海豚讀次新 - 潛力新材料股！不僅下游應用為國家戰略物資，更有望在PEKK高分子領域打破外資壟斷－鑽石舞台

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精細化工小龍頭，還向高分子領域延伸

海豚讀次新（全市場最深度的新股解讀都在這裡，客觀中立不吹水）

三季報業績快評

譜尼測試：

公司2021年前三季度收入同比增長42-47%，在環境、食品、醫學、農產品、化妝品、藥學、汽車等領域均實現了快速增長，公司扣非利潤為6818-7078萬，同比大增134%-143.2%。

上市以來正在加大對生物醫藥CRO/CDMO、醫學輻射檢測、醫療器械檢測、軍工檢測等新興及高附加值領域的投入力度，此外公司還先後中標山東、黑龍江、遼寧、山西、新疆生產建設兵團等多省份碳核查任務。總體公司業績主要集中在下半年釋放，四季度業績持續大爆發可期。

此前關於譜尼的剖析鏈接：

綜合性第三方檢測機構，食品檢測+環境監測占比超八成，還進入了醫學檢測領域....

北摩高科：

今年前三季度扣非利潤為2.9-3.4億，同比大增72.6%-103.5%，其業績大增主要在於合併了京瀚禹電子和陝西藍太航空，主要涉及的是起落架業務和民航剎車業務。北摩前面在中報的時候分析過，整體沒有太多超預期的，短期軍工股都比較低位，北摩的優勢還不夠明顯

金力永磁：

主要受益於新能源汽車及汽車零部件領域收入的大幅增長，公司前三季度收入同比大增70-85%，扣非利潤為3.18-3.48億，同比大增123.9%-145%，在新能源板塊里可以作為核心標的適當關注

聯泓新科：

今年前三季度利潤為8.15-8.25億，同比增長92.7%-95.1%,增速有所放緩，整體受益於下游需求旺盛，公司EVA 光伏膠膜料、線纜料繼續保持高增長。

利揚芯片：

隨着公司募投項目推薦，公司在在 5G 通訊、MCU、AIoT 等領域的芯片測試增長趨勢明顯，公司2021年前三季度收入為2.68-2.8億，同比大增52%-60%，扣非利潤為7300-77500萬，同比大增154-169%。這一業績表現可以說大超預期。此外半導體板塊老股中捷捷微電、揚傑電氣等三季度報也均表現不錯。

此前關於利揚芯片的剖析鏈接如下：

第三方芯片測試第一股！高端測試平台持續發力，匯頂、全志為其主要客戶....

今日繼續來說一直化工新材料股，其為繼維遠股份後又一疊加諸多熱門題材的化工新材料新股，維遠股份的DMC產品可用於鋰電池電解液領域，而這家公司的產品則最終可用於動力鋰電池隔膜上，此外在不可充電的鋰電池電解液方面也有廣泛應用，更關鍵是這隻新股已不單是普通的化工股，其主打精細化工，在芳綸聚合單體+氯化亞碸兩大位居為行業龍頭，並已向新型高分子材料領域延申，其在PEKK領域有望打破外資壟斷，而這塊在航空航天、3D打印等領域應用廣泛，之前邁普醫學、康拓醫療業務均涉及PEEK顱骨修復，PEKK和PEEK可以說是孿生兄弟，其技術含量之高可見一般，那麼這隻新股質地究竟如何？且看海豚今日為你深度剖析！

此前關於邁普醫學的剖析鏈接如下：

攻入顱腔！PEEK顱骨修補固定醫療器械第一股，多產品為國內首個獲批，一款產品為唯一獲批

全球規模最大的氯化亞碸廠商，正在向食品添加劑、鋰電池等領域拓展

凱盛新材成立於2005年，為精細化工及新型高分子材料廠商，以氯、硫基礎化工原料為起點，氯化亞碸業務為基礎向下游其他羧酸衍生物、鋰電池、芳綸聚合單體、高性能新材料 PEKK 等領域不斷延伸，下游應用領域覆蓋高性能纖維（芳綸）、高分子新材料、農藥、醫藥、食品添加劑、染料、鋰電池等。

其中在動力電池領域，公司向鋰電池客戶提供氯化亞碸原料，供其解決「高純雙氟磺酰亞胺鋰工藝」開發中的電解液技術等問題；向客戶提供間苯二甲酰氯產品，用於動力電池的隔膜生產以及電解液等多個新領域，有助於解決第二代動力電池快速充電的新技術問題

公司是全球規模最大的的氯化亞碸生產基地，擁有氯化亞碸產能 12 萬噸/年，產能位居國內第一，國際領先（同業里金禾實業產能4萬噸、世龍實業產能5萬噸）。氯化亞碸為公司第二大收入來源，收入占比近三成，隨着在食品添加劑、鋰電池等新興領域的拓展以及產品單價的持續提升，2019、2020年公司氯化亞碸收入分別同比增長34%、15.8%。到2020年公司氯化亞碸收入已超1.8億，遠高於世龍實業3300多萬的收入規模。不過未來三年公司計劃將氯化亞碸向下壓降5萬噸，這塊業務占比將有所下滑。

我國是全球氯化亞碸最大的生產和消費國，全球占比達55%，2017-2019年複合增速為8.7%。氯化亞碸作為有機合成的氯化劑、催化劑既廣泛用於醫藥（醫藥中間體）、農藥、染料等傳統領域，也用於食品添加劑、鋰電池領域——

1.在食品添加劑領域，氯化亞碸作為氯代劑是生產人工甜味劑三氯蔗糖的主要原材料之一，而三氯蔗糖為一種新型非營養性甜味劑，是肥胖症、心血管病和糖尿病患者理想的食品添加劑，其甜度可達蔗糖的600-800倍，在我國已廣泛用於水果罐頭、果凍、醬油、醋、調製乳、糖果、果醬、飲料類等食品及飲品中，2018年全球產能為1.6萬噸。我國為三氯蔗糖全球最大的生產國，目前產能約1.8萬噸，未來三氯蔗糖國內市場空間有望增長30-60%，主要廠商有鹽城捷康三氯蔗糖、安徽金禾實業、山東三和維信、康寶生化科技等。三氯蔗糖目前占到了整個氯化亞碸的表觀消費量的 1/3 以上，複合增長率超過 15%

2.在鋰電電池領域，氯化亞碸也是鋰亞電池（屬於鋰原電池也就是不可充電電池）的電解液。鋰電池分為鋰原電池（不可充電電池）和動力電池兩大類，其中鋰原電池分為鋰亞、鋰錳、鋰鐵電池幾大類，這其中鋰亞電池即鋰-亞硫酰氯（Li/SOCl2）電池電壓為 3.6V，是目前鋰電池中電壓和比能量最高的，同時具備電流小，貯存壽命長等優點，可廣泛的應用在 ETC 收費、智能儀表（電錶）、汽車輪胎檢測（TPMS）系統、遠程監測系統電源、軍事武器和通訊設備等裝置上，此外車載緊急呼叫系統 E-call，以煙霧報警器為代表的安防設施，無線傳感器等其他 5G 物聯網設備等應用都將推動鋰亞電池需求的持續增長，到 2020年國內鋰原電池的產量達到80億隻，總銷售收入將達到約40億元，行業增速在20%左右。

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