鑽石舞台

歡迎各位研粉來到「社長說」欄目，今天咱們聊聊三個話題：北部灣城市群、中興通訊、CRO。

今天盤前，中興通訊發了停牌公告，然後午間公告稱，公司於美國時間2022年3月22日收到美國地區法院法院判決，裁定不予撤銷中興通訊的緩刑期（即緩刑期將於原定的2022年3月22日屆滿）且不附加任何處罰，並確認監察官任期將於原定的2022年3月22日結束。

2017年3月，美國政府對中興通訊罰款並給予5年合規「觀察期」，如果中興通訊在此期間內沒有違規行為就沒事，出口禁令也暫緩執行；但是如果有違規，禁運令就會再度激活。2018年這個禁運令曾一度激活又罰款和解。

今年3月22日這次是「觀察期」結束，美國法院這次裁定意味着，美國對中興通訊的7年（2017年3月起）限制出口禁令將繼續暫緩執行，中興通訊將在禁令期的剩餘2年中得以繼續向美國採購產品與技術，並且在未來2年中若中興通訊不再發生違規行為，該禁令將到期終止。

對產業來說，儘管歐美大概率不會完全放開對中興通訊等5G通信企業的限制，但是中興通訊這次「緩刑期」的結束有助於降低未來海外業務的不確定性，對5G通信板塊也有情緒上的提振。

今天CXO板塊上漲的一個直接刺激是新股和元生物盤中一度大漲32%。和元生物是一家CDMO公司，屬於CXO醫藥外包行業，從最新的估值來看，和元生物2022年一致盈利預期下對應PE已經高達150倍，顯著高於行業40-50倍的估值水平，因此中盤刺激了CXO板塊大漲。（和元生物估值已經較高，下文非個股買賣推薦，僅為產業基本面客觀補充）

除了次新股短期情緒之外，從質地上看，和元生物的特點在於其專注為基因治療提供從基礎研究到藥物研發、生產的一體化醫藥外包服務，在基因治療領域技術領先，而基因治療為腫瘤、罕見病、慢病及其他難治性疾病提供了新的治療理念和手段，未來幾年可能迎來加速發展，成為醫藥外包領域的一個景氣分支。

簡單地說，儘管都是做CXO醫藥外包，但是CXO也分領域，和元生物就是國內少有的幾家專門做基因治療外包的公司，這個路線未來的成長空間更大，因此市場願意給更高的估值。

關於上述討論的「CXO路線」相關的更多內容，請對此感興趣的研粉移步到今天的次條研訊閱讀。