上周市場整體維持震盪態勢，但到了周五，風雲突變，兩市都出現了比較明顯的下跌，創業板指周五收盤創下了此輪反彈以來的新低，明顯破位。主要指數在周五的調整後，都進入到了技術分析講的破位走勢之中，這種破位下跌走勢在技術分析中往往意味着後市持續的下跌。其實這樣的技術指標我們過去也做過回測，技術分析所謂的破位，突破在市場實際表現中，參考價值有限，破位後繼續下跌的概率也就50%，對於市場走勢沒有顯著的參考價值。比較有參考價值的是我們往往會看到市場跌破某個技術分析中的重要關口後會出現恐慌的殺跌盤，這背後其實是有一部分資金依然在通過技術分析進行買賣的判斷，至於恐慌殺跌後的走勢其實是沒有規律的，也不用過度在意。有一個比較重要的宏觀經濟數據披露，7月製造業PMI為49.0，低於前值的50.2；非製造業PMI為53.8，低於前值的54.7，PMI數據整體低於市場預期。其中PMI數據指標的分項供給端（生產、採購、進口、就業），需求端（新訂單、出口訂單），庫存端（原材料、產成品），價格端（購進價格、出廠價格），預期端（生產經營活動預期）有不同程度回落。第一，散發疫情的升溫，「本土確診+無症狀」6月日均為76例，7月升至日均503例，7月19日的高峰達935例。第二，地產銷售和汽車銷售的放緩，30城地產成交6月日均為62萬方，7月回落至42萬方。第三，大宗商品降價以及經濟預期轉弱帶來的行業去庫存特別是上游去庫存加速。疫情方面，國內疫情在度過7月19日高點後逐步下行，7月30日最新數據，「本土確診+無症狀」病例回落到了434例，其中一線城市北上深疫情基本都得到了控制。7月最後一周（25-29日）國內新房銷售日均為51.3萬方，顯著高於前三周（7月日均銷售為42萬方），在經歷了斷貸風波後，國內地產銷售開始逐步復甦。汽車銷售整體也呈現前低後高的局面。7月（4-24日）國內乘用車累計上牌114.1萬輛，其中7.18-7.24國內乘用車上牌42.3萬輛，下半月數據顯著回升，8月有可能會進一步回暖。周五，領導在國常會上指出，除個別地區外，限購地區要逐步增加汽車增量指標數量、放寬購車人員資格限制；打通二手車流通堵點；延續免徵新能源汽車購置稅政策！這裡比較超預期的是免徵新能源汽車購置稅政策，市場前期普遍預期新能車購置稅政策會有一些變化，因為新能車目前銷售占比已經比較高了，如果繼續免徵對於購置稅的稅收會有比較大的影響。前期市場預期會有政策會有調整，比如針對部分車型全額減免，部分車型減半減免，但從領導表態來看，可能今年全額減免政策依然會在明年延續。從大宗商品的調整看，7月下旬已呈企穩態勢。國內很多大宗商品與地產需求息息相關，地產銷售如果回暖，大宗商品下跌態勢就有望穩住。整體來看，8月如果疫情不出現進一步的惡化，國內經濟環比7月回升還是可以期待的。A股這一段時間的定價和國內的經濟關聯度比較大，國內經濟情況對於A股漲跌影響比較大，近期市場對於一些領導講話進行了悲觀解讀，因此對於經濟的預期也比較差，這也導致市場整體走勢比較弱，如果下半年經濟情況沒有那麼差，市場就有機會重回強勢。多說一句，7月PMI數據的亮點依然在建築業，建築業PMI上升2.6個點至59.2。其中土木工程建築的訂單在繼續上升，反映基建項目的繼續推進。下半年國內基建持續發力的趨勢還是很明顯的。今天的文章就到這兒了，喜歡的朋友可以點一個在看支持哦！我是亨特，一個腳踏實地做研究，客觀中立講觀點的職業投資人。喜歡亨特的文章可以置頂，星標亨特的公眾號，以便於及時收到推送！關注亨特，和亨特一起踏實研究，冷靜思考，價值投資！
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