鑽石舞台

音頻 / 轉述師

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讓你的財商成為第一生產力

老師，現在市場很多看空醫藥，哪怕醫藥看長期的老齡化，也很難像20年經歷新冠那樣漲的高了，這個觀點對麼？醫藥集采，嚴重打擊了仿製藥產業的盈利能力，醫藥的行業邏輯是不是改變了？想達到之前的高點，除了長期邏輯，是否需要事件刺激呢？

每個行業每天都會面臨各種變化，醫藥行業也不例外，我們不能因為醫藥行業有了變化，就直接否定投資的價值。

而且，有些變化對行業短期是壞事，長期可能是好事。

比如醫藥集采，短期看對行業產生了負面影響，但長期看是逼迫企業轉型創新，利於行業的長期健康發展。創新能力強、產品有很強護城河、市場占有率高的醫藥公司會變得更強大。

醫藥行業的投資邏輯是：

第一，中國人對醫藥的需求越來越大；

第二，中國人的醫藥需求大概率由中國的公司來滿足，因此，中國的醫藥公司未來的長期整體業績應該不會差。

醫藥前期的高點是因為市場過於樂觀，市盈率過高造成的，短期很難回到前期高點了。

如果要評估現在這個位置是否安全，現在的位置距離2018年熊市最低點的市盈率水平已經差不了太多了。

在我們的估值體系里， 現在的估值水平是不高的，因此相對安全。

02

徐大，2020年底在小幫買的省心債，現在有7個點收益，成為買的組合中一點紅，這段時間行情這麼差，這個要賣出保存收益嗎？現在好些債券基金都買了不少可轉債，風險不亞於股票基金，怎麼辦，賣出補其他的組合？

有三個選擇：

第一，見好就收，贖回，放在活期寶里，之後再看怎麼投。這樣確定不會虧錢，是最保守的方案。

第二，繼續持有，短期可能有波動，但是未來長期平均一年6-8%的收益應該能賺到。這樣做波動會比第一種選擇更大些，但長期收益也會更高些。

第三，贖回，放在活期寶里，選擇你認為基本見底的股票類基金組合抄底。這樣做的風險是如果抄底失敗，短期會面臨一定的浮虧，但如果做對了，收益會不錯。

三種選擇，以及每一種選擇意味着什麼都幫你分析清楚了，你可以根據自己的情況來做出適合自己的選擇。

03

新能源基金虧了20個點了，是否要割呢？

新能源是好行業，如果你願意等，未來大概率是能回本的，不過要做好等1-2年的準備，當然運氣好的話可能幾個月就回本。

你有3個選擇：

第一，割肉，然後投別的東西，這就要看你新投的這個東西能不能把20%賺回來。

第二，割肉，等新能源再往下跌，然後在更低的位置重新買入。這樣做的前提是你判斷未來新能源還會繼續跌。

第三，不割肉，靠新能源企業的盈利增長幫你把這20%賺回來。這樣做比較穩妥，但需要足夠的耐心。

從這3個選項可以看出，割肉或者不割肉，都沒有對和錯。核心是有沒有想好割肉或者不割肉之後要怎麼做。

04

每次下跌，我只擔心一個問題，到底部了嗎？可以加倉了嗎？這怎麼判斷。

如果行業或者公司是優質的，這說明它們未來會有不錯的盈利增長。這種前提下，只要市盈率不跌了，或者跌的空間不大了，就能加倉。

怎麼看市盈率跌的空間是否不大了呢？

可以參考現在的市盈率數據，以及歷史市盈率走勢。

你可以分析一下歷史上跟現在狀況類似的時間段，那時候的市盈率是多少，然後對比現在的市盈率，比那時候高多少，就能判斷是不是到底部了。

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⚠⚠⚠請注意，文章里提到的股票、基金和基金組合的例子只做教學之用，不構成任何形式的投資建議或推薦，各位同學需要作出自己的投資判斷，並對自己的投資判斷負責。投資有風險，交易需謹慎！