鑽石舞台

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免責聲明：本文是個人日記，不構成投資建議。

文中所有觀點， 僅代表個人立場，不具有任何指導作用！

一、

滬深300刷出了自2020年11月以來的新低。

高點回撤正式突破20%，跌入技術性熊市。

上證50刷出了三個月以來的新低。

我們已知：

上證50的主要成分是藍籌股，滬深300主要是成分是價值股，創業板主要成分是成長股。

滬深300跌入技術性熊市，上證50回到起點，其實已經宣告了這波價值回歸概念的徹底破產。

與此同時，寧德時代進一步反彈。

今年的跌幅已經收窄到了1.8%。

考慮到即將發布的寧德換電品牌大會，下周，寧德時代則非常有可能年線收紅。

所以，周五市場就是周四市場的一個延申。

二、

為什麼我對成長股的態度會轉變這麼大？

當然，並不是因為21年我在平安上虧了四十萬。而是對於21年投資深刻的總結。

這一波滬深300的高點發生在去年的2月。

而整個20年，滬深300都在一路上漲。其中7月還發生了一波大牛。

整個20年的環境是這樣的：

第一，雖然疫情很嚴重，但普遍都認為21年疫情應該會結束。

第二，因為強勁的出口對經濟充滿信心。

第三，因為疫情期間的特殊金融政策，市場充滿了資金。

在經濟樂觀預期，且市場充滿了資金的情況下，市場一路狂飆，終於在2月形成一波泡沫，隨後泡沫破滅。

在整個21年開始，泡沫破滅之後，雖然我們已經意識到疫情比預期的要更久，但是，我相信，市場中不會有人相信，21年經濟會如此之差，且監管的政策會如此之嚴格。

所以，最終21年滬深300高點大幅度回落。21年很多事情超出了年初的預期：

第一，上游漲價如此之快，極大的吞噬了下游的壓力。

第二，對於教培行業和互聯網業的重拳出擊。

第三，對於地產行業堅決的態度。

第四，新能源汽車銷量超預期，綠電建設節奏超預期。

所以，預期說是21年是結構震盪行情，不如說是，除了周期、新能源汽車和綠電電網以外，萬籟俱寂的行情。

尤其是和消費相關的價值股非常悽慘。而且，之前一直表現很好的芯片股21年表現其實並不好，醫藥賽道除了極個別之外表現也不好。所以這個結構行情，其實是一個淘汰賽。更多的賽道被開除了。

三、

回顧了滬深300在20年和21年的走勢有什麼用？能極大的幫我們整理思緒，整理節奏。

我們需要找到22年和21年相同的地方與不同的地方。

就目前來說：

第一，對於22年的經濟非常悲觀。

12月的金融數據真的有所好轉嗎？其實並沒有。好轉的只有政府債券。也就是社融增加是因為政府的專項債的下發。而居民和企業的短期長期貸款都還在下降。

居民下降是顯然的。因為短期是消費，長期是房貸，全部都在下降。

企業下降，意味着企業對來的信心非常不足。

所以，現在很悲觀，且悲觀情緒並沒有修復。

第二，對22年金融政策懷有很大的期待。

政策的邊界很重要。因為金融政策，極大的決定着 ，22年的增速究竟在5%還是5.5%。不要小看0.5%，影響非常大。

其實，我們現在做的遊戲，就是一個經濟和政策賽跑的遊戲。我們仍未知道政策的底線在哪裡。

由此，我們還有很多關於政策的細分預期：

第一，地產的監管會不會稍微放鬆。因為大放鬆是不可能的。

第二，對於互聯網行業的重拳出擊，是否可以收尾，變成常態化？

以上兩點，直接關乎企業家信心。

第三，降息的節奏會如何，幅度究竟有多大？

下周，MLF即將續作。其實就是一個非常明顯的信號。

但無論以上的細節如何，大方向，我們是明確的。就是經濟預期悲觀，等待政策救援。而且，市場越來越缺錢。基金的發行節奏，事實上已經嚴重影響。

四、

在這種情況下，我們如何選擇其實非常明確。

我們只能更加珍惜，稀缺的成長性。布局具備確定性成長的板塊。而目前，市場確定性成長的板塊，就只有三個大板塊。

第一，新能源汽車及鋰電。

第二，綠電及電網。

第三，消費電子及元宇宙。

同時，加上長期向好的軍工和芯片。

而且，22年取得超額收益的難度，目前來看，難度是非常大的。最終，我們的收益，取決於，本輪金融政策的利好究竟有多大。畢竟，雖然我們一致看多成長股，但指望寧德時代22年像21年以上，繼續上漲60%+，也非常不現實。

本周的看點：

第一，寧德時代的反彈強度。

第二，MLF的續作力度以及是否會降息。

第三，上證50和滬深300是否能夠止跌。

五、

周五鋰電和稀土的反彈，非常符合預期。並未有其它的交易。明天看芒果超媒，是否可以進入買入區間。

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主要內容如下表：

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作者：皚（ai）大佳

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