套操法，我現在先把保守操法定義為JETF1操法，把新操法定義為JETF2操法，如此，可省去不少口舌。JETF2操法，實際上改動並不大，但改動後，不單解決了保守問題，還一併解決了更重要的問題。改動關鍵，自然是要增多滿倉時間。滿倉時間如何才能增多？兩條路，一，改變ETF評估法，二，增大單只ETF倉位上限。ETF評估法，是評估估值。估值評估法是否需要改變？不需要。我做股票投資，大家清楚，是以質地，估值，偏見，三維度對企業進行評估。現在換作評估ETF。質地，即是ETF選擇範圍，只要選擇我所講的範圍，質地皆有保障；偏見，大多人吃不消研究，那需要開發眾多量化工具，及對心理學，行為學，社會學的深度理解；估值，我寫過文，《估值頂層思維》，裡頭講到一個重要觀念，即，估值的準確性不在估值能力，只在選股能力。天下99%以上的企業壓根沒法估，估就是算命，與短線猜漲跌無別，諸如強周期，各種風，新賽道，皆為此類，真正能估的只有1%，那1%必然是業績長期穩定持續的品種。1%的企業，一個PE便可搞定估值，99%的企業，縱是用上一百種估值法，結果也是錯誤。我們要選擇的ETF，其範圍，實際就是那1%，所以估值很容易，評估法不需更改。既然評估法不需更改，則只有改變倉位上限。JETF1操法，單只ETF倉位上限是5%，現在，JETF2操法只消將單只ETF倉位上限改為倉位中樞，即可解決問題。此話怎講？即，中樞為5%，看好配7%，看衰配3%，極度看好配9%，極不看好配1%。只要堅持這麼幹，滿倉時間必然大幅增加。簡單麼？其實說來簡單，踐行起來也不容易。實際上這裡頭還有個問題存在，不知諸位發現了否。大家冷靜思考一下，按JETF2操法操作，若所有ETF都可配置9%，那總倉不是變成180%，溢出了麼？出現此等情形當如何辦？倘你也發現了這問題，那恭喜，你也是大寶石型。這問題要解決，說白了也很容易，答案即是，無需改動。既然倉位是180%，就配180%。怎麼配？場外再注入80%資金進來。世上最傻瓜的ETF操法，是ETF定投法，永遠滿倉，一周一加，或一月一加。JETF2操法，只是稍許調整配倉原則，便可完美解決機械定投始終在追漲補倉的問題，可說這即是真正的大道至簡。此法甚微奧妙，甚微科學，我必須自誇。JETF2操法，是以估值導向做評估，是故理論上只要一路估對，跑贏指數是必然。估的過程，同時解決了兩大難題，一，倉位分配，二，注資擇時。通常，股民們喜歡人為控制倉位，喜歡人為選擇注資時點，此二行為皆為賭，而本操法，直接完美解決了此二大難題。人類沒有超能力，沒法預判頂底，但只要你能把20隻ETF的估值估准，則必然可跟隨市場漲跌而增減倉位。一個市場，人心惶惶，哀鴻遍野，大家都以談論股票為恥之時，你去評估20隻ETF的估值，結果必然皆為嚴重低估，此局面，自然可放心滿倉注資。一個市場，全民炒股，保安也大談投資之道，環衛工都抓到漲停，此時你再去評估20隻ETF的估值，亦必然顯示皆嚴重高估，那即可收手輕倉，甚至空倉。我們永遠不可能在市場反轉之時精準空倉與滿倉，但你踐行JETF2操法，完全可跟隨估值變化，漸進式增減。牛市中，估值越來越高，你不清楚沙堆何時坍塌，但只要一路踐行此操法，必然會泡沫越大，倉位越輕，有效控制風險。熊市中，估值越來越低，你也無法預判何時見大底，但你必然會越跌越加，越跌越買到折扣更大的東西，閃電打下來時你必然在場。當然，你要一路踐行，我也要再次重申，絕非易事。