天下財經 - 投資者說：私募基金經理分享「躺贏」戰法（二）－鑽石舞台

昨天我們邀請老朋友楊帆跟我們分享了他自己從普通股民到基金經理職位轉換帶來的思路轉變的心路歷程，最重要是總結出了一套收益顯著的好方法——高低躺贏組合法。

高低躺贏組合法這一高一低就是：高標準選股，低相關建組合。

超額收益來源於高標準的選股，持倉股票的質量高於市場上的平均水平，長期自然會獲得超額收益。這裡要強調的是好股票只有長期持有才會有超額收益，好股票其實不難選，我相信很多人都買過大牛股，但是能長期拿住獲取超額收益的人卻非常少。

楊帆認為主要的問題在于波動，即使像茅台這樣的優秀公司，股價也會經常出現回撤30%以上的大波動。波動大了自然就拿不住，很多投資者不是賣在了回調的低位就是一回本就賣出，無法長期持有獲取超額收益。而且一旦賣出後優秀的公司再次上漲，投資者很難再會重新買回，這也會導致持倉的股票質量越來越差。所以降低整體持倉的波動至關重要，這就需要我們構建一個低相關的持倉組合，儘可能分散投資到走勢各異此消彼長的各個優秀公司股票。