close

導 語

2021年初，竇昕在總結過去幾年的發展方向時曾表示：2018年是產品完善、2019年是全國擴張、2020年是轉型線上，2021年的關鍵詞將是打造口碑與品牌。

然而，2021年結束，豆神教育的關鍵詞已經是轉型並活下去。

01

業績預虧
轉型路漫漫

1月25日，豆神教育發布2021年年度業績預告。數據顯示，2021年全年的營業收入為10.8億元至11.5億元，歸屬於上市公司股東淨虧損為4.65億元至5.48億元，較上年同期虧損減少。

此前的2020年年報顯示，公司實現營業收入13.86億元，同比減少29.97%；歸屬於上市公司股東的淨虧損為25.67億元，由盈轉虧，同比驟減115.14倍；扣除非經常性損益的淨虧損為26.44億元，同比擴大102.17倍。

豆神教育表示，2021年受「雙減」政策及新冠疫情等因素影響，公司外部經營環境發生了較大變化，公司各項業務均遇到了不同程度的困難。

因2020年疫情期間學校實行封閉管理，康邦科技公司教育信息化業務人員無法進場施工，教育信息化項目進展緩慢，2021年部分項目陸續結項，改善了相關業務的經營情況；同時，面對疫情長期持續的影響，以及傳統教育信息化市場規模縮減的局面，康邦科技公司在2021年進行了戰略調整，「信創」業務取得了較大發展。

豆神教育表示，公司原大語文學習服務業務收入占公司營業收入比例較高，「雙減」政策對公司營業收入、利潤產生了重大不利影響。

在轉型之前，豆神教育的主要業務為智慧教育、大語文業務和升學服務。根據2020年財報，公司營收13.86億元，上述三者分別貢獻了6.89億元、5.65億元和3074.85萬元。

「雙減政策」出台後，豆神教育積極推動主營業務全面轉型，轉型後的主營業務主要分為兩大板塊：

ToB端業務：1.智慧教育服務業務；2.優質課程內容進入課後延時服務業務；3.大屏端視頻分發業務；

ToC端業務：1.藝術類學習服務業務；2.線上軟硬件結合的AI伴學產品。

其中，原大語文學科服務業務全面轉向非學科類服務，推出「豆神美育」子品牌。截至目前，「豆神美育」已有三大類課程：美育通識課、戲劇表演課、影視作品賞析（或美術作品賞析）課。

在「豆神美育」課程方面，公司以線上和線下授課的形式，通過戲劇賞析、電影賞析、藝術賞析等方式，提升家庭文學文化素養。

在AI伴學領域，公司與合作方推出「豆伴匠」APP、「豆伴匠學習機」、「豆神語文本」等軟硬件，作為學習輔助工具，供家庭在閒余時間內自學自練。

除此之外，2021年10月，公司董事長竇昕還帶領多位老師入駐抖音，通過拍攝短視頻的方式輸出文史文化知識，並在抖音平台開展直播帶貨。公告稱，至報告期末，公司在抖音平台的銷售已達預期，初步搭建了良好的銷售體系。

02

曾經的甜蜜
如今的負擔

在業績預告中，豆神教育表示，公司在前期投資了多家與K12教育培訓業務相關的公司，隨着「雙減」政策的頒布執行，預計這些公司未來年度給公司帶來的經濟利益流入存在不確定性，因此報告期內，對其計提了約1.05億元的減值損失。

對於因受行業政策變化及新冠疫情影響致使經營狀況不佳的子公司，基於目前的經營狀況以及對未來經營情況的分析預測，沖回遞延所得稅資產約6,100萬元。

另外，由於「雙減」政策及新冠疫情等因素的影響，導致中文未來及其下屬公司當期出現虧損，原學科教育培訓業務的經營受到持續影響。業績預告顯示，2021年豆神教育子公司中文未來實現收入約3.36億元，較2020年下降40%。

根據中國證監會《會計監管風險提示第8號—商譽減值》及《企業會計準則第8號資產減值》的相關規定，公司在年末對出現減值跡象的子公司進行了商譽減值測試，初步測試結果顯示，公司需計提的商譽減值準備約為1.95億元至2.6億元。

