鑽石舞台

（一）房企爆雷潮背景下的項目收併購市場情況

（二）集中供地國進民退背景下的項目合作開發趨勢

二、房地產項目收併購及合作開發的主要風險

（一）被收購方未完全披露債務及地塊瑕疵的風險

（二）與競爭對手爭搶收購項目的風險

（三）收購原股東退出或原合作資金機構退出類型項目的風險

（四）合作過程中提供借款但缺乏實質資金保障措施的風險

（五）合作項目時為其他合作方墊資的風險

（六）合作方擅自用章對外承債、擔保的風險

（七）同一項目公司分地塊開發的風險

（八）一級開發項目土地出讓溢價分成的風險

（九）城市更新項目前期公司或項目方包幹拆遷事務的風險

（十）司法拍賣獲取土地合作開發的風險

（十一）合作開發中僅一方股東增加投入的風險

（十二）合作開發中盈餘資金分配、預分紅的風險

（十三）對賭條款、模擬清算的安排及相關風險

三、房地產項目合作開發的主要風險控制措施

二、國央企與民營房企的聯合拿地與合作開發模式

（一）國央企與民營房企聯合拍地

1. 拍下土地後民營房企收購

2. 拍下土地後國央企或民營房企一方操盤

3. 合作開發

（二）地方國企、城投公司拿地後與民營房企合作開發

1. 城投公司拿地後轉讓項目給民營房企

2. 城投公司拿地後轉讓一部分股權給民營房企，留部分股權在後期退出（相當於城投公司墊資拿地並在後期繼續做明股實債）

3. 城投公司與民營房企合作開發，民營房企負責操盤

4. 民營房企代建

三、國企的拿地策略以及與民營房企的合作開發思路

（一）廣深近期土拍市場分析

1. 深圳土拍市場情況分析

2. 廣州土拍市場情況分析

（二）國企拿地與合作開發邏輯

1. 國企投資邏輯

（1）拿地邏輯

（2）合作邏輯

2. 各模式下國企的考量

（1）聯合競拍模式：聯合競買；勾地

（2）城市更新模式

（3）合作開發模式：併購；資產收購；代建

（三）土拍市場的後市預判