為何？希望你沒有忽視這套操法隱含的一個關鍵要素，即，外部現金流。天下所有投資，都需有源源不斷的現金流支持，倘你的本職工作收入不穩定，不多，那你還是投餘額寶算了，把自己真正的核心競爭力搞好最實際，待穩定了再參與股市。我不誇大地講，你所翻閱的所有投資書籍，一定不可能有一本書談外部現金流的重要，所有書籍都是上來便教你怎麼選股，怎麼研究，怎麼分析。這麼幹，實際是為了迎合大眾浮躁，無耐心，目的性過強，迫切想在股市獲益的心態，為廣大股民營造出股市能輕鬆實現財務自由的幻想。事實上，就算格雷厄姆，卡尼曼，他們所談的安全邊際也只是針對企業而談的安全邊際，而我所講的外部現金流充裕，是更底層的安全邊際。這個世界，只有巴菲特是真正善用外部現金流的人。他早年關掉合夥公司，控股伯克希爾，後頭把其改造成保險公司，從此，靠着一條源源不斷的現金流為自己的投資輸送彈藥。巴菲特從來告訴大眾，投資要追求濕雪與長坡，但他從沒告訴你，他自己持續在往裡頭添加新雪。我講過，巴菲特是真話不全講，假話全不講。他沒錯，他也呼籲99%的股民直接去買ETF，但他作為資本家，他必然也會隱去眾多投資的關鍵因素，減少競爭對手偷習。他自己便曾坦言，他沒有老師格雷厄姆那般無私。所以他不說也是人之常情。不過，更多人不說，則是要麼不懂，要麼欲蓋彌彰，如此才能塑造自己的教主地位。從人性的角度去看，一個人，要成為人人信仰的人物，必須懂得為廣大信徒畫餅，能令信眾們憧憬未來，最好所談東西與自己的豐功偉績還不可證偽，那便更容易培養出腦殘粉。為何你們見不到一本書談現金流必須充裕？顯而易見，大多人壓根現金流增加不了，那怎麼能說？一說，廣大股民幻想破滅，或大批人砸，不認可，書也賣不出了。外部現金流充裕是必須的。就如眾多價投者都追求現金流穩定的公司，你追求這等公司，自己還不追求現金流穩定，不是搞笑麼？現金流的根本作用，即是抵禦風險，沒有現金流，看看2008年金融危機，百年老店都要猝死。同樣，你做投資，你有足夠現金流，黃金遍地之時，你才有資格同巴菲特那樣好色地來到女兒國，不然白坐過山車。資本市場太現實。大家再去看看福布斯榜單，搞投資的，除了巴菲特上榜，還有誰上榜？那些搞基金對沖的，僅有數位上榜，但離巴菲特的差距不是一丁半點，原因就在傳統的基金模式不存在源源不斷的現金流，基金的本質是看天吃飯，其為周期業，基民多為賭徒，多做不到人棄我取，人取我棄，結果只能是哀鴻遍野無客戶，泡沫無限魚貫而入，所以到頭，還是賣信息的布隆伯格更賺錢，挖礦不如賣水賣鍬。希望大家能意識到外部現金流的重要，真要把投資做好，你必然是博學者，作為博學者，我相信你也一定能幹好更多投資外的事。往後我寫書，我也必會談此道理，我不關心書是否賣的出去，我會毫無保留地公開投資真相。事實上，不相瞞，我至今也一直在尋找更多現金流。打從2018年外部資金注入後，我已3年未再加倉，蓄水3年，場外資金已積累60%，但我依然不認為我現在現金流充盈。我的現金流，只有客戶佣金，我從不收管理費，因此這塊收入是不穩定的，儘管投資是長跑，我長期跑贏，但在某些年份，我會顆粒無收。所以我一直在研究其他現金流。比如，我一直在思考要不要提供一些軟件工具，但始終覺得大眾不會理解，也不需要，甚至會視作忽悠，因此作罷。再者，我也很希望能靠寫文分享知識獲益，但這個時代太浮躁，只有跟風，追熱點，搞標題黨，寫八卦才能獲益，所以老實講，我現在除了投資，創造其他領域的現金流還是比較無譜。