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作者：張老師
來源：格隆匯IPO研究院
合合信息日前遞交科創板上市申請，中金為公司主承銷商。2020年以來，許多人工智能公司紛紛遞交科創板上市申請，在行業發展及國家政策催化的大環境下，人工智能行業或許迎來了發展拐點。根據市場數據，預計到2021年，中國人工智能產業規模達到2035.6億元，增長率為28.8%。
作為人工智能產業老兵，合合信息在複雜場景文字識別、智能圖像處理、自然語言處理（NLP）、知識圖譜、大數據挖掘等核心技術領域均處於行業領先地位。其擁有「智能文字識別」以及「商業大數據」兩大業務體系，主要面向B端和C端提供產品及服務。
B端業務方面，即智能文字識別服務、商業大數據服務，應用在票據分類、證照票據結構化、合同關鍵信息抽取、智能審核等場景下。目前已在銀行、保險、證券、基金等行業實現商用。
C端業務方面，合合信息旗下包括文字識別APP「掃描全能王」、智能名片及人脈管理APP「名片全能王」、企業信息查詢APP「啟信寶」，3款產品合計貢獻超7成的營收，為主要營收來源。C端付費產品主要是按期間收費的VIP會員、付費報告等單次付費產品。其中，VIP會員收費是主要收入來源，報告期各期VIP會員收費收入占C端收入比重均超過80%。
2018年至2021年一季度，合合信息分別實現營業收入1.96億元、3.4億元、5.78億元、1.71億元；歸母淨利潤分別為-7871.43萬元、-1.96億元、1.3億元、4300.3萬元。公司形成規模效應後，整體毛利率也在逐年上升，由73%上升至84%。
報告期內，合合信息扣除股份支付後的研發費用分別為1.27億元、1.47億元、1.67億元、0.51億元，其中2018年至2020年的複合增長率為14.68%，占各期營業收入的比例分別為64.76%、43.13%、28.87%、29.54%。
從智能文字識別下游的應用端來看，金融、物流運輸的市場規模是占比最高的兩個細分行業，且增速也最快，主要由於金融、物流運輸企業在業務流程方面的基礎信息化建設程度、投入意願相對其他行業來說相對較高，在證照、單據、表格等文檔的智能錄入、分類、比對、審核方面進行降本增效具有較大需求，為智能文字識別技術的商業化快速落地帶來基礎。
儘管合合信息於2020年已經實現盈利，但利潤主要靠C端業務的付費業務類業務撐起，除了面對同業競爭，隨着業務規模的進一步擴大，公司還將面對信息安全政策的風險，作為老兵，此次合合信息衝擊科創板可謂苦難重重，公司會如何突圍商業化產品如何持續盈利？
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直播亮點：
1.變現能力及流量能否持續
2.產品於海外市場受限影響
3.智能文字識別下游應用端的發展趨勢
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