熟悉豆神教育發展史的都知道，自2012年底進入教育行業以來，豆神教育逐步由主營信息安全業務轉變為主營教育與信息安全兩大業務。隨後，豆神教育開啟一段大規模的投資併購史。據不完全統計，2016-2018年，豆神教育及旗下的基金累計併購或投資超過31家教育公司。

其中廣為人知的是，2016年花了17.6億收購康邦科技，同年，還分別以2.8億元、3.44億元的現金收購了高考、留學諮詢公司百年英才，以及上海叄陸零教育。另外就是在2018年，以11.83億元現金收購了中文未來全部股權。

經過大量收購，一方面豆神教育完成了教育服務領域的布局，業務覆蓋了從中小學到升學、留學等多個不同階段，涵蓋了大語文課外培訓、升學、留學、智慧教育等多個細分領域；另外一方面，激進擴張也為豆神教育埋下隱患。

根據2020年報披露，豆神教育業務各子公司中，單單康邦科技就巨虧5.06億元，其他的高考、留學諮詢子公司也沒什麼表現，去年分別虧損6869萬元、2438萬元，只有大語文業務一枝獨秀，盈利1.56億元。

除了收購的項目業績表現不佳，隨之而來的還有巨額商譽減值。

據悉2018-2020年，豆神教育扣非淨利潤合計虧損約40.7億元，2020年計提商譽減值準備近21億元。減值後，該公司總資產為45.4億元，商譽減值計提金額在其減值前總資產中占比達到三分之一左右。

03

為解困
抵房借款
截至2021年9月30日，豆神教育的商譽為4.874億元，如此次再計提1.95億元至2.6億元，豆神的商譽將降至2億元左右，但是豆神教育賬上的現金僅剩6426萬元，經營活動產生的現金流量淨額為-1.4億元，而且資產負債率高達84.65%。

面對入不敷出的資金困境，豆神的掌舵人也是絞盡腦汁。2021年10月中旬，豆神教育公告了一件大事：第二大股東、董事兼CEO竇昕，為滿足公司日常運營的資金需求，降低融資成本，支持公司業務順利轉型，向上海凜卓廣告有限公司（下稱「上海凜卓」）借款1.5億元。

上述款項到位後，竇昕將按協議把其中的不超過1.2億元拆借給豆神教育，期限不超過1年，用於支持和保障上市公司的日常經營，包括為或有的學生退費提供充足的資金保障。

耐人尋味的是，竇昕抵押了在北京的房產，並以促成上市公司註冊地由北京遷往山東東營或其他指定城市謀求轉型發展為條件，向上海凜卓先期借款2400萬元至4000萬元用於幫助上市公司緩解資金壓力。

為了幫助上市公司解困，把房子都抵押。可見，2022年，豆神種的「豆子」必須要開花了。


報告下載

報告名稱：《中國教育發展報告2021：新政重塑教育格局》

下載方式：關注「輔導圈」，回復關鍵字【hy051】即可下載

更多行業資訊，盡在輔導圈CLUB


新華社：學科類培訓潛伏公益性寒托班

北京多區通報違規學科培訓

往期推薦


楊東平 | 從「教育產業化」到教育的「非營利化」（上）

廣州虎碩教育停業風波

大廠「卷」不動了，大裁員後的高途如何辦年會？

「雙減」後，家長陷入了三大困境

學習機用戶周使用時長同比增長近七成，科大訊飛教育業務C端直追B端

風口下職業教育：職校生逃脫鄙視鏈了嗎？

原作業幫CFO金秉，跳槽去了快手

無證開展學科培訓 北京市東城區一教培機構被罰

雙減180天：做地推、賣小面，教培人的絕地反擊

新東方預計6個月淨虧8到9億美元，昔日三巨頭紛紛轉虧


arrow
arrow
    全站熱搜
    創作者介紹
    創作者 鑽石舞台 的頭像
    鑽石舞台

    鑽石舞台

    鑽石舞台 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()