這不是說我只會投資，而是人一日只有24小時，扣除投資，運動，學習，研究，生活，所剩時間還要再去創造其他現金流，極難也。所以，目前我的現金流創造範圍只能限定在如何把投資外的運動，學習，研究，生活，變現。我需要讓一件事產生多重價值。現在，我依然在堅持寫文，可說我骨子裡還是希望能靠分享思想，分享審美，價值變現。我熱愛寫作，寫作亦是我的追求，透露給大家，我的人生主線任務里，有寫100本書的宏大目標，可能某些人覺得我妄想，但比起阿西莫夫一生創作近500本書，我這不過是零頭。我需要自我激勵，也需要大家支持。想想，時下那麼多抖音視頻，美女直播，這些東西都有眾多人願意掏錢打賞，我寫的文，能幫助一些人改變命運，自然更應果斷打賞。前者是消費，後者是投資。投資能力缺失，還如何消費？我寫了十四年文，其實思想早已得到證明，與頂流寫手相比，我的文點讚率，打賞率，皆勝過他們，只奈，曝光率太低。太低，正是因為我非寫手，我靠投資吃飯，做不到日更，周更，且不蹭熱點，不搞標題黨。所以，我希望大家看清哪些人是寫手，哪些人是真投資者，然後減少白嫖。你們支持，我才有動力寫出更多有深度的東西。很多人不曉得，我寫文，往往要一周，兩周，甚至幾個月，改八九稿，寫三四千字，才會發布，且每篇文配的背景音樂，都會找半小時，一小時。有些曲子，QQ音樂無源，我還會花功夫上傳。這麼做，只是要令自己舒服，如此才對得起自己，對得起讀者。我估計很多人壓根不會去開文章里的音樂，但我照樣會放。做人必須得堅持一些事情，不然活得不適。所以希望你們都有這個認知高度去看清誰優誰劣。總歸，只要你關注我，肯定是認可我講的東西，不然早取關了。既然關注，那就學會肯定價值。我這後台有數據，我很清楚哪些人點讚多，打賞多，往後，所有的真愛粉都會不定期得到獨享福利，你們對我的真愛都不會白費。我也還有很多文章要寫，只是得慢慢來。看透系列，要繼續完善，還有一批書要做導讀，我還想寫一些教程，比如閱讀教程，編程教程，Excel教程，時間管理教程，財務教程，記憶教程，心理學教程，機器學習算法教程等。你們支持力度大，我便會抽更多生活時間去幹這事。當然，有些文，就算我明曉得少有人會看，我也還是會花功夫去寫，因為寫文是思想輸出，是整理思想的過程，我一直在構建我的思想宇宙，這亦是為往後寫書做積累。而這類文，我會做成付費文，大眾難識其價值，我便自揭價值。反正，希望大家理解我這些文章的價值。你有耐心看到此，說明你是真愛粉。我也祝你能開拓更多條現金流，能做好投資，長期獲益。我寫的東西，也並非每篇都有價值，有些文我回看，嘔，但只要你覺得有價值，希望你多打賞，多轉發，分享到群，朋友圈，若不認同某些文章觀點，那可留言，發表你的觀點，我學習。
我也鼓勵大家抽空搞公眾號，養成寫文的習慣，借鑑費曼學習法，即，真要學會一樣東西，那就得有能力表達出來教懂他人。我這也有一個智富群，只要能堅持寫文，分享有價值的思想，都可加入。人真要把有限的人生過好，必須強迫對自己高要求，別無他法。
簡介
獨立投資人。天蠍，O型。三界之外，大隱於市。97年識索羅斯，05年識巴菲特，08年識西蒙斯。08年國企辭職，從此投資為生，賺錢，管錢，寫作，編程，閱讀，娛樂，樂此不疲，遊戲人生。大道無形，功夫在市外，不求一蹴而就，只求細水長流。
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